Kako je Sam Zell napravio svoje bogatstvo

Samuel Zell ikoničan je lik u svijetu američkih nekretnina. Sa 26 godina stvorio je tvrtku, Equity Group Investments, koja bi ulagala u nekretnine. Od svog osnivanja, Equity Group Investments, danas poznat kao Equity International, proširio se i izvan nekretnina. Tvrtka u privatnom vlasništvu kontrolira portfelj ulaganja od milijardu dolara s interesima raspoređenim na više kontinenata i u nekoliko industrija, uključujući financije, promet, energetiku i medije.

Zell se smatra tvorcem suvremenog investicijskog povjerenja u nekretnine (REIT), a on i njegov tim igrali su ključnu ulogu u stvaranju nekih od najvećih javno prometovanih REITS-a na svijetu. Uključuju Equity Residential (EQR), stan REIT s tržišnom kapitalizacijom od gotovo 24 milijarde dolara, kao i Equity Commonwealth (EQC), ured REIT s 86 nekretnina u Sjedinjenim Državama i tržišnu kapicu od gotovo 4 milijarde dolara (od Rujna 2018.).

Prema Forbesu, neto vrijednost tvrtke Zell iznosi 5, 6 milijardi dolara. Ovdje je pregled kako je postigao svoje bogatstvo.

Rani život i školovanje

Rođen 1941. godine, Zell je odrastao u židovskom domaćinstvu u Chicagu. Njegovi roditelji doselili su se u Sjedinjene Države 1939. godine, malo prije nego što je Njemačka izvršila invaziju na Poljsku, a otac je veletrgovac.

Zell je od malih nogu bio zainteresiran za svijet poslovanja. Godine 1953., kada je imao 12 godina, kupio je kopije Playboya u skupnim količinama po dvije četvrtine, a kasnije ih preprodavao za bilo gdje između 1, 50 i 3 dolara. "Ostatak te godine postao sam uvoznik - časopisa Playboy u predgrađa", prisjetio se Zell na sastanku Instituta Urban Land iz 2013. godine, nazvavši to iskustvo "prvom lekcijom ponude i potražnje".

Zell-ov poduzetnički put nastavio se tijekom njegovih fakultetskih godina. Dok su bili na Sveučilištu u Michiganu, on i prijatelj Robert Lurie upravljali su jedinicama studentskih stanova za različite iznajmljivače; njihova prva svirka uključivala je 15 domova. Ali zapravo su proveli puno vremena kupujući i poboljšavajući problematična imanja s ciljem da ih prebace ili ih iznajme studentima. Po završetku studija 1966. godine, Zell je upravljao ukupno 4.000 stanova i osobno ih je posjedovao negdje između 100 i 200 njih. Prodao je svoj udio u upravljanju imovinom Lurie prije nego što se vratio u Chicago.

Rana karijera nekretnina

Ubrzo nakon što je diplomirao na pravnom fakultetu i prošao pored odvjetničke komore, Zell se pridružio odvjetničkoj tvrtki - u koju je napustio svoj prvi tjedan. Na kraju je odlučio napraviti karijeru u punom radnom vremenu iz ulaganja u nekretnine.

Zell je 1968. osnovao ono što je trebalo postati Equity Group Investments i sljedeće godine uvjerio Lurie, svog partnera na pravnom fakultetu, da radi s njim.

Dosta prekomjerne gradnje dogodilo se u SAD-u tijekom kasnih 1960-ih i ranih 1970-ih, što je pomoglo da se ubrza tržišni sudar 1973. Višeobiteljske stambene nekretnine prvi su utjecale padom tržišta, a uskoro su uslijedile i druge vrste nekretnina. Mnogi su zajmovi na komercijalne nekretnine ušli u zadanu vrijednost i mnogi programeri su na kraju odustali od svojih projekata. Situacija je Zellu i Lurie pružila savršenu priliku za kupnju visokokvalitetnih svojstava po povoljnim cijenama. Na kraju krize, dvojica su uspjela prošetati vrijednim portfeljem stambenih, poslovnih i maloprodajnih zgrada.

Portfelj su držali dugi niz godina, i kao rezultat toga vidjeli su da se vrijednost zgrada vraća, a zatim na kraju premašila njihovu prethodnu razinu vrednovanja. U međuvremenu, Zell i Lurie uspjeli su servisirati svoje dugove s mjesečnim prihodima od najamnine koje su proizveli od nekretnina. Ovaj pristup ulaganju u nekretnine u to je vrijeme bio prilično nov; većina investitora u imovinu zaradila je preusmjeravanjem zgrada umjesto da skuplja prihod od najma.

Iza nekretnina

Nakon uspjeha u pretvaranju problematičnih imanja u vrijedna, Zell je odlučio povećati ulaganja. Do 1980-ih počeo je kupovati tvrtke; međutim, njegova je strategija ulaganja ostala ista. Kako je jednom opisao u intervjuu za časopis LEADERS iz 2011., " Svoje sam bogatstvo zaokrenuo udesno kad su svi ostali išli lijevo. Krajem 80-ih i početkom 90-ih kupujem uredske zgrade po 50 centi za dolar. Neprestano sam gledao preko ramena da vidim tko mi je konkurencija, ali nije bilo nikoga. Nisam si mogao pomoći da ispitam nisam li pogriješio. Strah i hrabrost vrlo su povezani. "

Zell se usredotočio na preuzimanje propalih poduzeća s ciljem da ih okrene. Od širenja investicijskog portfelja Equity Grupe, Zell je ulagao u tvrtke koje posluju u različitim sektorima, uključujući željeznice, zakup kontejnera, putničko krstarenje, ambalažu od plastike, poljoprivredne kemikalije i industrijsku proizvodnju. U jednom je trenutku imao kontrolni udio u kompaniji Tribune, čiji je vlasnik Chicago Tribune i Los Angeles Times - kupnja koju su široko kritizirali, jer Zell je privatnim društvom preuzeo toliko duga da je bankrotirao.

Godine 2007, Zell je objavio vijesti 2007. godine, nakon što je prodao svoj portfelj od 573 uredskih nekretnina, Equity Office REIT, tvrtki The Blackstone Group (BX), najvećem svjetskom menadžeru alternativnih ulaganja, za 39 milijardi USD. U to je vrijeme transakcija bila najveća ponuda otkupa s polugom u povijesti. Također je smatran promišljenim potezom u retrospektivi, jer se dogodio neposredno prije krize hipotekarnih hipotekarnih kredita i kasnijeg pada nekretnina.

Donja linija

U članku za New York University Review, Sam Zell je svoju strategiju nekretnina opisao kao "plesanje na kosturima drugih ljudi". Linija mu je stekla nadimak "Grave Dancer". Iako su mu njegove operacije postale kontroverzna figura, on je nesumnjivo jedan od najbogatijih poduzetnika na svijetu.