Kamatni rizik

Što je kamatni rizik?

Kamatni rizik je opasnost da će vrijednost obveznice ili drugog ulaganja s fiksnim dohotkom pasti kao rezultat promjene kamatnih stopa. Ulagači mogu smanjiti rizik od kamatnih stopa kupovinom obveznica koje dospijevaju na različite datume. Oni također mogu smanjiti rizik tako što će zaštititi ulaganja s fiksnim dohotkom kamatnim swapovima i drugim instrumentima.

Dugoročna obveznica općenito nudi premiju na rizik dospijeća u obliku veće ugrađene stope povrata kako bi se nadoknadio dodani rizik promjene kamatnih stopa tijekom vremena.

01:30

Kamatni rizik

Razumijevanje kamatnog rizika

Kamatni rizik neizravno utječe na mnoga ulaganja, ali izravno utječe na vrijednost obveznica. Vlasnici obveznica, prije svega ulagači, pažljivo prate kamatne stope.

Ključni odvodi

• Kamatni rizik je potencijal da će promjena ukupnih kamatnih stopa smanjiti vrijednost obveznice ili drugog ulaganja s fiksnom kamatnom stopom.
• Kako kamatne stope rastu, cijene obveznica padaju i obrnuto.
• To znači da tržišna cijena postojećih obveznica opada da nadoknadi privlačnije stope novih izdanja obveznica.
• Dugoročne obveznice često imaju premiju na rizik dospijeća radi nadoknade mogućih negativnih promjena kamatnih stopa.

Jednostavno rečeno, kako kamatne stope rastu, cijene obveznica padaju i obrnuto. Kad se kamate povećaju, povećava se i oportunitetni trošak - to jest trošak koji nedostaje za još bolje ulaganje. Stečene zarade na obveznicama imaju manje privlačnosti.

Obveznice imaju fiksnu stopu. Kad se kamatne stope povise na točku iznad utvrđene razine, ulagači prelaze na ulaganja koja odražavaju veću kamatnu stopu. Vrijednosni papiri izdani prije promjene kamatne stope mogu se natjecati s novim izdanjima samo padom njihovih cijena.

Ulagači obveznica smanjuju kamatni rizik kupnjom obveznica koje dospijevaju na različite datume.

Na primjer, recimo da investitor kupuje petogodišnju, 500 USD obveznicu s kuponom od 3%. Tada se kamate povećavaju na 4%. Ulagač će imati problema s prodajom obveznice kada na tržište uđu novije ponude obveznica s atraktivnijim stopama. Niža potražnja izaziva i niže cijene na sekundarnom tržištu. Tržišna vrijednost obveznice može pasti ispod prvotne kupovne cijene.

Obrnuto je također istinito. Obveznica koja donosi prinos od 5% ima veću vrijednost ako se kamatne stope smanje ispod ove razine, budući da vlasnik obveznice prima povoljnu fiksnu stopu prinosa u odnosu na tržište.

Osjetljivost cijena obveznica

Vrijednost postojećih vrijednosnih papira s fiksnim dohotkom s različitim datumima dospijeća opada u različitim stupnjevima kada tržišne kamatne stope rastu. Ovaj fenomen se naziva "osjetljivost na cijenu".

Na primjer, pretpostavimo da postoje dva vrijednosna papira s fiksnim dohotkom, jedan koji dospijevaju u jednoj godini, a drugi koji dospijevaju za 10 godina. Kad tržišne kamatne stope porastu, vlasnik jednogodišnjeg vrijednosnog papira može ponovno uložiti vrijednosni papir s višom stopom nakon što visi o obveznici s nižim povratom najviše samo godinu dana. No, vlasnik 10-godišnjeg osiguranja zaglavljen je s nižom stopom još devet godina.

To opravdava nižu vrijednost cijene za dugoročnu sigurnost. Što je dulje vrijeme dospijeća vrijednosnog papira, to se njegova cijena smanjuje u odnosu na dani porast kamatnih stopa.

Imajte na umu da se ova osjetljivost na cijene događa s opadajućom brzinom. 10-godišnja obveznica je značajno osjetljivija od jednogodišnje, ali 20-godišnja je tek nešto manje osjetljiva od 30-godišnje.

Premija na rizik od dospijeća

Veća osjetljivost na cijene dugoročnih vrijednosnih papira znači i veći kamatni rizik tih vrijednosnih papira. Kako bi se investitorima nadoknadilo preuzimanje više rizika, očekivane stope prinosa na dugoročne vrijednosne papire obično su veće od stopa na kratkoročne vrijednosne papire.

To je poznato kao premija na rizik dospijeća.

Ostale premije rizika, kao što su premije za rizik rizika i premije za rizik likvidnosti, mogu odrediti stope ponuđene na obveznice.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Definicija obrnute krivulje prinosa Invertirana krivulja prinosa je okruženje kamatnih stopa u kojem dugoročni dužnički instrumenti imaju manji prinos od kratkoročnih instrumenata duga. više Preferirana teorija staništa Preferirana teorija staništa sugerira da su ulagači obveznice spremni kupiti obveznice izvan svoje preferencije dospijeća ako postoji premija na rizik. više Trajanje Definicija Trajanje označava godine koje su potrebne da bi se primio stvarni trošak obveznice, važući sadašnju vrijednost svih budućih kupona i glavnica. više Kako djeluje strategija ulaganja u Barbell Barbell je investicijska strategija koja se prije svega koristi u portfeljima s fiksnim prihodima, u kojima polovinu portfelja čine dugoročne obveznice, a druga polovica kratkoročne obveznice. više Mjere konveksnosti cijena obveznica i odnosi prinosa obveznica Konveksnost je mjera odnosa cijene obveznica i prinosa obveznice koja pokazuje kako se trajanje obveznice mijenja s kamatnim stopama. više Što je rizik krivulje prinosa? Rizik krivulje prinosa je rizik da dođe do nepovoljnog pomaka na tržišnim kamatnim stopama povezanim s ulaganjem u instrument fiksnog dohotka. više partnerskih veza