povjerenički
Fiducijar je osoba ili organizacija koja djeluje u ime druge osobe ili osoba za upravljanje imovinom. U osnovi, fiducijarno duguje tom drugom entitetu dužnosti dobre vjere i povjerenja. Najviša zakonska dužnost jedne stranke prema drugoj, biti fiducijar, zahtijeva etično obvezu da djeluje u najboljem interesu druge.
Fiducijar je možda odgovoran za opće blagostanje, ali često zadatak uključuje financije - na primjer, upravljanje imovinom druge osobe ili skupine ljudi. Upravitelji novca, financijski savjetnici, bankari, računovođe, izvršitelji, članovi odbora i korporativni službenici svi imaju fiducijarnu odgovornost.
01:28Kako vas fiducijarno pravilo može utjecati
Fiducijarno objašnjeno
Obveze ili dužnosti fiducijara su i etičke i pravne. Kad stranka svjesno prihvati fiducijarnu dužnost u ime druge stranke, od nje se zahtijeva da djeluje u najboljem interesu nalogodavca, stranke čijom imovinom upravlja. To je ono što je poznato kao "standard razborite osobe", standard koji izvorno proizlazi iz presude suda iz 1830. godine.
Ova formulacija pravila o razboritoj osobi zahtijevala je da osoba koja djeluje kao fiducijarna mora prije svega djelovati prema potrebama korisnika na umu. Morate se strogo paziti da ne dođe do sukoba interesa između fiducijara i njihovog glavnog obveznika.
Očekuje se da će fiducijar upravljati imovinom u korist druge osobe, a ne za vlastiti profit i ne može osobno imati koristi od upravljanja imovinom.
U većini slučajeva od profita se ne može postići dobit, osim ako se izričito odobrenje ne odobri u trenutku kada odnos počinje. Primjerice, u Velikoj Britaniji fiduciari ne mogu profitirati od svog položaja, prema presudi engleskog Visokog suda, Keech vs. Sandford (1726). Ako nalogodavac daje pristanak, tada fiducijar može zadržati bilo koju korist koju je primio; te koristi mogu biti novčane ili šire definirane kao "prilika".
Fiducijarne dužnosti pojavljuju se u širokom rasponu uobičajenih poslovnih odnosa, uključujući:
- Povjerenik i korisnik (najčešća vrsta)
- Članovi korporativnog odbora i dioničari
- Izvršitelji i legati
- Čuvari i štićenici
- Promoteri i pretplatnici dionica
- Pravnici i klijenti
- Investicijske korporacije i investitori
Fiducijarni povjerenik / korisnik
Aranžmani o nekretninama i implementirani povjerenja uključuju povjerenika i korisnika. Pojedinac imenovan povjerenikom ili upraviteljem nekretnine je fiducijar, a korisnik je glavni. Na osnovu dužnosti povjerenika / korisnika, fiducijar ima zakonsko vlasništvo nad imovinom ili imovinom i ima moć potrebnu za upravljanje imovinom koja se drži u ime povjerenja.
Međutim, stečajni upravnik mora donositi odluke koje su u najboljem interesu korisnika jer ovaj ima pravični naziv nekretnine. Odnos skrbnik / korisnik važan je aspekt sveobuhvatnog planiranja vlasništva, a posebnu pažnju treba posvetiti utvrđivanju tko je određen kao skrbnik.
Političari često postavljaju slijepe trustove kako bi izbjegli skandale sukoba interesa. Slijepo povjerenje je odnos u kojem je povjerenik zadužen za ulaganje korpusa (imovine) korisnika, a da korisnik ne zna na koji se način ulaže u korpus. Iako korisnik nema saznanja, povjerenik ima fiducijarnu dužnost da korpus investira u skladu s standardom ponašanja oprezne osobe.
Ključni odvodi
- Fiducijar djeluje u ime druge osobe ili osoba da upravlja imovinom. Njihove su dužnosti i etičke i pravne.
- Fiducijarne dužnosti pojavljuju se u nizu poslovnih odnosa, uključujući povjerenika i korisnika, članove korporativnog odbora i dioničare te izvršitelje i pravnike.
- Investicijski fiducijar je onaj tko ima pravnu odgovornost za upravljanje tuđim novcem, kao što je član investicijskog odbora dobrotvorne organizacije.
- Registrirani investicijski savjetnici imaju fiducijarnu dužnost prema klijentima; brokerski zastupnici jednostavno moraju udovoljiti manje strogim standardima pogodnosti, što ne zahtijeva postavljanje interesa klijenta ispred njihovih.
