Upravljanje investicijama
Upravljanje investicijama odnosi se na rukovanje financijskom imovinom i drugim ulaganjima - a ne samo na njihovu kupnju i prodaju. Uprava uključuje osmišljavanje kratkoročne ili dugoročne strategije za stjecanje i otuđenje portfelja. Također može uključivati bankarske, proračunske i porezne usluge te porezne obveze.
Izraz se najčešće odnosi na upravljanje udjelima u investicijskom portfelju i trgovanje njima radi postizanja određenog cilja ulaganja. Upravljanje ulaganjima poznato je i kao upravljanje novcem, upravljanje portfeljem ili upravljanje bogatstvom.
Osnove upravljanja investicijama
Profesionalno upravljanje investicijama ima za cilj ispuniti određene investicijske ciljeve u korist klijenata čiji novac imaju odgovornost nadziranja. Ti klijenti mogu biti pojedinačni ulagači ili institucionalni ulagači, poput mirovinskih fondova, mirovinskih planova, vlada, obrazovnih ustanova i osiguravajućih društava.
Usluge upravljanja investicijama uključuju raspodjelu imovine, analizu financijskih izvještaja, odabir dionica, praćenje postojećih ulaganja i strategiju i provedbu portfelja. Upravljanje ulaganjima može također uključivati financijsko planiranje i usluge savjetovanja, ne samo nadgledajući klijentov portfelj, već ga usklađujući s drugim sredstvima i životnim ciljevima. Profesionalni menadžeri bave se raznim vrijednosnim papirima i financijskom imovinom, uključujući obveznice, udjele, robe i nekretnine. Upravitelj također može upravljati stvarnom imovinom poput plemenitih metala, roba i umjetničkih djela. Menadžeri mogu pomoći ulaganje ulaganja u planiranje mirovina i imovine, kao i raspodjelu imovine.
U korporativnim financijama upravljanje investicijama uključuje osiguranje održavanja, knjigovodstva i dobrog korištenja materijalne i nematerijalne imovine tvrtke.
Prema godišnjoj studiji istraživačke i savjetodavne tvrtke Willis Towers Watson i financijskog lista Pensions & Investments, industrija upravljanja investicijama raste. Kada se temelji na kombiniranom udjelu 500 najvećih menadžera ulaganja, globalna je industrija u 2018. imala oko 93, 8 bilijuna američke imovine pod upravljanjem (AUM). Taj se broj povećava s procijenjenih 79 bilijuna dolara u 2017. godini.
Ključni odvodi
- Upravljanje ulaganjima odnosi se na rukovanje financijskom imovinom i druga ulaganja od strane profesionalaca za klijente
- Klijenti investicijskih menadžera mogu biti pojedinačni ili institucionalni ulagači.
- Upravljanje investicijama uključuje osmišljavanje strategija i izvršavanje trgovanja u okviru financijskog portfelja.
- Tvrtke za upravljanje investicijama koje upravljaju imovinom s preko 25 milijuna dolara moraju se registrirati kod DIP-a i prihvatiti fiducijarnu odgovornost prema klijentima.
Upravljanje tvrtkom za upravljanje investicijama
Vodenje posla za upravljanje investicijama uključuje mnoge odgovornosti. Tvrtka mora angažirati profesionalne menadžere koji će se baviti, prodavati, podmiriti i pripremiti izvještaje za klijente. Ostale dužnosti uključuju provođenje interne revizije i istraživanje pojedine imovine - ili klase imovine i industrijskog sektora.
Osim zapošljavanja trgovaca i menadžera za obuku koji usmjeravaju tok investicija, oni koji upravljaju tvrtkama za upravljanje ulaganjima moraju osigurati da se kreću unutar zakonodavnih i regulatornih ograničenja, pregledati interne sustave i kontrole, voditi računa o novčanom toku i pravilno pratiti evidencijske transakcije i procjene fondova.
