Goldman Sachs protiv Morgan Stanley: Usporedba poslovnih modela

Morgan Stanley (MS) i Goldman Sachs (GS) su glavni rivali više od 80 godina. Nakon što je financijska kriza 2007.-2008. Ostavila bankarski sektor zemlje u neredu, dvije su tvrtke pomogle voditi oporavak Wall Streeta. Njihovo rivalstvo u financijskoj industriji s visokim ulogom i dalje je u središtu pozornosti.

Svaka banka ima različit poslovni model. Goldman je dugo poznat po žurbi nakon nadogradnje u zajmu, privatnom kapitalu i hedge fondovima, dok je Morgan svoju reputaciju gradio na tome da je konzervativniji i oprezniji. Razlike između dviju banaka jasne su kao i do sada.

Ključni odvodi

• Goldman Sachs i Morgan Stanley dvije su globalne investicijske banke koje su konkurenti već gotovo cijelo stoljeće.
• Dok Goldman najviše ovisi o prihodima od trgovanja, Morgan Stanley dominira brokersko i investicijsko bankarsko oružje.
• Na obje tvrtke utjecala je financijska kriza 2008. i uslijedili regulatorni propadi.

Morgan Stanleyjev poslovni model

Morgan Stanley često nazivaju investicijskom bankom. Preciznije, radi se o financijskom holdingu ili komercijalnoj banci. Pruža usluge korporacijama, vladama, velikim privatnim financijskim institucijama i pojedincima visoke vrijednosti (HNWI).

Morgan je uveo široke promjene u svom poslovnom modelu od 2011. do 2012. godine. Tvrtka je smanjila broj zaposlenih iz aktivnosti sa fiksnim prihodima i dodala zaposlenike svojoj jedinici za trgovanje dionicama. Morganovi rukovoditelji svoj su posao usmjerili na upravljanje bogatstvom, a ne na derivate. Ove promjene uklapaju se u novi, niži beta model prihoda u financijskoj eri pridržavajući se strožijih pravila Dodd-Frank-ovog zakona o reformi Wall Streeta.

Na strani investicijskog bankarstva, Morgan Stanley se dugo fokusirala na rizičniji, ali tehnološki sektor visokog rasta. Banka je bila vodeći osiguravatelj ponuda Google, Inc., Groupon, Inc., Cisco Systems, Inc. i Salesforce.com. Također je korisna u IPO-ovima za Apple, Inc. i Facebook, Inc. Morgan Stanley je također bio vodeći osiguravatelj IPO-a Snap Inc., koji je prikupio 3, 4 milijarde dolara.

Morgan Stanley je globalna tvrtka za financijske usluge koja pruža usluge u investicijskom bankarstvu, vrijednosnim papirima, upravljanju bogatstvom i upravljanjem ulaganjima. Upravljanje bogatstvom je najveća grana, a njegov pridruženi brokerski zastupnik, Morgan Stanley Smith Barney, najveće je jedinstveno tijelo za upravljanje bogatstvom na svijetu.

Poslovni model Goldman Sachsa

Goldman Sachs ovisi o prihodu od trgovanja možda više nego bilo koja druga banka na Wall Streetu. Naravno, zarada od trgovanja obično je najveća kada tržišta raste.

Kao rezultat toga, Goldmanovo poslovanje ima ciklični osjećaj, a neki stručnjaci u industriji kažu da je njegov tok prihoda neodrživ. U usporedbi s Morgan Stanleyjem, Goldmanovi financijski izvještaji otkrivaju više usredotočenosti na trgovanje fiksnim prihodima, valutama i robnim robama.

Od svih glavnih ovlasti investicijskog bankarstva, uključujući JPMorgan Chase & Company (JPM), Bank of America Merrill Lynch (BAC) i Citigroup, Inc. (C), Goldman Sachs je zadržao većinu svog poslovnog modela prije krize. Tvrtka koristi bankarski kapital u rizičnim pothvatima i progoni brojke visokog povrata ulaganja (ROI) i prinosa na kapital (ROE). Ako banka raspoloži dovoljno imovine na dovoljno visokim plaćama, slijedi profit.

Od financijske krize, čini se da je Goldman Sachs banka koja se najviše želi baviti trgovinskim i kreditnim aktivnostima. Isti je model koji je donosio velike profite od 1995. do 2005. i od 2010. do 2013. godine. No, isti je model - iako manje utjecao - učinio mnoge banke toliko ranjivima u 2008. godini.

Različite strategije u okruženju nakon recesije

Naravno, bankarski svijet se promijenio nakon 2008. Investitori su postali suvišni, ali ne toliko prljavi kao zajmodavci. Dodd-Frank je značajno povećao razinu regulatornog nadzora nad bankama poput Goldman Sachsa i Morgan Stanleyja.

Morgan je na drugačije okruženje reagirao smanjenjem trgovačkih operacija. U stvari, banka se odmaknula od trgovanja visokim rizikom i visokim nagradama, te u pouzdanije upravljanje novcem. Suprotno tome, Goldman Sachs je naglasio korporativno ulaganje, trgovanje i kreditiranje i vratio se životu nakon krize.

Sljedeći veliki pad tržišta istinski je test poslovanja banaka nakon krize.