Član uprave / dioničar
Sličnu fiducijarnu dužnost mogu imati i korporativni direktori, jer se mogu smatrati skrbnicima dioničara ako su u upravnom odboru korporacije, ili skrbnicima štediša, ako obavljaju dužnost direktora banke. Specifične dužnosti uključuju:
Dužnost brige
Ovo se odnosi na način na koji odbor donosi odluke koje utječu na budućnost poslovanja. Uprava je dužna u potpunosti istražiti sve moguće odluke i kako one mogu utjecati na poslovanje; Ako odbor glasuje o izboru novog izvršnog direktora, na primjer, odluka se ne bi trebala donositi samo na temelju znanja ili mišljenja odbora o jednom mogućem kandidatu; odgovornost je odbora da istraži sve podnositelje zahtjeva kako bi osigurao da je izabrana najbolja osoba za posao.
Dužnost ponašanja u dobroj vjeri
Čak i nakon što razumno ispita sve mogućnosti pred sobom, odbor je odgovoran za odabir opcije za koju vjeruje da najbolje služi interesima poslovanja i njegovih dioničara.
Dužnost vjernosti
To znači da se od uprave zahtijeva da drugi uzroci, interesi ili povezanosti ne postavljaju povjerenje tvrtki i ulagačima tvrtke. Članovi odbora moraju se suzdržati od osobnog ili profesionalnog posla koji bi vlastiti osobni interes ili interes druge osobe ili tvrtke mogao staviti iznad interesa tvrtke.
Ako se utvrdi da član upravnog odbora krši njihovu fiducijarnu dužnost, oni mogu biti krivično odgovorni pred sudom samog društva ili njegovih dioničara.
Fiducijar kao izvršitelj / ostavitelj
Fiducijarne aktivnosti mogu se primijeniti i na određene ili jednokratne transakcije. Na primjer, fiducijarno djelo koristi se za prijenos vlasničkih prava na prodaji kada fiducijar mora djelovati kao izvršitelj prodaje u ime vlasnika nekretnine. Povjerljivo djelo je korisno kada vlasnik nekretnine želi prodati, ali nije sposoban baviti se njihovim poslovima zbog bolesti, nesposobnosti ili drugih okolnosti i treba nekoga da umjesto njega postupi.
Po zakonu se traži fiducijar koji će potencijalnom kupcu otkriti pravo stanje imovine koja se prodaje i od prodaje ne mogu dobiti nikakve financijske koristi. Fiducijarno djelo je također korisno kada je vlasnik imovine preminuo i ako je njihova imovina dio imanja koje treba nadzirati ili upravljati.
Čuvar / Ward Fiduciary
Pod odnosom staratelja / staratelja, zakonsko starateljstvo nad maloljetnicom prenosi se na punoljetnu osobu. Kao fiducijarni skrbnik zadužen je da maloljetnom djetetu ili odjelu osigura odgovarajuću skrb, što može uključivati i odlučivanje o tome gdje maloljetnik pohađa školu, da maloljetnik ima odgovarajuću medicinsku njegu, da je discipliniran i da svakodnevno blagostanje ostaje netaknuto.
Skrbnika imenuje državni sud kada prirodni skrbnik maloljetnog djeteta više nije u stanju brinuti o djetetu. U većini država odnos skrbnika i staratelja ostaje netaknut sve dok maloljetno dijete ne napuni punoljetnost.
Odvjetnik / povjerenik klijenta
Fiducijarni odnos odvjetnik / klijent vjerojatno je jedan od najstrožih. Vrhovni sud SAD-a kaže da između odvjetnika i klijenta mora postojati najviša razina povjerenja i da odvjetnik, kao fiducijar, mora djelovati u potpunoj korektnosti, odanosti i vjernosti u svakom zastupanju i odnosima s klijentima.
Odvjetnici su odgovorni za kršenje svojih fiducijarnih dužnosti od strane klijenta i odgovorni su sudu pred kojim je taj klijent zastupljen kada dođe do kršenja.
Fiducijarni ravnatelj / agent
Još generičkiji primjer fiducijarne dužnosti leži u odnosu glavnica / agent. Svaka pojedina osoba, korporacija, partnerstvo ili vladina agencija može djelovati kao nalogodavac ili zastupnik sve dok ta osoba ili posao imaju pravnu sposobnost za to. Na osnovu dužnosti nalogodavca / zastupnika, zastupnik je zakonski imenovan da djeluje u ime nalogodavca bez sukoba interesa.