Općenito, investicijski menadžeri koji imaju najmanje 25 milijuna dolara imovine pod upravljanjem (AUM) ili koji pružaju savjete investicijskim društvima koja nude uzajamne fondove moraju biti registrirani investicijski savjetnici (RIA). Kao registrirani savjetnici moraju se registrirati kod Komisije za vrijednosne papire (SEC) i upravitelja državnih vrijednosnih papira. To također znači da prihvaćaju fiducijarnu dužnost prema svojim klijentima. Kao fiducijar, ti savjetnici obećavaju da će postupati u najboljem interesu klijenta ili su suočeni s krivičnom odgovornošću. Tvrtke ili savjetnici koji upravljaju imovinom manjom od 25 milijuna USD obično se registriraju samo u svojim državama poslovanja.
Menadžeri ulaganja obično se nadoknađuju kroz naknadu za upravljanje, obično postotak vrijednosti portfelja koji se drži za klijenta. Naknade za upravljanje kreću se u rasponu od 0, 35% do 2% godišnje. Također, naknade su obično na kliznom nivou - što više imovine klijent ima, niža je naknada koju može pregovarati. Prosječna naknada za upravljanje je oko 1%.
Pluzi i minute upravljanja investicijama
Iako industrija upravljanja investicijama može unositi prinose, postoje i ključni problemi koji se javljaju pri pokretanju takve tvrtke. Prihodi poduzeća za upravljanje investicijama izravno su povezani s ponašanjem na tržištu. Ova izravna veza znači da profit tvrtke ovisi o tržišnim procjenama. Veliki pad cijena imovine može uzrokovati pad prihoda tvrtke, pogotovo ako je smanjenje cijena veliko u usporedbi s tekućim i stalnim troškovima poslovanja tvrtke. Takođe, klijenti mogu biti nestrpljivi tijekom teških vremena i na medvjedištu, a čak i iznadprosječni učinak fonda možda neće moći održati klijentov portfelj.
prozodija
Profesionalna analiza
Potpuna marljivost
Sposobnost vremena ili nadmašiti tržište
Sposobnost zaštite portfelja u padu
kontra
Značajne naknade
Dobit fluktuira s tržištem
Izazovi pasivno upravljanih vozila, robo savjetnici
Od sredine 2000-ih, industrija se suočavala s izazovima iz dva druga izvora.
- Povećanje robo-savjetnika - digitalnih platformi koje pružaju automatizirane, algoritamski usmjerene strategije ulaganja i raspodjelu imovine
- Dostupnost fondova kojima se trguje na burzi, čiji se portfelj odražava na referentni indeks
Ova posljednja prepreka primjer je pasivnog upravljanja jer menadžeri ljudskih fondova moraju donijeti nekoliko odluka o ulaganju. Prethodni izazov uopće ne koristi ljudska bića, osim programera koji piše algoritam. Kao rezultat, oboje mogu naplaćivati daleko niže naknade nego što to mogu naplatiti upravitelji ljudskih fondova. Međutim, prema nekim istraživanjima, ove jeftinije alternative često će nadmašiti aktivno upravljana sredstva - bilo izravne ili u smislu ukupnog povrata - prvenstveno zbog toga što neće imati velike naknade koje bi ih povlačile.
Pritisak ove dvojne konkurencije je razlog zašto tvrtke za upravljanje investicijama moraju zaposliti talentirane, inteligentne stručnjake. Iako neki klijenti promatraju uspješnost pojedinih menadžera ulaganja, drugi provjeravaju ukupne performanse tvrtke. Ključni znak sposobnosti tvrtke za upravljanje investicijama nije samo koliko novca zarađuju njihovi klijenti u dobrim vremenima - već koliko malo izgube u lošem.
Primjer stvarnog svijeta upravljanja investicijama
Prvih 20 tvrtki za upravljanje investicijama kontrolira rekordnih 43% sveukupne globalne imovine pod upravljanjem, prema ranije spomenutom izvješću Willis Towers Watson - vrijednom oko 40, 6 bilijuna dolara. U SAD-u, pet vodećih tvrtki u silaznom redoslijedu uključuje:
- Upravljanje globalnim bogatstvom i ulaganjima Bank of America koji od 2008. uključuje Merrill Lynch (1, 25 biliona USD u AUM-u)
- Morgan Stanley Wealth Management (1, 1 trilijuna dolara u AUM-u)
- JP Morgan Private Bank (677 milijardi USD u AUM-u)
- UBS Wealth Management (579 milijardi USD u AUM-u)
- Wells Fargo (564 milijardi USD u AUM-u)