Četiri problema s Bitcoin budućnosti

Uzbuđenje zbog uvođenja bitcoin futures na Chicago Mercantile Exchange (CME) i Chicago Board Options Exchange Exchange (CBOE) objedinilo je cijene kriptovaluta na rekordne visine.

Nakon što su CME i CBOE objavili datume početka trgovanja bitcoin futuresima na njihovim odgovarajućim platformama, cijena pojedinog bitcoina skočila je s 10 000 USD krajem prošlog tjedna na vrhuncu od 20 000 USD na nekim bitcoin bitkama jučer.

Ulagači su oduševljeni budućnosti bitcoina jer će institucionalni ulagači donijeti likvidnost i stabilnost cijena na inače nestabilni entitet. Ali brzopleti potez razmjene privukao je kritičare. Na primjer, Sir Howard Davies, predsjednik Royal Bank of Scotland, kritizirao je burze zbog toga što nisu zatražile dovoljno povratnih informacija od sudionika na tržištu prije postavljanja limita cijena i razine trgovanja maržama.

Taj bitcoin je digitalna valuta bez državljanstva, a očekuje se da će neregulirani subjekt samo dodati svoje komplikacije u trgovanju budućnosti. (Pogledajte također: CME za pokretanje bitcoin budućnosti.)

Evo četiri problema koja CME i CBOE mogu očekivati ​​kada započnu trgovanje bitcoin futuresima u narednim tjednima.

1. Ograničenja cijena smanjit će se u trgovanju dobiti

CME-ovi ugovori imaju ograničenja cijena od 20% iznad ili ispod referentne cijene bitcoina kako bi smanjili volatilnost. Cjenovna ograničenja usmjerena su na minimiziranje štetnih utjecaja divljih promjena cijena bitcoina na budućnosti tržišta.

No možda bi mogli smanjiti profit trgovaca. To je zato što se referentna cijena derivata za bitcoin temelji na razmjeni na nereguliranim tržištima, gdje su promjene cijena veće od 20% postale prilično uobičajene. Dakle, futures trgovci neće imati koristi od skoka većeg od 20 posto u cijenama bitcoina na dotičnim burzama.

"Ograničenje na derivate umjesto na osnovnu imovinu kontraproduktivno je jer smanjuje učinkovitost (futures) instrumenta", kaže Bharath Rao, izvršni direktor i suosnivač Leverja. Prema Rauu, ograničenja cijena na CME-u mogu natjerati trgovce da potraže negdje drugdje kako bi ostvarili punu vrijednost svog profita.

2. Bitcoin budućnosti mogu predstavljati sistemski rizik na burzama

Kratku povijest Bitcoina obilježili su volatilni naleti i padi. No ove su se promjene cijena dogodile u kratkom naletu, omogućujući trgovcima da se oporave u kratkom rasponu. "Kumulativni utjecaj takvog događaja (na razmjenu bitkoina) je vrlo manji", kaže Bharath Rao.

Međutim, ako je problem sistemski, tada bi CME limiti cijena mogli produljiti pad kroz domino učinak futurskih trgovaca koji masovno prodaju svoje ugovore. Pokret za prodaju snježne kugle mogao bi srušiti cijelo tržište.

U jučerašnjem pismu predsjedavajućem CFTC-a, Futures Industry Association (FIA) je istaknuo kolebljive cijene bitcoina i zatražio „poseban jamstveni fond“ za bitcoin futures kako bi se razriješila rješenja za robu.

"Ideja (koja stoji iza njihovog zahtjeva) je izolirati rizik", objašnjava Rao. (Pogledajte također: Mogu li Futures Trading riješiti Bitcoin probleme ">

3. Bitcoin razmjene nisu nestabilne

Bitcoin razmjene, koje daju referentnu cijenu za imovinu, uglavnom rade na nereguliranim tržištima. Bez ruke regulatora, oni podliježu manipulaciji.

Divljive promjene cijena Bitcoina također su karakterizirane čestim prekidima razmjene. Kao primjer, istaknute burze poput Coinbase i IG Group prekinule su jučer trgovanje kad je cijena kriptovalute porasla, a zatim se srušila u roku od 20 minuta. (Pogledajte više: Što se krije iza Bitkoinovih ludih cijena 7. prosinca?)

Takvi bi prekidi mogli produžiti gubitke trgovaca i smanjiti im profit. "Ne vidim kako možete steći ugodan doživljaj trgovanja ako se burza svaki put zaustavi, " kaže Rao.

4. Vrijeme Bitcoin budućnosti može povećati volatilnost

Buduća tržišta obično su preteča stabilnosti cijena za robu jer privlače špekulante i trgovce. S obzirom na nedavne psovke u cijeni bitcoina, neki dovode u pitanje mudrost dovođenja novih igrača na tržište bitkoina u ovom trenutku.

"Već postoji dovoljno nagađanja oko bitcoina s obzirom na nedavno povećanje cijena, a jasno je da će se povećati samo ako je više ljudi sposobno sudjelovati", kaže Gabriele Giancola, suosnivačica i izvršna direktorica quibeeja, decentralizirane platforme lojalnosti.

Christopher Gray, COO iz CapLinked-a, platforme za suradnju u poduzeću i razmjenu podataka, navodi nedavne parabolične krivulje cijena bitcoina kao dodatni poticaj trgovcima i investitorima da se poigraju s njegovom cijenom. "Očekivao bih da ove divlje ljuljačke postanu još veće i uobičajenije", rekao je.