Uobičajeni primjer odnosa između principala i zastupnika koji podrazumijeva fiducijarnu dužnost je skupina dioničara kao ravnatelji koji biraju upravu ili pojedince iz C-suita koji djeluju kao agenti. Slično tome, ulagači djeluju kao naručitelji pri odabiru upravitelja investicijskih fondova kao agenata za upravljanje imovinom.
Fiducijar ulaganja
Iako se može činiti kao da će fiducijar ulaganja biti financijski profesionalac (upravitelj novca, bankar i tako dalje), fiducijar ulaganja je svaka osoba koja ima zakonsku odgovornost za upravljanje tuđim novcem. To znači da ako ste dobrovoljno sjeli u investicijski odbor odbora vaše lokalne dobrotvorne organizacije ili druge organizacije, imate fiducijarnu odgovornost. Stavili ste se u položaj povjerenja i mogu postojati posljedice za izdaju tog povjerenja.
Također, zapošljavanje financijskog ili investicijskog stručnjaka ne oslobađa članove odbora svih njihovih dužnosti. Još imaju obvezu opreznog odabira i praćenja aktivnosti stručnjaka.
Prikladnost u odnosu na Fiduciarni standard
Ako je vaš savjetnik za ulaganja registrirani savjetnik za ulaganja, oni dijele fiducijarnu odgovornost s investicijskim odborom. S druge strane, broker, koji radi za brokera, ne može. Neke brokerske tvrtke ne žele niti dopuštaju svojim brokerima da budu povjernici.
Savjetnici za ulaganje, koji se obično temelje na naknadi, vezani su za fiducijarni standard koji je uspostavljen kao dio Zakona o savjetnicima za ulaganja iz 1940. Mogu ih regulirati SEC ili državni regulatori za vrijednosne papire. Taj je čin poprilično specifičan u definiranju onoga što fiducijarno znači, a predviđa dužnost lojalnosti i brige, što znači da savjetnik interese svog klijenta mora staviti iznad svojih.
Na primjer, savjetnik ne može kupiti vrijednosne papire za svoj račun prije nego što ih kupi za klijenta i zabranjeno mu je obavljanje poslova koji mogu rezultirati višim provizijama za savjetnika ili njegovu investicijsku tvrtku.
To također znači da se savjetnik mora potruditi kako bi bili sigurni da je savjet o investiranju napravljen koristeći točne i potpune informacije - u osnovi, da je analiza temeljita i što točnija. Izbjegavanje sukoba interesa važno je kada djeluju kao fiducijar, a to znači da savjetnik mora otkriti svaki potencijalni sukob kako bi stavio klijentove interese ispred savjetnika.
Uz to, savjetnik mora trgovanje staviti pod standard „najboljeg izvršenja“, što znači da moraju težiti trgovanju vrijednosnim papirima uz najbolju kombinaciju niske cijene i učinkovite izvršenja.
Pravilo prikladnosti
Brokeri, koji često dobivaju naknadu za proviziju, uglavnom samo moraju ispuniti obvezu podobnosti. Ovo je definirano kao davanje preporuka koje su u skladu s potrebama i preferencijama klijenta. Brokerske prodavače regulira regulatorno tijelo za financijsku industriju (FINRA) prema standardima koji zahtijevaju da daju odgovarajuće preporuke svojim klijentima.
Umjesto da svoje interese postavljaju ispod interesa klijenta, standard prikladnosti samo pojedinosti o kojima posrednik-trgovac s razlogom treba vjerovati da su sve date preporuke pogodne za klijenta, u smislu klijentovih financijskih potreba, ciljeva i jedinstvenih okolnosti., Važna je i ključna razlika u pogledu lojalnosti: Glavna dužnost brokera je njihova poslodavca, brokera za kojeg rade, a ne klijentima.
Ostali opisi prikladnosti uključuju osiguravanje da transakcijski troškovi nisu prekomjerni i da njihove preporuke nisu neprikladne za klijenta. Primjeri koji mogu narušiti prikladnost uključuju pretjerano trgovanje, prevrtanje računa jednostavno radi stvaranja više provizija i često prebacivanje imovine računa kako bi se stvorio prihod od transakcija brokersko-trgovca.
Također, potreba da se otkriju potencijalni sukobi interesa nije tako strog uvjet za brokere; investicija mora biti samo prikladna, ne mora nužno biti u skladu s ciljevima i profilom pojedinog ulagača.
