Glavni » algoritamsko trgovanje » Neistraživa zamjena (NDS)

Neistraživa zamjena (NDS)

algoritamsko trgovanje : Neistraživa zamjena (NDS)
Što je neistraživa zamjena (NDS)?

Neistraživi swap (NDS) varijacija je valutne razmjene između glavnih i manjih valuta koja je ograničena ili ne konvertibilna. To znači da nema stvarne isporuke dviju valuta uključenih u swap, za razliku od tipične razmjene valuta gdje postoji fizička razmjena valutnih tokova. Umjesto toga, periodično obračunavanje NDS-a vrši se u gotovini, uglavnom u američkim dolarima.

Vrijednost namire temelji se na razlici između tečaja navedenog u ugovoru o zamjeni i spot-tečaja, pri čemu jedna strana plaća drugu razliku. Neistraživi swap može se promatrati kao niz neistraživih naprijed povezanih paketa.

Ključni odvodi

  • Neistraživi swap (NDS) vrsta je zamjene valuta koja se plaća i podmirava u ekvivalentima američkog dolara, a ne dvije valute uključene u samu swap.
  • Kao rezultat toga, zamjena se smatra nekonvertibilnom (ograničenom) jer ne postoji fizička isporuka osnovnih valuta.
  • NDS se obično koriste kada je osnovne valute teško dobiti, nelikvidne su ili nestabilne - na primjer, za valute zemalja u razvoju ili ograničene valute poput Kube ili Sjeverne Koreje.

Razumijevanje neistraživih zamjena (NDS)

Višenacionalne korporacije koriste nenadoknadive swapove kako bi umanjile rizik da im neće biti dopušteno vraćanje dobiti zbog kontrole valuta. NDS-ovi također koriste za zaštitu od nagle devalvacije ili deprecijacije u ograničenoj valuti s malo likvidnosti i izbjegavaju zabranjene troškove razmjene valuta na lokalnom tržištu. Financijske institucije u zemljama s ograničenjima razmjene koriste nacionalne porezne jedinice kako bi zaštitile svoju izloženost zajmovima u stranoj valuti.

Ključne varijable u NDS-u su:

  • nominalni iznosi (to jest, iznosi transakcije)
  • dvije uključene valute (neistraživa valuta i valuta podmirenja)
  • datumi naseljavanja
  • - ugovorene cijene za swap, i
  • stope i datumi fiksiranja - određeni datumi na koje će se spot-cijene vršiti iz uglednih i neovisnih tržišnih izvora.

Primjer NDS-a

Razmislite o financijskoj instituciji - nazovimo je LendEx - sa sjedištem u Argentini, koja je uzela petogodišnji zajam u iznosu od 10 milijuna američkih dolara od američkog kreditora uz fiksnu kamatnu stopu od 4% godišnje koja se plaća polugodišnje. LendEx je pretvorio američki dolar u argentinski pesos po trenutnom tečaju 5, 4, za pozajmljivanje lokalnim tvrtkama. Međutim, zabrinut je zbog buduće deprecijacije pezoa, što će poskupiti isplatu kamata i otplatu glavnice u američkim dolarima. Stoga ulazi u valutni swap s inozemnom stranom pod sljedećim uvjetima:

  • Uslovni iznosi (N) - 400 000 USD za kamate i 10 milijuna USD za otplatu glavnice.
  • Uključene valute - argentinski pezo i američki dolar.
  • Datumi namire - ukupno 10, prvi se podudara s prvim plaćanjem kamate, a deseti i posljednji koji se podudaraju s konačnim plaćanjem kamate plus otplatom glavnice.
  • Ugovorne stope za swap (F) - radi jednostavnosti, recite ugovorna stopa od 6 (pesos po dolaru) za plaćanje kamata i 7 za otplatu glavnice.
  • Stope i datumi za poravnavanje (S) - Dva dana prije datuma naseljavanja, stiglo je u 12 sati EST iz Reutersa.

Metodologija za određivanje NDS slijedi sljedeću jednadžbu:

Dobit = (NS - NF) / S = N (1 - F / S)

Evo kako NDS funkcionira u ovom primjeru. Na prvi datum fiksiranja - koji je dva dana prije prvog plaćanja / podmirenja kamata - pretpostavite da je promptni tečaj 5, 7 pesosa za američki dolar. Budući da je LendEx sklopio ugovor o kupovini dolara po stopi od 6, on bi morao platiti razliku između te ugovorene stope i promptne stope koja je veća od nominalne kamate drugoj ugovornoj strani. Neto iznos namire iznosio bi u američkim dolarima i iznosi - 20 000 američkih dolara [tj. (5, 7 - 6, 0) x 400 000 = -120 000/6 = - 20 000 dolara].

Pretpostavimo da je drugi datum fiksiranja 6, 5 ​​prema američkom dolaru. U ovom slučaju, budući da je tečajni spot lošiji od ugovorenog tečaja, LendEx će primiti neto uplatu u iznosu od 33, 333 USD [izračunato kao (6, 5 - 6, 0) x 400, 000 = 200, 000 / 6 = 33, 333 $].

Taj se postupak nastavlja do konačnog datuma otplate. Ključna stvar koja se ovdje mora napomenuti je da se, budući da je riječ o nenadoknadivoj zamjeni, obračuna između ugovornih strana izvršavaju u američkim dolarima, a ne u argentinskim pezosima.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Definicija nepodatkovnog termina (NDF) Definicija nerazdruživog terminskog ugovora (NDF) je ugovor o izvedenim derivatima s dvije strane za razmjenu novčanih tokova između NDF-a i prevladavajućih promptnih tečaja. više Ograničena definicija tržišta Tržište sa ograničenim ograničenjem je ono na kojem se trguje nacionalnom valutom, radi održavanja određene vrijednosti koja možda ne odražava stvarne tržišne cijene. više Što znači "zamjena dualnih valuta"? Zamjena dualne valute vrsta je derivata koja omogućuje ulagačima da zaštite valutne rizike povezane s obveznicama s dvojnom valutom. više Naprijed tržište Naprijed tržište je tržište bez recepta koje određuje cijenu financijskog instrumenta ili imovine za buduću isporuku. Prednja tržišta koriste se za trgovanje raznim instrumentima, ali taj se naziv prvenstveno koristi u odnosu na tržište deviza. više Definicija plutajuće cijene Plutajuća cijena je dio ugovora o zamjeni koji ovisi o varijabli, uključujući kamatnu stopu, tečaj valute ili cijenu imovine. više Zamjena Cirkusa kombinacija swapa kamatnih stopa i razmjene valuta kod kojih se zajam s fiksnom stopom u jednoj valuti zamenjuje za zajam s promjenjivom kamatnom stopom u drugoj. više partnerskih veza
Preporučeno
Ostavite Komentar