Katastrofa Bond - CAT
Obveznica katastrofe (CAT) je instrument visokog prinosa, namijenjen za prikupljanje novca za tvrtke u osiguravajućoj industriji u slučaju razorne prirodne katastrofe. CAT obveznica omogućuje izdavaču da prima obveznicu samo ako se pojave posebni uvjeti poput zemljotresa ili tornada. Međutim, ako poseban događaj zaštićen obveznicom pokrene isplatu osiguravajućem društvu, obveza plaćanja kamate i otplate glavnice odgađa se ili se u potpunosti oprašta.
CAT obveznice imaju kratki rokovi dospijeća do tri do pet godina. Primarni ulagači u ove vrijednosne papire su hedge fondovi, mirovinski fondovi i drugi institucionalni ulagači.
Objasnio obveznice katastrofe
Obveznice katastrofe koriste osiguravatelji imovine i nezgode, kao i društva za reosiguranje kako bi prenijeli rizik na ulagače. Te obveznice prvi put prodane u 1990-ima pružaju osiguravajućim i reosiguravajućim društvima drugu metodu za odlaganje rizika povezanog s policama osiguranja.
Zauzvrat, institucionalni ulagači dobivaju višu kamatnu stopu od većine vrijednosnih papira s fiksnim dohotkom tijekom trajanja obveznice, koja bi mogla biti dospijeća do pet godina.
CAT obveznice su vrsta vrijednosnog papira osiguranja (ILS) - krovni pojam za financijske vrijednosne papire koji su povezani s unaprijed određenim događajima ili rizikom povezanim sa osiguranjem. CAT obveznice plaćaju se osiguravajućem društvu samo ako se dogodi pokretački događaj.
Ključni odvodi
- Obveznica katastrofe (CAT) je instrument visokog prinosa namijenjen za prikupljanje novca za tvrtke u osiguravajućoj industriji u slučaju prirodne katastrofe.
- CAT obveznica omogućuje izdavaču primanje plaćanja obveznice samo ako se dogode posebni uvjeti - poput zemljotresa ili tornada.
- Ulagači primaju višu kamatnu stopu od većine vrijednosnih papira s fiksnim dohotkom tijekom trajanja obveznice.
- Ako posebni događaj pokrene isplatu, obveza plaćanja kamate i vraćanja glavnice odgađa se ili se u potpunosti oprašta.
Otplatite kroz CAT obveznice
Kada se izdaju obveznice, prihod prikupljen od ulagača ide na sigurni kolateralni račun. Osigurana sredstva mogu se uložiti u druge, različite vrijednosne papire niskog rizika. Plaćanja kamata ulagačima - obično po većoj stopi od ostalih proizvoda s fiksnim prihodom - dolaze s računa sigurnog osiguranja.
CAT obveznica može biti strukturirana tako da isplata nastaje samo ako ukupni troškovi prirodne katastrofe premaše određeni iznos dolara tijekom određenog razdoblja pokrivanja. Veze mogu biti vezane i za oluju ili potres ili za broj događaja poput više od pet uragana koji su pogodili Teksas. Ako se dogodi niz prirodnih katastrofa, isplata osiguravajućem društvu pokreće se. Osiguravajuće društvo prima prihod od obveznica s računa sigurnog osiguranja.
Ulagači gube glavnicu ako troškovi pokrivenih prirodnih katastrofa premaše ukupni iznos dolara prikupljen emisijom obveznica i pohrane na zaštićeni račun. Međutim, ako troškovi za pokrivanje katastrofe ne prelaze navedeni iznos tijekom životnog vijeka obveznice, ulagači dobivaju povrat glavnice na dan dospijeća obveznice. Investitor također ima koristi od redovnih primanja kamata u zamjenu za zadržavanje obveznice.
Koristi od katastrofalnih obveznica
Kamatne stope koje plaćaju CAT obveznice obično nisu povezane s financijskim tržištima ili ekonomskim uvjetima. Na taj način, CAT obveznice nude ulagačima stabilno plaćanje kamata čak i u vremenima kada su kamatne stope niske, a tradicionalne obveznice nude niže prinose. Nadalje, institucionalni ulagači mogu koristiti obveznice CAT-a za pomoć u diverzifikaciji ekonomskog i tržišnog rizika za portfelj. Smanjenje portfeljskih rizika dolazi iz tih ulaganja koje nisu nužno korelirane s ekonomskim učinkom ili potezima na burzi.
CAT obveznice nude konkurentni prinos u odnosu na ostale obveznice s fiksnim dohotkom i dionice s isplatom dividendi. Ulagači u CAT obveznice primaju fiksne kamate tijekom trajanja obveznice. Također, dospijeća obveznica obično kratkotrajno smanjuju vjerojatnost pokretanja događaja.