Brokerski zastupnik slijedi standard primjerenosti: Izbori ulaganja moraju biti prikladni za klijenta, ali svejedno mogu biti korisniji za brokera od najpovoljnije opcije; primarna odgovornost brokera je njihova firma, a ne njihov klijent.
Standard prikladnosti može dovesti do sukoba između brokera i kupca. Najočitiji sukob ima veze s naknadom. Prema fiducijarnom standardu, investicijskom savjetniku strogo bi bilo zabranjeno kupovati uzajamni fond ili drugo ulaganje za klijenta, jer bi taj broker dobio veću naknadu ili proviziju od opcije koja bi klijenta koštala manje - ili donijela više klijentu,
Pod uvjetom podobnosti, sve dok je investicija pogodna za klijenta, može ga se kupiti za klijenta. Ovo također može potaknuti brokere na prodaju vlastitih proizvoda prije nego što se natječu za proizvode koji mogu koštati manje.
Kratkotrajno fiducijarno pravilo
Iako je izraz "prikladnost" bio standard za transakcijske račune ili brokerske račune, Ministarstvo financija koje je upravljalo pravilnikom o radu predložio je pooštrenje stvari posrednicima. Svatko tko ima novac za umirovljenje pod upravom, koji je davao preporuke ili pozive za IRA ili druge mirovinske račune nepovoljne za porez, smatrat će se fiducijarom koji je potreban za pridržavanje tog standarda, a ne za standard primjerenosti koji je na snazi.
Fiducijarno pravilo imalo je dugu - i na kraju neuspješnu - provedbu. Prvotno predložena 2010. godine, trebala je stupiti na snagu između 10. travnja 2017. i 1. siječnja 2018. Nakon što je predsjednik Trump stupio na dužnost, odgođen je za 9. lipnja 2017., uključujući prijelazno razdoblje za određena izuzeća koje se nastavlja do 1. siječnja, 2018.
Nakon toga, provedba svih elemenata pravila gurnuta je na 1. srpnja 2019. Prije nego što se to moglo dogoditi, pravilo je napušteno nakon odluke Petog kruga američkog suda u lipnju 2018. godine.
Fiducijarni rizik
Mogućnost povjerenika / agenta koji ne djeluje optimalno u najboljim interesima korisnika naziva se "fiducijarnim rizikom". To ne znači nužno da skrbnik koristi sredstva korisnika u svoju vlastitu korist; to bi mogao biti rizik da skrbnik ne postigne najbolju vrijednost za korisnika.
Na primjer, situacija u kojoj upravitelj fonda (agent) obavlja više posla nego što je potrebno za portfelj klijenta izvor je fiducijarnog rizika jer upravitelj fonda polako smanjuje dobit klijenta pretrpljujući veće transakcijske troškove nego što je potrebno.
Suprotno tome, situacija u kojoj pojedinac ili subjekt koji je zakonski imenovan za upravljanje imovinom druge stranke koristi svoju moć na neetički ili nezakonit način da bi financijski profitirao ili na neki drugi način služio svojim osobnim interesima, naziva se "fiducijarno zlostavljanje" ili "fiducijarna prijevara."
Fiducijarno osiguranje
Posao može osigurati pojedince koji djeluju kao pomoćnici kvalificiranog mirovinskog plana, kao što su direktori tvrtke, službenici, zaposlenici i drugi skrbnici fizičkih osoba. Osiguravajuće financijsko osiguranje osigurava popunjavanje postojećih praznina u tradicionalnom pokrivanju koje se nude putem odgovornosti za naknade zaposlenima ili politike direktora i službenika. Pruža financijsku zaštitu kada postoji potreba za sudskim sporovima - zbog scenarija poput navodnog lošeg upravljanja fondovima ili investicijama, administrativnih pogrešaka ili kašnjenja u prijenosu ili distribuciji, promjene ili smanjenja koristi ili pogrešnih savjeta u vezi s raspodjelom ulaganja unutar plana.
Fiducijarne smjernice za ulaganje
Kao odgovor na potrebu za smjernicama za investicijske fiducijare, osnovana je neprofitna Zaklada za fiducijarne studije koja bi definirala sljedeće razborite investicione prakse:
1. korak: Organizirajte se
Proces započinje fiducijarima koji se educiraju o zakonima i pravilima koji će se primjenjivati na njihovu situaciju. Nakon što fiducijari utvrde svoja pravila upravljanja, tada trebaju definirati uloge i odgovornosti svih strana koje su uključene u proces. Ako se koriste davatelji investicijskih usluga, onda svi ugovori o usluzi trebaju biti u pisanom obliku.
