Izvještaj o novčanom toku: Analiza novčanog toka iz investicijskih aktivnosti

Izvještaj o novčanom toku jedan je od najvažnijih otkrivajućih dokumenata financijskih izvještaja tvrtke, ali često se zanemaruje. Prikazuje izvore i načine upotrebe novčanih sredstava tvrtke kako se kreće, tako i izvan nje. Kada analizirate izvještaj o novčanom toku tvrtke, važno je uzeti u obzir svaki od različitih odjeljaka koji doprinose ukupnoj promjeni položaja u gotovini.

U mnogim slučajevima tvrtka može imati negativan ukupni novčani tok za određeno tromjesečje, ali ako tvrtka može generirati pozitivan novčani tok iz svog poslovanja, negativni ukupni novčani tok nije nužno loša stvar.

U nastavku ćemo prikazati novčani tok od investicijskih aktivnosti, jednu od tri osnovne kategorije u izvještaju o novčanom toku.

Novčani tok iz investicijskih aktivnosti

Stavka u izvještaju o novčanom toku pripada odjeljku investicijskih aktivnosti ako je rezultat bilo kakvih dobitaka (ili gubitaka) od ulaganja na financijska tržišta i operativne podružnice. Investicijska aktivnost odnosi se i na novčana sredstva utrošena na ulaganja u kapitalnu imovinu kao što su imovina, postrojenja i oprema, koja se zajedno naziva kapitalni izdatak ili CAPEX.

Slijedi opširniji popis novčanih tokova koji mogu proizići iz aktivnosti ulaganja poduzeća:

priljev:

• Prihod od odlaganja imovine, postrojenja i opreme
• Novčani primici od prodaje dužničkih instrumenata drugih subjekata
• Primici od prodaje kapitalnih instrumenata drugih subjekata

izdaci:

• Uplate za nabavku nekretnina, postrojenja i opreme
• Uplate za kupnju dužničkih instrumenata drugih subjekata
• Uplate za kupnju vlasničkih instrumenata drugih subjekata
• Prodaja / dospijeća ulaganja
• Kupnja i prodaja dugotrajne imovine i druga ulaganja

Tvrtke s viškom kapitala ili financijske institucije, poput banaka i osiguravajućih društava, obavljat će djelatnost kupovine i prodaje iz svojih portfelja ulaganja koji prolaze kroz dio investicijske aktivnosti u izvještaju o novčanom toku.

Čitanje izvješća o novčanom toku tvrtke

Jednostavan novčani tijek (investicijskih aktivnosti) za lanac restorana Texas Roadhouse (TXRH):

Odmah možete primijetiti da su glavne investicijske aktivnosti za Texas Roadhouse CAPEX. Texas Roadhouse ubrzano raste i troši dosta na CAPEX-u za otvaranje novih lokacija restorana širom Sjedinjenih Država. U svojoj 10-K prijavi za SEC navodi da troši novac za preuređenje postojećih prodavaonica i izgradnju novih, kao i za kupnju zemljišta na kojem su izgrađeni. Općenito, CAPEX je izuzetno važan stavka novčanog toka koji investitori neće pronaći u prijavljenim dobiti tvrtke.

Texas Roadhouse također strateški otkupljuje franšize i tijekom 2012. je potrošio 4, 3 milijuna dolara. Ponekad može prodati restoransku opremu koja je zastarjela ili neiskorištena, a koja tada donosi novac umjesto da bude odljev kao drugi CAPEX. Ta je aktivnost u 2012. iznosila nešto više od milijun dolara.

Analiza izvještaja o novčanom toku je izuzetno vrijedna jer omogućuje usklađivanje početka i završetka gotovine u bilanci. Ova je analiza teška za većinu javnih poduzeća kojima se trguje zbog tisuća stavki koje mogu preći u financijske izvještaje. Za Texas Roadhouse, njegova se neto imovina i oprema povećali za oko 34, 4 milijuna USD između 2011. i 2012. Od ovog iznosa kapitalni izdaci kapitalizirani su (nisu rashodovani) u bilanci, umanjeni za amortizaciju. Ostali troškovi iskazani su u računu dobiti i gubitka. S obzirom na gotovo 4, 3 milijuna dolara utrošenih za kupovinu franšiziranih restorana gore, evo gdje je to raspoređeno kroz bilancu:

Za javno poduzeće će biti gotovo nemoguće koristiti izvorne bilance i izvještaje o novčanom toku za određivanje svake stavke do određenog iznosa u dolaru. Uz pomoć bilješki uz financijske izvještaje (gore navedeno je iz bilješki Texas Roadhousea o akvizicijama), zainteresirana strana može dobiti prilično jasno razumijevanje glavnih stavki na ulagačkom dijelu izvještaja o novčanom toku i što to znači za financijsko zdravlje tvrtke.

Značaj izvještaja o novčanom toku

Tvrtka se može upasti u probleme trošeći budale na akvizicije ili CAPEX kako bi održala ili povećala svoje poslovanje. Odličan vodič za CAPEX je kako se odnosi na amortizaciju i amortizaciju, što se može naći u novčanom toku iz operacija na računu novčanog toka. Ovo predstavlja godišnju naknadu za prošlu potrošnju koja je kapitalizirana u bilanci za rast i održavanje poslovanja.

Za Texas Roadhouse, to je iznosilo 46, 7 milijuna USD u 2012. Činjenica da je CAPEX bio gotovo dvostruko veći od ovog iznosa, pokazuje da je to rast. Ipak, malo je brige o njegovom financijskom zdravlju, jer ima minimalan dugoročni dug (osim zakupa kapitala) i stvorio je impresivnih 146 milijuna USD operativnog novčanog toka za godinu dana, kako bi lako pokrio CAPEX i 29, 4 milijuna američkih dolara za povrat zaliha u godini ( novčani tok iz financijske aktivnosti).

Donja linija

Jasno, investicijski dio izvještaja o novčanom toku treba analizirati zajedno s ostalim financijskim izvještajima tvrtke. Pregled CAPEX-a, akvizicije i investicijske aktivnosti neke su od najvažnijih vježbi koje pojedinac može napraviti kako bi vidio koliko učinkovito rukovodstvo tvrtke koristi dionički kapital za pokretanje svojih aktivnosti.