Analiza financijskih izvještaja banke

Navedeni financijski izvještaji za banke nešto su različiti od većine tvrtki koje ulagači analiziraju. Na primjer, nema potraživanja ili zaliha za provjeru povećava li se prodaja ili pada. Povrh toga, postoji nekoliko jedinstvenih karakteristika bankovnih financijskih izvještaja koje uključuju kako su prikazani bilanca i račun dobiti i gubitka. Međutim, nakon što investitori čvrsto razumiju kako banke zarađuju i kako analizirati što pokreće taj prihod, financijske izvještaje banaka relativno je lako shvatiti.

Kako banke zarađuju

Banke uzimaju depozite potrošača i poduzeća te na neki od računa plaćaju kamate. Zauzvrat, banke uzimaju depozite i ili ulažu ta sredstva u vrijednosne papire ili posuđuju tvrtkama i potrošačima. Budući da banke primaju kamate na svoje kredite, njihova dobit proizilazi iz razlike između stope koju plaćaju za depozite i stope koju zarađuju ili primaju od zajmoprimaca. Banke također ostvaruju prihod od kamata ulaganjem svog novca u kratkoročne vrijednosne papire poput američke riznice.

No, banke također ostvaruju prihod od prihoda od naknada koje naplaćuju za svoje proizvode i usluge koji uključuju savjete za upravljanje bogatstvom, naknade za provjeru računa, naknade za prekoračenje računa, ATM provizije, kamate i naknade na kreditnim karticama.

Primarna djelatnost banke je upravljanje raspoređivanjem između depozita koje plaća potrošačima i stope koju dobiva iz njihovih zajmova. Drugim riječima, kada je kamata koju banka zarađuje od zajmova veća od kamate koju plaća na depozite, to stvara prihod od razlike kamatnih stopa. Veličina tog raspona glavna je odrednica dobiti koju ostvaruje banka. Iako se nećemo temeljiti na tome kako se cijene određuju na tržištu, nekoliko čimbenika utječe na stope, uključujući monetarnu politiku koju je odredila Federalna banka banaka i prinose američkih trezora. U nastavku ćemo pogledati primjer kako razlika kamatnih stopa izgleda za veliku banku.

Analiza financijskog izvještaja banke

Pogled iznutra na Bank of America Corporation (BAC)

Tablica dolje povezuje podatke iz bilance stanja i bilansa uspjeha Bank of America za prikaz prinosa ostvarenog od zarade i kamata isplaćenih klijentima na kamatnim depozitima. Većina banaka pruža takvu vrstu tablice u godišnjem izvodu od 10K.

• Ispod možemo vidjeti (zeleno) kamatu ili prinos koji je BofA zaradio od svojih ulaganja i zajmova u 2017. godini.
• Na dnu tablice (crvene boje) prikazani su rashodi za kamate i kamate koje se štedišama plaćaju na njihovim kamatonosnim računima.

Može se činiti protuustavno da su depoziti u crvenoj boji, a krediti u zelenoj boji. Međutim, za banku depozit je obveza u njenoj bilanci, dok su zajmovi imovina jer banka plaća kamatama depozitora, ali od kredita stvara prihod od kamata . Drugim riječima, kada vam lokalna banka daje hipoteku, plaćate kamate i glavnicu banke tijekom trajanja kredita. Vaša plaćanja su prihod prihoda banke sličan dividendi koju biste mogli zaraditi ulaganjem u dionice.

Primjećujete da su stavke bilance prosječni saldi za svaku stavku retka, a ne saldo na kraju razdoblja. Prosječni saldi pružaju bolji analitički okvir kako bi se lakše razumjelo financijsko poslovanje banke. Tu je i odgovarajući prihod ili rashod u vezi s kamatama i prinos za vremensko razdoblje.

U gornjoj tablici BofA je zaradila zajmove i investicije (istaknuta ljubičastom bojom) od 58, 5 milijardi dolara kamata, istovremeno isplaćujući kamate od 12, 9 milijardi dolara za depozite (označene doslovno plavom bojom). Gore navedeni brojevi samo dio priče. Ukupni prihod koji banka ostvari nalazi se u računu dobiti i gubitka.

