Kako Citigroup zarađuje svoj novac

Što jednu banku odvaja od njenih konkurenata? Dok se banke u Sjedinjenim Državama nastavljaju spajati i oligopolizirati, pravi odgovor je "nije puno". Četiri najveće američke banke toliko su dominantne da četvrta po veličini imovina, Citigroup Inc. (C), udvostručuje imovinu pete najveće.

Citi je uveo bankomat u Sjedinjene Države još 70-ih godina prošlog vijeka i stvorio je više inovacija, uključujući potvrde o depozitu i složene kamate na štedne račune. Banka je također probila zemlju na sumnjivije načine. Bio je jedan od prvih korisnika programa olakšica za uklanjanje imovine (TARP) koji je loše upravljane banke nagrađivao milijardama dolara (u Citijevom slučaju 25 milijardi dolara) novca poreznih obveznika nakon hipotekarne krize 2008. godine. U godinu i pol prije nego što je ministar financija ljubazno upalio javni džep u Citijeve džepove, cijena dionica banke pala je s preko 500 na 35 dolara. Nakon višestrukih i obrnutog dijeljenja, Citijeve su dionice od tada ostale u dvoznamenkastim znamenkama, što je još uvijek dovoljno visoko da bi 30. listopada 2018. banci omogućilo tržišnu kapitalizaciju od oko 157, 14 milijardi USD.

Citi je svoju zaradu u trećem kvartalu 2018. objavio 12. listopada 2018. Banka je u ovom tromjesečju izvijestila o 18, 39 milijardi dolara prihoda, u usporedbi s 18, 2 milijarde dolara u istom razdoblju prošle godine. Evo kako Citi zarađuje.

Priča o dva citisa

Citi se prije hipotekarne krize prije desetljeća našao na krivoj strani povijesti. Odluka banke da udvostruči hipotekarne hipoteke uoči financijske krize rezultirala je gubicima od 17 milijardi dolara u četvrtom kvartalu 2008. godine. Kako bi usporio gubitke banke, Citi je podijelio poslovanje na dva različita ovisna društva: Citicorp i Citi Holdings.

"Citicorp je naša osnovna franšiza i bit će izvor Citijeve dugoročne profitabilnosti i rasta", izjavio je tada bivši izvršni direktor Vikram Pandit. "Upravljat ćemo našim poduzećima i imovinom u Citi Holdingsu da vremenom optimiziramo njihovu vrijednost."

Citicorp, doslovno, kontrolira Citijeve "temeljne" operacije i odvojen je u tri odjeljenja: globalno potrošačko bankarstvo, institucionalna grupa klijenata i korporativna. Prva od tih divizija djeluje pod nazivom "Citibank". Nositi su uobičajene stvari koje očekujete od banke potrošača, poput držanja sredstava štediša, posuđivanja novca malim poduzećima i pružanja financijskih savjeta niske razine. Citibank je također dom Citijevog kartičnog poslovanja za koji smo neprestano učili gdje banke uživaju neke od svojih najvećih marži profita.

Grupa institucionalnih klijenata druga je od Citicorpova odjeljenja. Tu Citi provodi svoje tradicionalno investicijsko bankarstvo, poput pozajmljivanja korporacija i vrijednosnih papira. Kad se Sprint Corp. (S) spojio s japanskom tvrtkom SoftBank, Citi je bio vodeći financijski savjetnik. Poslovanje institucionalnih klijenata opalo je za 2% na 9, 2 milijarde dolara u trećem tromjesečju 2018. Posljednja podjela Citicorpa je korporativni odjel, koji je analogan odjelima korporacije u drugim nebankarskim entitetima. To je račun za svakodnevno poslovanje, obračun plaća, vlastito posjedovanje nekretnina banke i druge stavke potrebne za obavljanje poslova. Nije zarađivač novca, ali je od vitalnog značaja. Korporativni prihodi također su smanjeni za 5% na 494 milijuna USD u trećem tromjesečju 2018. godine.

S druge strane, Citi Holdings upravlja malim portfeljem imovine od 54 milijarde dolara, što predstavlja samo 3% ukupne bilance Citigroupa. Na svom vrhuncu, Citi Holdings je upravljao imovinom vrijednom više od 800 milijardi dolara, zbog čega je podružnica postala peta najveća banka u zemlji - i sada i kada je stvorena 2009. godine. Međutim, u četvrtom tromjesečju 2016. Citigroup je objavio da će više ne odvajaju rezultate tvrtke od Citi Holdingsa kada prijavljuju zaradu.

Globalni doseg

Citi ima oko 200 milijuna korisničkih računa i posluje u više od 160 zemalja, razdvajajući poslovanje u četiri geografske regije: Sjeverna Amerika, Latinska Amerika, Azijski Pacifik, Europa, Bliski Istok i Afrika. Gledajući prvenstveno potrošačko bankarstvo po regijama, Sjeverna Amerika je daleko najpovoljnija Citi. Na kontinentu je u Q3 2018. ostvareno više od 5, 1 milijardi dolara prihoda. Nešto manje od polovice toga, 2, 1 milijarde dolara, dolazi s kreditnih kartica, trajnog profitnog centra većine banaka

Europa, Bliski Istok i Afrika ostaju malo tržište za Citi. U zapadnoj Europi Citi se jedva registrira. Njegova najveća tržišta u ovom dijelu svijeta su Poljska, Rusija i Ujedinjeni Arapski Emirati; Francuska, Njemačka i Velika Britanija nisu faktori. Prihodi od potrošačkih banaka u Europi, na Bliskom Istoku i u Africi bili su jedva tri milijarde dolara za Q2 2018. Ukupni neto prihod bio je samo 4, 5 milijuna USD za taj kvartal, što je potaknuto većim prihodima i nižom efektivnom poreznom stopom, što je djelovalo na nadoknadu veći troškovi kredita.

U Latinskoj Americi prosječni saldo kredita je još veći. Potrošačko bankarstvo u ovom je tromjesečju ostvarilo prihod od 1, 7 milijardi dolara, što je 20% više nego u istom razdoblju prošle godine. To napušta Aziju, regiju u kojoj je Citi bankarstvo vrijednosnim papirima najveće u odnosu na odgovarajuće bankarstvo potrošača. Prihodi od potrošačkog bankarstva na najvećem i najnaseljenijem kontinentu svijeta u trećem su tromjesečju iznosili 1, 9 milijardi dolara, potaknut rastom depozita, zajma i osiguranja.

Donja linija

Od dominantnih dionica bankarskog tržišta do utjecaja nad lobistima, Citi ima sve za sebe. Kad korporacija opetovano dobije savezna jamstva da ne može propasti, ulagači bi to trebali uzeti kao zeleno svjetlo i pokrenuti se s tim.