Sredstva iz poslovanja (FFO)

Što znače sredstva iz poslovanja?

Sredstva iz poslovanja (FFO) odnose se na broj koji koriste trustovi za investiranje u nekretnine (REITs) za definiranje novčanog toka od svog poslovanja.

FFO se izračunava zbrajanjem amortizacije i amortizacije na zaradu, a zatim oduzimanjem dobiti od prodaje. Ponekad se kotira na osnovi dionice. Omjer FFO-a po udjelu trebao bi se koristiti umjesto zarade po dionici (EPS) prilikom ocjenjivanja REIT-a i ostalih sličnih investicijskih fondova.

01:10

Sredstva iz poslovanja (FFO)

Razumijevanje sredstava iz poslovanja (FFO)

FFO je mjera novca koji generira REIT; tvrtke za promet nekretninama koriste FFO kao mjerilo uspješnosti poslovanja. Nacionalno udruženje zaklade za ulaganje u nekretnine (NAREIT) izvorno je pokrenulo ovu brojku, što je mjera koja nije GAAP.

Formula za FFO je:

FFO = Neto prihod + Amortizacija + Amortizacija - dobici od prodaje imovine .

Sve komponente izračuna FFO-a navedene su u izvještaju o dobiti i gubitku REIT-a. Ako je, na primjer, REIT imao amortizaciju u iznosu od 20 000 USD, dobit od prodaje imovine od 40 000 USD i neto dobit od 100 000 USD, njegov FFO bio bi 80 000 USD. Svi REIT-ovi dužni su prikazati svoje izračune FFO-a na javnim financijskim izvještajima. Oni obično otkrivaju mjeru kao fusnotu u računu dobiti i gubitka.

FFO se ne smije miješati s novčanim tokovima REIT-a iz poslovanja, koji se izvještava u izvještaju tvrtke o novčanim tokovima, a umjesto toga mjeri neto iznos gotovine i ekvivalenta koji se u društvo ulijeva iz redovnih, tekućih poslovnih aktivnosti. FFO ne treba promatrati kao alternativu novčanom toku kao mjerilu likvidnosti.

Zašto je FFO dobra mjera uspješnosti REIT-a

FFO nadoknađuje metode troškovnog računovodstva koje mogu netočno priopćiti stvarne performanse REIT-a. Računovodstvo GAAP-a zahtijeva da svi REIT-ovi tijekom vremena amortiziraju svoja ulaganja u nekretnine koristeći jedan od standardnih metoda amortizacije. Međutim, mnoga ulaganja u nekretnine s vremenom zapravo povećavaju vrijednost, čineći amortizaciju netačnom u opisu vrijednosti REIT-a. Da bi se ovo pitanje izmirilo, potrebno je dodati neto amortizaciju i amortizaciju.

FFO oduzima i dobitke od prodaje imovine, jer se takve vrste prodaje ne ponavljaju. REIT-ovi moraju isplatiti 90% svih oporezivih prihoda u obliku dividendi. Dobici od prodaje imovine ne doprinose oporezivanju prihoda REIT-a i stoga ih ne bi trebali uključivati ​​u mjerenje vrijednosti i učinka.

Kao što je spomenuto, tvrtke ponekad daju doplate FFO-a po dionici kao dodatak svojoj vrijednosti EPS-a iz gore navedenih razloga. Slično tome, mnogi analitičari i investitori ocjenjuju REIT-ov omjer cijena i FFO kao dodatak omjeru cijene i zarade.

Prilagođena sredstva iz poslovanja

Sve više, analitičari za nekretnine također izračunavaju prilagođena sredstva REIT-a iz poslovanja (AFFO). U ovom se proračunu uzima FFO REIT-a i oduzimaju se svi tekući troškovi koji su kapitalizirani i zatim amortizirani kao i svi ravni obrasci najamnina. Ti tekući kapitalni rashodi mogu uključivati ​​troškove održavanja kao što su projekti krečenja ili zamjene krova. AFFO je stekao privlačnost kao točnija procjena REIT-ovog potencijala zarade.

Mjera AFFO razvijena je kako bi se osigurala bolja mjera sposobnosti stvaranja gotovine ili dividende REIT-a. Pored AFFO-a, ova se alternativna mjera naziva i raspoloživim sredstvima za distribuciju ili novcem raspoloživim za distribuciju.

Primjer REIT-ove FFO

Popularni trgovački centar REIT Simon Property Group izvijestio je o sredstvima od operacija u svom izvještaju o prihodu od četiri milijarde dolara, što je šest posto više u odnosu na 2016. Neto prihod tvrtke u međuvremenu je iznosio 2, 2 milijarde dolara. Kako bi stigla na FFO, tvrtka je dodala amortizaciju i amortizaciju u iznosu od oko 1, 8 milijardi USD, te je dodatno prilagodila ostalim manjim brojkama - uključujući smanjenje od 5, 3 milijuna USD za isplatu preferencijalnih raspodjela i dividendi i dio amortizacije koji je imao nekontrolirane kamate. u dodatnom sniženju od 17, 1 milijuna dolara. Simon je također izvijestio o razrijeđenoj vrijednosti FFO-a po dionici od 11, 21 USD, u usporedbi s razrijeđenom cifrom EPS-a od 6, 24 USD.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Zašto biste trebali koristiti CAD (a ne FFO) Kada analizirate REIT-ove Novac dostupan za distribuciju (CAD) je gotovinska investicijska (REIT) investicija u nekretnine koja je dostupna za distribuciju kao dioničke dividende. Vrijednost se izračunava pronalaženjem sredstava iz operacija (FFO) i oduzimanjem tekućih kapitalnih rashoda. više Prilagođena sredstva iz poslovanja (AFFO) Prilagođena sredstva iz operacija je mjera financijske uspješnosti koja se prvenstveno koristi u analizi zakladnih prihoda od nekretnina (REITs). više raspoloživih sredstava za distribuciju (FAD) Sredstva dostupna za distribuciju interna je, ne-GAAP mjera kapitala, koji je na raspolaganju da REITS plati investitorima. više sredstava iz poslovanja po dionici (FFOPS) Sredstva iz poslovanja po dionici (FFOPS) bilježe rast zarade od ulaganja u nekretnine u nekretnine slične zaradi po dionici javnih poduzeća. više Što su sredstva od poslovanja (FFO) do ukupnog iznosa sredstava duga iz operacija (FFO) i ukupnog duga, omjer je utjecaja koji kreditna rejting agencija ili investitor koristi za procjenu financijskog rizika tvrtke. više Infrastructure Trust Infrastructure Trust vrsta je povjerenja u dohodak za financiranje, izgradnju, posjedovanje, upravljanje i održavanje različitih infrastrukturnih projekata u određenoj regiji. više partnerskih veza