Popust za maržu (DM)
Što je marža s popustom (DM)Popustna marža (DM) je prosječni očekivani povrat ostvaren uz indeks koji stoji na osnovi ili referentne stope jamstva s promjenjivom stopom. Veličina marže s popustom ovisi o cijeni vrijednosnog papira s promjenjivom stopom. Povrat vrijednosnih papira s promjenjivom kamatnom stopom mijenja se s vremenom, tako da je marža diskonta procjena na temelju očekivanog uzorka vrijednosnog papira između emisije i dospijeća.
Razumijevanje marže s popustom (DM)
Tri su osnovne situacije koje uključuju maržu s popustom:
- Ako je cijena vrijednosnog papira s promjenjivom kamatnom stopom ili plutača jednaka paru, diskontna marža investitora bila bi jednaka marži resetiranja.
- Zbog tendencije približavanja cijena obveznica u odnosu na vrijeme kada obveznica dostigne dospijeće, ulagač može ostvariti dodatni povrat preko reset marže ako je cijena s promjenjivom kamatnom stopom snižena. Dodatni povrat plus marža resetiranja jednaka je marži popusta.
- Ako se obveznica s promjenjivom kamatnom stopom procjenjuje iznad nominalne vrijednosti, marža diskonta jednaka bi bila referentnoj stopi umanjenoj za smanjenu zaradu.
Izračunavanje DM-a
Drugi način gledanja diskontne marže jest misliti na nju kao na širenje iznad referentnog indeksa koji izjednačava sadašnju vrijednost svih očekivanih budućih novčanih tokova s trenutnom tržišnom cijenom predmetne novčanice s promjenjivom kamatnom stopom. Formula diskontne marže je komplicirana jednadžba koja uzima u obzir vremensku vrijednost novca i obično za točan izračun treba financijsku proračunsku tablicu ili kalkulator. U formulu je uključeno sedam varijabli. Oni su:
- P = cijena bilješke s promjenjivom kamatnom stopom uvećana za sve obračunate kamate
- c (i) = novčani tok primljen na kraju vremenskog razdoblja i (za završno razdoblje n mora biti uključen glavni iznos)
- I (i) = pretpostavljena razina indeksa u vremenskom razdoblju i
- I (1) = trenutna razina indeksa
- d (i) = broj stvarnih dana u razdoblju i, pod pretpostavkom stvarne konvencije o brojanju / 360 dana
- d (s) = broj dana od početka vremenskog razdoblja do datuma namire
- DM = marža popusta, varijabla koju treba riješiti
Sva plaćanja na kuponu su nepoznata, osim prve, i moraju se procijeniti kako bi se izračunala marža s popustom. Formula koja se mora riješiti iteracijom kako bi se pronašao DM je sljedeća:
Trenutna cijena, P, jednaka je zbroju sljedećeg udjela za sva vremenska razdoblja od početnog vremenskog razdoblja do dospijeća:
brojnik = c (i)
nazivnik = (1 + (I (1) + DM) / 100 x (d (1) - d (s)) / 360) x Proizvod (i, j = 2) (1 + (I (j) + DM) / 100 xd (j) / 360)
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.