Izvještaj o prihodu

Izvještaj o prihodima Bank of America niži je od njihovih godišnjih 10K za 2017. Evo ključnih područja:

• Ukupna zarađena kamata iznosila je 57, 5 ​​milijardi američkih dolara (u zelenom obliku) za njihove kredite i sve investicije i novčane pozicije.
• Neto prihod od kamata (plavo) iznosio je 44, 6 milijardi USD za 2017. godinu i prihod je ostvaren nakon što su troškovi uzeti iz kamata. Opet, neto kamatni prihod uglavnom se sastoji od razdiobe između kamata zarađenih od zajmova i kamata isplaćenih štedišama.
• Nekamatni prihod iznosio je 42, 6 milijardi USD za 2017. godinu, a taj prihod uključuje prihod od naknada za proizvode i usluge. Od vitalnog je značaja da banke diverzificiraju svoje prihode tako da zarade na prihodima od nekamatnih proizvoda kako bi ih zaštitile od negativnih pomaka u prinosu. Prihod pod ovom kategorijom uključuje naknade za bankovne račune i usluge, prihode od povjerenja, naknade za zajam i hipoteku, brokerske naknade i prihode od usluga upravljanja imovinom i prihode od trgovinskih operacija. Vidimo da su prihodi BofA-e dobro uravnoteženi s otprilike polovicom prihoda banke od prihoda od naknada i usluga.
• Neto prihod od 18, 2 milijarde dolara je dobit koju je banka ostvarila za 2017. godinu.

Prihod za banku je različit od kompanije poput Apple Inc. (AAPL). Appleov račun dobiti i gubitka imat će liniju prihoda na vrhu s naslovom neto prodaja ili prihod. Međutim, banka posluje drugačije. Za banku je prihod ukupan neto kamatni prihod i nekamatni prihod. Da bi stvari bile zbunjujuće, ponekad analitičari navode ukupni prihod od kamata umjesto neto kamatnog dohotka prilikom izračuna prihoda za banke, što povećava broj prihoda jer troškovi nisu uzeti iz ukupnog prihoda od kamata.

Promjene kamatnih stopa mogu utjecati na obujam određenih vrsta bankarskih aktivnosti koje stvaraju prihod povezan s naknadama. Na primjer, iznos nastanka stambenih hipotekarnih zajmova obično opada kako kamatne stope rastu, što rezultira nižim naknadama po osnovi hipoteke. Suprotno tome, bazeni za servisiranje hipoteke često se suočavaju s sporijim plaćanjem unaprijed kada se stope povećavaju, jer je zajmoprimac manja vjerojatnost refinanciranja. Kao rezultat toga, prihodi od naknada i s njima povezana ekonomska vrijednost koji proizlaze iz poslovanja povezanih s hipotekom mogu se povećavati ili ostati stabilna u razdobljima umjereno rastućih kamatnih stopa.

Također, kako kamatne stope rastu, banke imaju tendenciju da zarađuju veće prihode od kamata na kredite s promjenjivom kamatnom stopom, jer mogu povećati stopu koju naplaćuju dužnicima kao u slučaju kreditnih kartica. No, pretjerano visoke kamatne stope mogu naštetiti gospodarstvu i dovesti do manje potražnje za kreditima, smanjujući na taj način neto prihod banke.

Bilanca

Bilanca Bank of America iznosi ispod njihovih godišnjih 10K za 2017. godinu.

Tri su glavna područja fokusa:

• Novac je novac koji se drži na depozitu, a ponekad banke posjeduju novac kod drugih banaka. BofA ima otprilike 157 milijardi dolara gotovine što je važan fokus za investitore koji se nadaju da će banka povećati povrat dividendi ili udjela.
• Vrijednosni papiri obično su kratkoročna ulaganja od kojih banka zaradi, a uključuju državne riznice i vladine agencije.
• Zajmovi su kruh i maslac za većinu banaka i obično su najveće sredstvo u bilanci. BofA ima 926 milijardi dolara zajma. Ulagači prate rast kredita kako bi utvrdili povećava li banka svoje kredite i koristi li depozite banke kako bi ostvarila povoljan prinos.
• Depoziti su najveća obveza za banku i uključuju račune na novčanom tržištu, štednju i tekuće račune. Uključeni su i kamatni i nekamatonosni računi. Iako depoziti potpadaju pod obveze, oni su kritični za sposobnost banke da daje zajmove. Ako banka nema dovoljno depozita, može doći do sporijeg rasta zajma ili će banka možda morati preuzeti dug da bi podmirila potražnju za kreditima, a usluga bi bila puno skuplja od kamata isplaćenih na depozite.

