Znajte svoja dioničarska prava

Ako ste upravo kupili zalihe u Disneyu, kao dio tvrtke, znači li to da vi i obitelj možete ovog ljeta besplatno pogoditi Disneyland? Primaju li dioničari Anheuser-Busch slučaj piva svakog tromjesečja? Te hipotetičke pretpostavke su malo vjerojatne, ali postavljaju pitanje: Koja prava i privilegije imaju dioničari? Iako možda nemaju pravo na besplatnu vožnju i pivo, mnogi ulagači nisu svjesni svojih prava kao vlasnika dionica. Evo nekoliko privilegija koje dolaze s dionicima.

Ključni odvodi

• Ako neko poduzeće likvidira, vjerovnici su prvi koji su im dugovi platili iz imovine tvrtke.
• Vlasnici obveznica su sljedeći na redu za primanje dobiti od likvidacije.
• Obični dioničari su posljednji koji su uplatili dugove iz imovine likvidacijske tvrtke.
• Običnim dioničarima je dodijeljeno šest prava: glasačka moć, vlasništvo, pravo prijenosa vlasništva, dividende, pravo uvida u korporativne dokumente i pravo na tužbu zbog nezakonitih radnji.

Poznavajući svoja prava kao dioničara

Razine prava vlasništva

Svaka tvrtka ima hijerarhijsku strukturu prava za tri glavne klase vrijednosnih papira koje tvrtke izdaju: obveznice, povlaštene dionice i uobičajene dionice. Drugim riječima, postoji ozbiljan redoslijed prava.

Prioritet svake klase sigurnosti najbolje se može razumjeti ako se pogleda što se događa kad tvrtka propadne. Možete misliti da biste kao obični dioničar s vlasničkim udjelom u tvrtki bili prvi na redu da biste dobili dio imovine tvrtke ako ode u stečaj. U stvarnosti, zajednički dioničari su na dnu korporativnog lanca prehrane kada tvrtka likvidira. Tijekom postupka nesolventnosti vjerovnici su prvi koji su im dugovi platili iz imovine tvrtke.

Sljedeći prioritet imaju vlasnici obveznica, a slijede ih povlašteni dioničari i, konačno, zajednički dioničari. Ova hijerarhija određena je tzv. "Apsolutnim prioritetom", pravilima koja se koriste u bankrotima da bi se odlučilo koji dio plaćanja će primiti sudionici.

Uz pravila apsolutnog prioriteta, druga se prava razlikuju za svaku klasu osiguranja. Na primjer, statut tvrtke obično kaže da samo obični dioničari imaju privilegije glasa, a preferirani dioničari moraju primati dividende pred uobičajenim dioničarima. Prava vlasnika obveznica su različito određena jer ugovor o obveznici, ili ustupanje, predstavlja ugovor između izdavatelja i vlasnika obveznice. Isplate i privilegije koje imatelj obveznica dobiva reguliraju uvlaka (načela ugovora).

Rizici i nagrade

Obični dioničari su i dalje vlasnici tvrtke, a ako posao može donijeti dobit, zajednički dioničari imaju koristi. Prednost likvidacije koju smo gore opisali ima logičnog smisla. Dioničari preuzimaju veći rizik jer dobivaju gotovo ništa ako firma ode u stečaj, ali također imaju i veći potencijal nagrađivanja kroz izloženost aprecijaciji cijena dionica kad tvrtka uspije. Suprotno tome, preferirane dionice uglavnom imaju manje oscilacije cijena.

Glavna prava zajedničkih dioničara

1. Moć glasanja o većim pitanjima. Moć glasača uključuje biranje direktora i prijedloge temeljnih promjena koje utječu na tvrtku, poput spajanja ili likvidacije. Glasanje se odvija na godišnjem sastanku tvrtke. Ako dioničar ne može prisustvovati, to može učiniti putem punomoćnika i maila svojim glasom.
2. Vlasništvo u dijelu tvrtke. Prethodno smo razgovarali o likvidaciji poduzeća gdje vlasnici obveznica i povlašteni dioničari najprije plaćaju. Međutim, kad napreduje posao, obični dioničari posjeduju djelić nečega što ima vrijednost. Obični dioničari imaju zahtjev za dio imovine u vlasništvu društva. Kako ta imovina stvara profit i kako se profit reinvestira u dodatnu imovinu, dioničari vide povrat kako se vrijednost njihovih dionica povećava kako cijene dionica rastu.
3. Pravo na prijenos vlasništva. Pravo prijenosa vlasništva znači da dioničari mogu trgovati dionicama na burzi. Pravo na prijenos vlasništva može se činiti svakodnevnim, ali važna je likvidnost koju pružaju burze. Likvidnost - stupanj do kojega se neka imovina ili vrijednosnica može brzo kupiti ili prodati na tržištu bez utjecaja na cijenu imovine - jedan je od ključnih čimbenika koji razlikuju dionice od ulaganja poput nekretnina. Ako investitor posjeduje nekretninu, može proći nekoliko mjeseci da se ta investicija pretvori u novac. Budući da su dionice toliko likvidne, ulagači mogu svoj novac premjestiti na druga mjesta gotovo trenutno.
4. Pravo na dividende. Uz zahtjev za imovinom, ulagači dobivaju i zahtjev za dobit koju tvrtka isplati u obliku dividende. Uprava tvrtke u osnovi ima dvije mogućnosti zarade: oni se mogu ponovno uložiti u poduzeće (tako se, nada se, povećava ukupna vrijednost tvrtke) ili isplatiti u obliku dividende. Ulagači nemaju riječ o tome koji bi postotak zarade trebalo isplatiti - o tome odlučuje upravni odbor. Međutim, kad god se objave dividende, zajednički dioničari imaju pravo dobiti svoj udio.
5. Prilika za uvid u korporativne knjige i knjige. Propisi zahtijevaju da javna poduzeća financiraju svoje izvještaje u obliku dva godišnja izvješća: jedno za Komisiju za vrijednosne papire i burzu (SEC) i jedno za svoje dioničare. Obrazac 10-K godišnje je izvješće koje se podnosi SEC-u, a njegov sadržaj strogo se regulira saveznim statutima.
6. Pravo na tužbu zbog groznih djela. Podnošenje zahtjeva za tvrtku obično ima oblik tužbe za klađenje protiv dioničara. Na primjer, Worldcom se suočio s vatrenim motivom tužbe za akcionare u klasi 2002. Godine kada je otkriveno da je tvrtka imala prekomjerno precijenjenu zaradu, što je dioničarima i ulagačima donijelo pogrešno viđenje svog financijskog zdravlja.

