3 Metode profita koje svaki ulagač treba razumjeti

Kada investitori žele vidjeti kako tvrtka funkcionira, vjerojatno su pregledati web stranicu tvrtke ili godišnje izvješće za račun dobiti i gubitka. Jedan vidi ukupni prihod tvrtke na vrhu, a slijedi nekoliko redova troškova. U donjem redu nalazi se preostalo: neto dobit ili gubitak. Ako je taj broj veći od prošlogodišnjeg, moglo bi se pretpostaviti da tvrtka radi bolje. Ali je li?

Kako se ispostavilo, izvedba organizacije malo je složenija od njezinog poznatog dna. Zato većina analitičara promatra više od jednog oblika profita kada procjenjuje zalihe. Pored neto dobiti, oni mogu činiti i bruto dobit i operativnu dobit. Svaka od ovih stavki retka u računu dobiti i gubitka ima važne podatke o tome kako tvrtka radi. A ako investitor zna što treba potražiti, različite mjere zarade mogu vam pomoći ukažu li se da će se nedavni trendovi - dobri ili loši - nastaviti.

Tri glavna profita

Da biste razumjeli svaku vrstu profita, korisno je razumjeti sam račun dobiti i gubitka. Ovo je financijski dokument koji prikazuje prihode i troškove tvrtke za određeno vremensko razdoblje, obično za četvrtinu ili cijelu godinu. Ako se radi o javnim trgovačkim društvima, pojedinac ga gotovo uvijek može pronaći na web stranici tvrtke za odnose s investitorima.

Slijedi cjelogodišnja prijava prihoda za tvrtku Active Tots, koja proizvodi dječje igračke na otvorenom.

Gornji redak tablice prikazuje prihod tvrtke ili neto prodaju - drugim riječima, sav prihod koji je ostvario tijekom određenog vremenskog razdoblja od svakodnevnog poslovanja. Iz ove početne brojke prodaje poslovanje oduzima sve troškove povezane sa stvarnom proizvodnjom igračaka, od sirovina do plaća ljudi koji rade u njegovoj tvornici. Ti izdaci povezani s proizvodnjom nazivaju se "troškovima prodane robe." Preostali iznos, obično u retku 3, je bruto dobit .

Sljedeći redak dolje prikazuje poslovne troškove poslovanja ili SG&A, što znači prodaja, opći i administrativni troškovi. U osnovi, to su njezine "nadzemne glave". Tvrtke ne mogu samo proizvoditi proizvode i prikupljati zaradu. Moraju angažirati prodavače koji će isporučiti robu na tržište i rukovoditelje koji pomažu u planiranju usmjerenja organizacije. Obično će platiti oglašavanje, kao i troškove svih administrativnih zgrada. Sve su ove stavke uključene u brojku operativnih troškova. Kad se to oduzme od bruto dobiti, stižemo do operativne dobiti.

Prema dnu bilansa uspjeha troškovi nisu povezani s osnovnom djelatnošću tvrtke. Na primjer, postoji linija za izvanredne dobitke ili gubitke, koja uključuje neobične događaje poput prodaje zgrade ili poslovne jedinice. Ovdje također vidimo bilo kakve dobitke ili gubitke od ulaganja ili rashoda kamata. Konačno, dokument uključuje redak koji predstavlja porezni rashod korporacije. Nakon što se ti dodatni troškovi oduzmu od operativne dobiti, ulagač ostvaruje neto prihod ili neto dobit - ili neto gubitak, ako je to slučaj. Ovo je iznos novca koji je tvrtka dodala ili oduzela od blagajne tijekom određenog vremenskog razdoblja.

Mjerne vrijednosti dobiti: bruto, operativna i neto dobit

Razumijevanje razlika

Pa zašto koristiti ove različite metrike? Ispitajmo račun dobiti i gubitka Active Tots-a da bismo to saznali. Mnogi početni ulagači će, naravno, izgledati ispravno za liniju neto dobiti. U ovom je slučaju tvrtka zaradila 550 milijuna USD u posljednjoj fiskalnoj godini, što je rast od 450 milijuna USD godinu prije.