Lever i rizik

Bankarstvo je posao s velikim utjecajem koji regulatorima zahtijeva diktiranje minimalnih razina kapitala kako bi se osigurala solventnost svake banke i bankarskog sustava. U SAD-u banke reguliraju više agencija, a neke od njih uključuju Savezni sustav rezervi (FRS), Ured kontrolera valute, Ured za nadzor štednje i Federalnu korporaciju za osiguranje depozita (FDIC). Ovi se regulatori fokusiraju na osiguravanje usklađenosti radi održavanja ispravnosti i integriteta bankarskog sustava.

Kamatni rizik

Banke preuzimaju financijski rizik kada daju zajam po kamatnim stopama koje su različite od onih koje se plaćaju štedišama. Kamatni rizik je upravljanje razlikom između kamata plaćenih na depozite i primljenih na kredite tijekom vremena.

Depoziti su obično kratkoročna ulaganja i prilagođavaju se trenutnim kamatnim stopama brže od stopa na kredite s fiksnom kamatnom stopom. Ako kamatne stope rastu, banke mogu naplaćivati ​​višu kamatnu stopu na njihove kredite s promjenjivom stopom i višu stopu na njihove nove kredite s fiksnom stopom. Međutim, stope depozita obično se ne prilagođavaju onoliko koliko dugoročne stope koje se koriste za cjenovne rate kredita. Kao rezultat toga, kako kamatne stope rastu, banke imaju tendenciju da zarade više od kamata, ali kada stope padaju, banke su u riziku jer im prihodi od kamata opadaju.

Jedan od načina na koji banke pokušavaju prevladati rizik od kamatnih stopa je kroz prihod od naknada za proizvode i usluge. Kako banka povećava prihod od naknada, postaje manje ovisna o prihodima od kamata od zajmova, ublažavajući rizik od kamata (donekle).

Kreditni rizik

Kreditni rizik je vjerojatnost da će zajmoprimac platiti zajam ili zakup, zbog čega će banka izgubiti sve moguće kamate zarađene kao i glavnicu koja je bila posuđena zajmoprimcu. Kao ulagači, to su osnovni elementi rizika koje treba razumjeti prilikom analize financijskog izvještaja banke. Kako bi apsorbirali te gubitke, banke održavaju rezervaciju za gubitke od zajmova i najma.

U osnovi, ovaj dodatak može se promatrati kao skup kapitala koji je posebno izdvojen za apsorpciju procijenjenih gubitaka od zajmova. Ovaj dodatak treba održavati na razini koja je dovoljna da apsorbira procijenjeni iznos vjerojatnih gubitaka u kreditnom portfelju institucije.

• Rezervacija za gubitak od kredita se nalazi na računu dobiti i gubitka, kao što je vidljivo iz 10K BofA bilansa.
• Bank of America izdvojila je otprilike 3, 4 milijarde dolara za njihovu kreditnu knjigu od 926 milijardi dolara.

Dolazak do rezerviranja za gubitke od zajma uključuje visoki stupanj prosudbe, što najbolje ocjenjuje rukovodstvo odgovarajućeg gubitka koji treba rezervirati. Budući da je riječ o presudi uprave, rezerviranje za gubitke od kredita može se koristiti za upravljanje zaradom banke. Promatrajući gornji račun dobiti i gubitka, vidimo da je rezervacija za gubitak zajma u konačnici smanjila neto prihod ili dobit banke.

Ulagači trebaju pratiti postoji li trend rasta rezerviranja za gubitke od zajmova, jer to može ukazivati ​​na to da uprava očekuje sve veći broj problematičnih zajmova. Znatno veći gubici od zajmova i najmova mogli bi banci prijaviti gubitak prihoda. Također, regulatori mogu staviti banku na popis za nadzor i možda zahtijevati da poduzme daljnje korektivne mjere, poput izdavanja dodatnog kapitala. Nijedna od ovih situacija ne koristi investitorima.

Općenito, pažljiv pregled financijskih izvještaja banke može istaknuti ključne čimbenike koje bi trebalo uzeti u obzir prije donošenja odluke o ulaganju. Ulagači moraju dobro razumjeti poslovni ciklus i kamatne stope, jer oboje mogu značajno utjecati na financijske rezultate banaka.