575 milijuna dolara

Iznos koji je Wells Fargo & Company morao platiti kako bi podmirio tužbu za dioničku klasu u 2018. godini, javlja CNN.

Prava dioničara razlikuju se od države do države, pa je važno da ulagači provjere kod lokalnih vlasti i javnih skupina čuvara. Međutim, u Sjevernoj Americi dioničarska su prava uobičajena za kupnju bilo kojega zajedničkog dionica. Ova su prava ključna za zaštitu dioničara od lošeg upravljanja.

Korporativno upravljanje

Uz šest osnovnih prava zajedničkih dioničara, ulagači trebaju temeljito istražiti politike korporativnog upravljanja u tvrtke u koje ulažu. Te politike određuju kako društvo postupa i informira svoje dioničare.

Plan prava dioničara

Unatoč svom nazivu, ovaj se plan razlikuje od standardnih prava dioničara navedenih u vladi (šest gore spomenutih prava). Planovi dioničkih prava opisuju prava dioničara u određenoj korporaciji. (Informacije su obično dostupne u odjeljku za odnose s investitorima na korporacijskoj web stranici ili se izravno kontaktiraju s tvrtkom.)

U većini slučajeva ovi su planovi osmišljeni kako bi odboru direktora tvrtke dao mogućnost zaštite interesa dioničara u slučaju pokušaja stranca da kupi društvo. Društvo će imati plan prava dioničara koji se može provoditi kada druga osoba ili tvrtka stekne određeni postotak otvorenih dionica radi sprečavanja neprijateljskog preuzimanja.

Način na koji funkcionira plan djelomičnih dionica najbolje se pokazuje primjerom: Cory's Tequila Company primjećuje da je njegov konkurent, Joe's Tequila Company, kupio više od 20% svojih redovnih dionica. Plan prava dioničara tada bi mogao propisati da postojeći zajednički dioničari imaju priliku kupiti dionice s popustom prema trenutnoj tržišnoj cijeni (obično 10% do 20% popusta). Taj se manevar ponekad naziva i "pilulom otrovne pilule". U mogućnosti da kupi više dionica po nižoj cijeni, ulagači dobivaju instant profit i, što je još važnije, razrjeđuju dionice koje posjeduje konkurent, čiji je pokušaj preuzimanja sada teže i skuplje. Postoje brojne tehnike poput ove koje se tvrtke mogu upotrijebiti za obranu od neprijateljskog preuzimanja.

Ponekad ima malo dodataka

Iako je besplatno pivo možda malo dopadljivo, postoje tvrtke koje dioničarima nude malo dodataka. Primjerice, dioničari Carnival Corporation dobivaju popuste prilikom putovanja na Carnival Cruise. Za ostale su kompanije poznate po tome što dioničarima daju zahvalnost zajedno sa svojim godišnjim izvještajima. Na primjer, AT&T je dioničarima dao 10-minutnu telefonsku karticu uz godišnje izvješće, McDonald's je uključio vaučer za besplatan pomfrit, a Starbucks platio besplatnu šalicu kave.

Prije kupnje vlasništva u tvrtki, ulagači trebaju temeljito istražiti njegove politike korporativnog upravljanja. Ove politike određuju kako društvo postupa i obavještava svoje dioničare.

Donja linija

Kupnja dionica znači vlasništvo u tvrtki pruža određena prava. Iako bi zajednički dioničari mogli biti zadnji koji su plaćeni kada je u pitanju likvidacija, to je uravnoteženo drugim prilikama, poput aprecijacije cijena dionica. Poznavanje vaših prava ključan je dio informiranog investitora. Iako SEC i druga regulatorna tijela pokušavaju primijeniti određeni stupanj dioničkih prava, dobro informirani investitori koji u potpunosti razumiju njihova prava manje su podložni rizicima. (Za čitanje u vezi, pogledajte „Koja prava imaju svi zajednički dioničari?“)