2. korak: Formirajte
Formaliziranje investicijskog procesa započinje stvaranjem ciljeva i ciljeva investicijskog programa. Fiduciari bi trebali identificirati čimbenike kao što su horizont ulaganja, prihvatljiva razina rizika i očekivani povrat. Identificirajući ove čimbenike, fiduciari stvaraju okvir za procjenu mogućnosti ulaganja.
Fiduciari tada trebaju odabrati odgovarajuće klase imovine koja će im omogućiti stvaranje raznolikog portfelja pomoću neke opravdane metodologije. Većina fiducijara to radi koristeći modernu teoriju portfelja (MPT), jer je MPT jedna od najprihvaćenijih metoda za stvaranje investicijskih portfelja koji ciljaju željeni profil rizika / povrata.
Na kraju, fiducijar bi trebao formalizirati ove korake stvaranjem izjave o investicijskoj politici koja sadrži detalje potrebne za provedbu određene strategije ulaganja. Sada je fiducijar spreman nastaviti s provedbom investicijskog programa kako je utvrđeno u prva dva koraka.
3. korak: implementacija
Faza provedbe je ona kad su odabrana određena ulaganja ili menadžeri ulaganja koji ispunjavaju zahtjeve navedene u izjavi o investicijskoj politici. Mora se osmisliti postupak potrebne provjere radi procjene mogućih ulaganja. Proces dubinske istrage trebao bi utvrditi kriterije koji se koriste za procjenu i filtriranje kroz skup potencijalnih mogućnosti ulaganja.
Faza provedbe obično se izvodi uz pomoć savjetnika za ulaganja jer mnogim fiducijarima nedostaje vještina i / ili resursa za izvođenje ovog koraka. Kad se savjetnik koristi za pomoć u fazi provedbe, fiducijari i savjetnici moraju komunicirati kako bi se osiguralo da će se pri odabiru ulaganja ili menadžera koristiti dogovoreni postupak dužne provjere.
4. korak: monitor
Završni korak može biti dugotrajan i ujedno i zanemareni dio postupka. Neki fiducijari ne smatraju hitnost praćenja ako su prva tri koraka dobili ispravno. Fiduciari ne bi trebali zapostaviti nijednu svoju odgovornost jer bi mogli podjednako odgovarati za nepažnju u svakom koraku.
Da bi pravilno nadzirali investicijski proces, fiducijari moraju povremeno pregledavati izvješća koja uspoređuju učinak svojih ulaganja s odgovarajućim indeksom i vršnjačkim skupinama te utvrditi ispunjavaju li se ciljevi izvještaja o investicijskoj politici. Jednostavno praćenje statistike uspješnosti nije dovoljno.
Fiduciari također moraju pratiti kvalitativne podatke, poput promjena u organizacijskoj strukturi investicijskih menadžera koji se koriste u portfelju. Ako su donositelji odluka o ulaganju u neku organizaciju otišli ili ako se razina njihove vlasti promijenila, ulagači moraju razmotriti kako te informacije mogu utjecati na buduće poslovanje.
Osim pregleda uspješnosti, fiducijari moraju pregledati troškove koji su nastali u provedbi postupka. Fiduciari su odgovorni ne samo za ulaganje sredstava, već i za trošenje sredstava. Naknade za ulaganja imaju izravan utjecaj na učinak, a fiduciari moraju osigurati da naknade plaćene za upravljanje investicijama budu fer i razumne.
Važeći Fiducijarni propisi i propisi
Odjel državne blagajne, Ured nadzornika valute, nadležan je za reguliranje saveznih štednih udruga i njihovih fiducijarnih aktivnosti. Višestruke fiducijarne dužnosti ponekad mogu biti u sukobu jedna s drugom, što je problem koji se često pojavljuje kod agenata za promet nekretninama i odvjetnika. Dva suprotstavljena interesa u najboljem slučaju mogu biti izbalansirana; međutim, uravnotežiti interese nije isto što i služiti najboljem interesu klijenta.
Fiducijarne ovjere distribuiraju se na državnoj razini i sud ih može opozvati ako se utvrdi da osoba zanemaruje svoje dužnosti. Da bi se stekao certifikat, fiducijar je dužan položiti ispit koji testira njihovo znanje o zakonima, praksi i sigurnosnim postupcima, kao što su pozadinske provjere i pregled. Iako volonteri na brodu ne zahtijevaju certificiranje, dužna pažnja uključuje osiguravanje da profesionalci koji rade u tim područjima imaju odgovarajuće certifikate ili dozvole za zadatke koje obavljaju.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.