CAT obveznice pogoduju osiguravajućoj industriji jer prikupljeni kapital smanjuje troškove iz vlastitog džepa za pokrivanje elementarnih nepogoda. CAT obveznice također osiguravaju osiguravajućim društvima prijeko potrebnu gotovinu kada im zatreba, što ih najviše sprečava da bankrotiraju zbog prirodne katastrofe. Zbog toga osiguravajuća društva imaju više gotovine na svojim bilancama koja bi se mogla koristiti za izdavanje dodatnih polica osiguranja.
prozodija
CAT obveznice mogu ulagačima ponuditi stabilna, isplaćena kamata visokog prinosa tijekom trajanja obveznica
CAT obveznice mogu pomoći u diverzifikaciji portfelja jer prirodne katastrofe nisu u korelaciji s potezima na burzi
CAT obveznice imaju kratkoročne dospijeće od jedne do pet godina, smanjujući rizik od isplate osiguravajućem društvu i gubitak glavnice
kontra
CAT obveznice riskiraju gubitak glavnice uloženog iznosa ako se izvrši plaćanje osiguravajućem društvu
Prirodne katastrofe mogu se dogoditi za vrijeme padova i padova na berzi, što može smanjiti korist od diverzifikacije CAT obveznica
Kratkoročni rokovi CAT obveznica možda neće umanjiti vjerojatnost pokretanja događaja ako se povećavaju učestalost i troškovi prirodnih katastrofa.
Rizici obveznica
Iako CAT obveznice smanjuju rizik za osiguravajuća društva, rizik snose kupci vrijednosnih papira. Rizik gubitka uloženog glavnice umanjuje se pomalo kratkim dospijećem obveznica.
Prema Zavodu za informacijsko osiguranje (III), 2017. je bila osiguravajuća godina za osiguravatelje. Diljem svijeta doživljavaju ukupni gubitak od 330 milijardi USD od 710 događaja. Za usporedbu, tijekom prethodne godine gubici od prirodnih katastrofa bili su samo 184 milijarde dolara. Uragani i poplave sačinjavali su veliku većinu najskupljih prirodnih katastrofa u povijesti SAD-a. S obzirom da se troškovi mogu kretati u milijardama dolara, ulagači koji drže CAT obveznice riskiraju da izgube cijelu ili dio svoje investicije. Ulagači moraju vagati rizike u odnosu na povrat atraktivnih prinosa koje nude CAT obveznice.
CAT obveznice mogu ponuditi diverzifikaciju s ekonomskog i tržišnog rizika, jer prirodne katastrofe obično nisu u korelaciji s ekonomskim događajima i kretanjem na burzi. Međutim, mogli bi biti izuzeci ako je prirodna katastrofa uzrokovala recesiju, a nakon toga i pad dionica. Ulagači koji drže CAT obveznice riskirali bi da izgube glavnicu ako događaj pokrene plaćanje osiguravajućem društvu. Ako se događaj pokretanja dogodi za vrijeme recesije, posljedice bi se mogle pogoršati ako neki od ulagača izgube posao i izvor prihoda, a istovremeno izgube ulaganje u obveznicu CAT-a.
Primjer stvarnog svijeta katastrofalne veze
Kao primjer, recimo, State Farm Insurance, jedna od najvećih osiguravajućih društava u SAD-u, izdaje obveznicu CAT. Obveznica ima nominalnu vrijednost od 1000 USD, dospijeva za dvije godine i svake godine plaća kamatnu stopu od 6, 5%. Ulagaču koji kupi CAT obveznicu isplatit će se 65 dolara svake godine, dok se načelo vraća na vrijeme dospijeća. Prihod prikupljen od emisije iznosi 100 milijuna dolara i nalazi se na posebnom računu.
Obveznica je strukturirana tako da isplata State Farm-u dolazi samo ako ukupni troškovi elementarnih nepogoda prelaze 300 milijuna USD tijekom dvije godine. Sva preostala sredstva vraćaju se ulagačima nakon dospijeća obveznice.
Tijekom druge godine dogodi se niz prirodnih katastrofa, a ukupni troškovi su 550 milijuna dolara. Isplata državi Farmi pokreće se, a 100 milijuna dolara prebacuje se osiguravajućem društvu s posebnog računa.
Ulagači koji su držali obveznicu u iznosu od 1.000 CAT zarađivali su 65 dolara kamate u prvoj godini, a glavnicu su izgubili u drugoj godini. State Farm smanjio je njihov trošak zbog prirodnih katastrofa s 550 milijuna na 450 milijuna dolara izdavanjem obveznice CAT.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.