Na površinu, ovo izgleda kao pozitivan razvoj događaja. Međutim, pomniji pogled otkriva neke zanimljive podatke. Kako se ispostavilo, bruto dobit tvrtke - opet, prihod koji ostaje nakon oduzimanja troškova proizvodnje - isti je iz godine u godinu. U stvari, troškovi prodane robe rasli su bržim tempom od neto prodaje. Razlog za to može biti bilo koji. Možda su troškovi plastike, primarnog materijala u mnogim njenim proizvodima, znatno porasli. Ili su možda njegovi sindikalni radnici pregovarali o većim plaćama.

Ono što je možda zanimljivije je da je operativni profit tvrtke zapravo opao u posljednjoj godini. To može biti znak da zaposlenici tvrtke propadaju ili da Active Tots nije uspio ponovno nadoknaditi zaposlene ili druge režijske troškove.
Kako, dakle, tvrtka zarađuje 100 milijuna dolara više neto dobiti? Jedan od najvećih čimbenika pojavljuje se pri dnu izvještaja o dobiti. Prošle godine Active Tots zabilježio je izvanredan dobitak od 400 milijuna dolara. U ovom slučaju, jednokratni pljusak bio je rezultat prodaje odjeljenja za obrazovne proizvode.

Iako je prodaja ove poslovne jedinice povećala neto dobit, to nije prihod na koji tvrtka može računati iz godine u godinu. Zbog toga mnogi analitičari ističu operativni profit, koji bilježi uspješnost temeljne poslovne aktivnosti tvrtke, iznad neto dobiti.

Važno je, međutim, napomenuti da nisu sva povećanja potrošnje negativna. Na primjer, ako je došlo do povećanja operativnih troškova Active Tots-a kao rezultat nove reklamne kampanje, tvrtka bi sljedeće godine mogla povećati prihod s povećanim prihodima. Uz uvid u račun dobiti i gubitka, važno je pročitati tvrtku kako biste otkrili zašto se brojke mijenjaju.

Procjena performansi

Mjerni profit može pomoći na dva načina procjene zdravstvenog stanja tvrtke. Prvi je upotreba istih za interni pregled - drugim riječima, uspoređivanje novih brojeva s povijesnim podacima tvrtke. Ulagač koji dobro poznaje potražit će trendove koji pomažu u predviđanju budućih rezultata. Na primjer, ako su troškovi povezani s proizvodnjom rasli brže od prodaje tvrtke tijekom više godina, može biti teško održati napredne zdrave marže. Suprotno tome, ako njegovi administrativni troškovi počnu uzimati manji dio prihoda, tvrtka vjerojatno radi neko stezanje kaiševa koje će povećati profitabilnost.

Investitori bi također trebali usporediti ove tri metrike - bruto dobit, operativna dobit i neto dobit - s onima konkurentima tvrtke. Mnogi ulagači gledaju li brojke zarade po dionici, koje se temelje na neto dobiti, kad odlučuju koje dionice nude najbolju vrijednost. No, kako jednokratni dobici ili rashodi mogu narušiti financijsku izvedbu, mnogi analitičari vrijednosnih papira umjesto toga će se upisati na operativnu dobit kako bi utvrdili vrijednosti udjela. Neki čak savjetuju uvećavanje neto operativnog prihoda, drugi detaljnije prilagođenu mjeru dobiti koja uzima u obzir poreze, ali ne i izvanredne jednokratne dobitke ili gubitke.

Donja linija

Iako je primamljivo gledati donji redak dobiti i gubitka kako bi povećali tvrtku, ulagači bi trebali imati na umu nedostatke ove brojke. Budući da se bruto dobit i operativni profit fokusiraju na temeljne aktivnosti tvrtke, ovi brojevi često su najbolji barometar za utvrđivanje budućeg tečaja organizacije.