Model Fed
Model Fed-a je tržišni vremenski alat za utvrđivanje je li američko tržište dionica prilično vrednovano. Model se temelji na jednadžbi koja uspoređuje prinos zarade S&P 500 s prinosom po 10-godišnjim američkim državnim obveznicama. Model nikada nije službeno podržao Savezne rezerve i izvorno se zvao Fedov model procjene stanja.
Model Feda danas diktira da će, ako je prinos S&P-a veći od prinosa 10-godišnjih obveznica u SAD-u, tržište biti "bikovito"; ako zarada padne ispod prinosa 10-godišnje obveznice, tržište se smatra "medvjeđim" „.
Razumijevanje Fedovog modela
Ekonomist Ed Yardeni zaslužan je za razvoj modela Feda u svom sadašnjem obliku 1999. godine, ali graf koji prikazuje odnos između dugoročnih prinosa državnih obveznica i dobiti od 1982. do 1997. godine objavljen je dvije godine ranije u Fedovom izvješću Humphrey-Hawkins.
Model Feda danas diktira da je, ako je prinos S&P-a veći od američkih 10-godišnjih obveznica, tržište „bikovito“. To jest, ukupna zarada kompanija unutar S&P 500 relativno je visoka u usporedbi s povratima iz holdinga 10-godišnje državne obveznice. Tržište bika pretpostavlja da će cijene dionica rasti, pa je sada pravo vrijeme za kupnju dionica.
Ako se zarada smanji ispod prinosa 10-godišnje obveznice, tržište se smatra medvjeđim. Tvrtke ne ostvaruju relativno visoku zaradu u usporedbi s prinosom na 10-godišnje prinose obveznica. Model Feda predviđa medvjeđe tržište i sugerira da će cijene dionica pasti.
Fedov model nema reputaciju pouzdanog prediktora tržišta jer nije uspio predvidjeti Veliku recesiju. Predvodeći financijsku krizu, Fedov je model procjenjivao tržište kao bullish od 2003. To je sljedbenicima Fedovog modela pružilo optimizam na tržištima, ohrabrujući ih da kupuju zalihe. Model je još uvijek proglasio bikovsko tržište u listopadu 2007., vrhunac Velike recesije.
Ulagači koji su slijedili implicitne savjete Fedovog modela kupili su dionice pretpostavljajući da će njihove cijene rasti. Umjesto toga, vidjeli su kako ih naglo padaju i nastavljaju gubiti na vrijednosti kroz slijedeću, dugu recesiju.
Ključni odvodi
- Model Fed je tržišno vremenski alat temeljen na formuli koja uspoređuje prinose zarade i prinose državnih obveznica.
- Kad su prinosi na tržištu obveznica veći u odnosu na prinose, zarada Feda kaže da su izgledi napore medvjedi i da je vrijeme za prodaju dionica.
- Ako su prinosi na dobit veći od prinosa obveznica, model Fed kaže da je tržište bikovito i dobro je vrijeme za kupovinu dionica.
- Rezultati Fedova modela nisu uvjerljivi - ostao je naporan prije nekoliko važnih padova na tržištu, uključujući financijsku krizu 2008. godine.
Alternativa Fedovom modelu
Nakon što nije uspio predvidjeti Veliku recesiju, model Fed-a također nije uspio predvidjeti euro krizu i propadanje bezvrijednih obveznica 2015. Unatoč tim padovima, neki se ulagači i dalje oslanjaju na model kao prediktivni alat.
Postoje i drugi tržišni vremenski modeli i modeli vrednovanja - neki s već dokazanim rezultatima u predviđanju tržišnog smjera. Ovi modeli vrednovanja ispituju ostale podatke o tržištu: omjere cijene i zarade, omjere cijene i prodaje ili kapital kućanstva kao postotak ukupne financijske imovine.
Ekonomist Ned Davis iz Ned Davis Research proučio je prediktivnu povijest svakog od ovih modela, uključujući Fedov model, i utvrdio da se Fed model pokazao najmanje točnim u predviđanju tržišta medvjeda i bikova.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.