5 Trendovi na koje treba gledati u 3Q zaradi

Trgovinski sukobi i usporavanje gospodarskog rasta važu na S&P 500 zarade, za koje se očekuje da će u trećem kvartalu 2019. biti na godišnjoj osnovi u trećem kvartalu 2019., treći uzastopni pad. Promatrači tržišta i investicijski stratezi savjetuju investitorima da posvete veliku pažnju pet ključnih trendova iza ove silazne putanje, uključujući utjecaj većih troškova ulaza i rada na maržu profita, očekivane slabe performanse velikih banaka, učinak trgovinskog rata na tehnološke zalihe, kako se održava potrošnja korisnika i smjer korporativnog vodstva tijekom sljedeće godine, prenosi Financial Times.

Podaci koje je prikupio istraživački sustav FactSet i izvijestio FT nisu ohrabrujući. Procjenjuje se da će prosječna marža neto dobiti za sve tvrtke S&P 500 iznositi 11, 3% u trećem kvartalu 2019. godine u odnosu na 12, 1% u istom razdoblju 2018. godine. Prihodi i zarade banaka predviđaju se za 1, 6% odnosno 1, 8%, u odnosu na vaše stanje. Za tehnološke zalihe, očekuje se pad prihoda za 10% u odnosu na prethodnu godinu, dok će prihodi porasti za jedva 0, 3%.

Ključni odvodi

• Predviđa se da će prihodi od S&P-a u 3Q 2019 biti niži od vaših.
• Ovo bi bio treći kvartalni pad.
• Rast troškova, trgovinski sukobi i dolar u porastu štete dobiti.
• Potrošačka potrošnja bila je snažna, ali može oslabiti.
• Dobit banke se ublažava padom kamatnih stopa.
• Ali povijest pokazuje da su procjene možda previše pesimistične.

Značaj za investitore

Goldman Sachs procjenjuje da će plaće biti više za 3, 2% u 3Q 2019. po FT-u. U međuvremenu je američki dolar u tromjesečju porastao za oko 3, 4%, što će smanjiti vrijednost prihoda i dobiti američkih kompanija u inozemstvu. Kao grupa, tvrtke S&P 500 ostvaruju više od 40% svoje prodaje izvan Sjedinjenih Država

Pad kamatnih stopa, kao rezultat smanjenja stopa od strane Federalnih rezervi, smanjuje neto kamatne marže banaka. U međuvremenu, američki i kineski trgovinski rat glavni je problem tehnoloških tvrtki. "Najveća briga ulagača i dalje je crni oblak Kine koji baca dugu sjenu na nazive poluvodiča i tehnologija, uključujući Apple [Inc. (AAPL)], prije svega ", kako je za FT rekao Dan Ives, analitičar iz Wedbush Securitiesa.

Potrošačka potrošnja, koja čini oko 68% američkog BDP-a, nedavno je bila među svijetlim točkama, pojačana povećanjem plaća i stopom nezaposlenosti koja je pala na najnižu razinu od 50 godina. Unatoč poteškoćama u nedavnim anketama, čini se da raspoloženje potrošača sve više postaje opreznije. Osim toga, veliki i rastući broj potrošača ima problema s plaćanjem računa, susreću se s problemima s kreditima ili stvaraju prevelike iznose duga, pokazalo je tromjesečno istraživanje UBS-a. pronalazi.

Ključna mjera rastućeg opreza poduzeća je njihova nespremnost davanja dugoročnih predviđanja. Prije financijske krize 2008. godine, otprilike jedna od osam tvrtki S&P 500 ponudilo je smjernice o sljedećoj fiskalnoj godini tijekom razgovora o primanjima u trećem kvartalu, ukazuje FT. Od tada se broj tvrtki koje odluče ponuditi takve projekcije smanjio na pola. Savita Subramanian, šefica američkog kapitala i kvantitativne strategije pri Bank of America Merrill Lynch, kaže za FT da će taj broj vjerovatno biti "znatno niži", jer kompanije postaju sve nesigurnije u budućnost.

Gledajući unaprijed

U proteklih 5 godina stvarna zarada pobijedila je konsenzusne procjene u prosjeku za 4, 9%, pokazala je analiza FactSet-a koju je objavio The Wall Street Journal. S obzirom da trenutni konsenzus zahtijeva pad od 4, 5% u S&P 500 profitu DA, neznatno povećanje zarade izrazita je mogućnost. U drugom kvartalu 2019. stvarna zarada smanjena je za samo 0, 1%, usprkos konsenzusnoj prognozi pada od 2, 7% u izvještajnoj sezoni.

U trenutnom izvještaju, BofAML projicira da će stvarni 3Q 2019. EPS za S&P 500 ući za oko 2% ispod razine prije godinu dana. Tijekom prvog tjedna izvještaja o zaradi za 3Q 2019, otkrili su da je udio tvrtki koje procjenjuju i EPS i prodaju u skladu s povijesnim prosjecima, dok su samo otkupi zarade u trendu znatno iznad prosjeka.

Bez obzira na to, Subramanian BofA upozorava da su konsenzusne prognoze za buduća razdoblja previše optimistične u pozivanju na rast YOY EPS-a od 3% u 4Q 2019 i 10% za cijelu 2020. godinu. "EPS padi su poput žohara", rekla je za FT i dodala, " Rijetko događaj koji je jedna četvrtina. "