Male zalihe kapaka u odnosu na velike kapice: u čemu je razlika?

Povijesno gledano, tržišna kapitalizacija, definirana kao vrijednost svih otvorenih dionica korporacije, ima obrnut ili suprotan odnos i rizika i povrata. U prosjeku, korporacije s velikim kapitalom - one s tržišnom kapitalizacijom od 10 milijardi USD i većim - imaju tendenciju rasta sporije od onih sa srednjim kapitalom. Tvrtke sa srednjim kapitalom su one s kapitalizacijom između 2 i 10 milijardi USD, dok korporacije s malim kapitalom imaju između 300 i 2 milijarde dolara. Ove definicije velike kape i male kape malo se razlikuju između brokerskih kuća, a razdjelnice su se vremenom pomjerale. Različite definicije su relativno površne i važne su samo za tvrtke koje su na granicama.

Razumijevanje malih i velikih zaliha

Male zalihe kapaka

Male dionice imaju manji broj dionica kojima se trguje na burzi nego srednja ili velika poduzeća. Kao što je spomenuto ranije, ove tvrtke imaju između 300 milijuna i 2 milijarde dolara ukupne vrijednosti svih preostalih dionica - onih koje drže ulagači, institucionalni ulagači i insajderi kompanija.

Manja poduzeća plutaju manjim ponudama dionica. Dakle, tim se dionicama može trgovati na sitan način i može potrajati duže dok se njihove transakcije ne dovrše. Međutim, tržište s malim kapitalom je jedno mjesto gdje pojedinačni ulagač ima prednost u odnosu na institucionalne ulagače. Budući da kupuju velike blokove dionica, institucionalni ulagači ne uključuju se tako često u ponude s malim kapitalom. Ako bi to uspjeli, našli bi se u vlasništvu kontrole dijelova ovih manjih poduzeća.

Nedostatak likvidnosti i dalje je borba za dionice s malim kapitalom, posebno za ulagače koji se ponose izgradnjom svojih portfelja na diverzifikaciji. Ova razlika ima dva učinka:

1. Ulagači s malim kapitalom mogu se boriti za istovar dionica. Kada je na tržištu manje likvidnosti, ulagaču će možda biti potrebno da kupi ili proda određeno vlasništvo s malim dnevnim opsegom trgovanja.
2. Menadžeri fondova s ​​malim kapitalom zatvaraju sredstva za nove investitore s nižim iznosima imovine pod upravljačkim pragovima (AUM).

Hlapljivost je pogodila male kapke krajem 2018., iako to nije novi fenomen. Zalihe malih kapaka dobro su se pokazale u prva tri tromjesečja 2018. godine, ulazeći u rujan te godine s Russell 2000 indeksom za 13, 4% u usporedbi s 8, 5% za S&P 500. Između 1980. i 2015., Male kape su prosječno bilježile 11, 24% godišnjeg rasta rastuće kamatne stope, lako nadmašujući srednje vrijednosti od 8, 59% i velike kapke od 8, 00%. U prvim tjednima 2019. godine, Russell 2000 doveo je na tržište 7%, na S&P 500 od 3, 7%.

Nedostatak likvidnosti i dalje ostaje borba za male ograničenja, posebno za ulagače koji se ponose izgradnjom svojih portfelja na diverzifikaciji.

Velike zalihe kapaka

Dionice velikog kapitala - poznate i kao velike kapke - dionice su koje trguju korporacijama s tržišnom kapitalizacijom od 10 milijardi dolara ili više. Dionice s velikim kapitalom obično su manje volatilne tijekom grubih tržišta jer investitori lete na kvalitetu i stabilnost i postaju otporniji na rizik. Te tvrtke čine preko 90% američkog tržišta dionica i uključuju imena kao što su gigant mobilne komunikacije Apple (AAPL), multinacionalni konglomerat Berkshire Hathaway (BRK.A) i kolonija nafte i plina Exxon Mobil (XOM). Mnogi indeksi i referentne vrijednosti slijede tvrtke s velikim kapitalom poput Dow Jones Industrial Average (DJIA) i Standard and Poor's 500 (S&P 500).

Ključne razlike

Odlučna je prednost za velika ograničenja u pogledu likvidnosti i pokrivenosti istraživanjem. Ponude s velikim ograničenjima imaju snažne rezultate, a investitorima je na raspolaganju obilje financija tvrtke, neovisnih istraživanja i tržišnih podataka. Uz to, velike kapke imaju tendenciju da djeluju s većom tržišnom učinkovitošću - trgujući po cijenama koje odražavaju kompaniju koja je u osnovi - i trguju u većim količinama od svojih manjih rođaka.

Unatoč svojim borbama, rast zarade za S&P 500 ostaje pozitivan u prvom tromjesečju 2019., a izgledi za kraj za kraj godine iznose 154, 67 dolara po dionici. Početkom 2019. godine S&P 500 doživio je potisak širine - tržišni pokazatelj zamaha - u kojem više od 85% dionica NYSE napreduje u roku od dva tjedna.

Ovaj zamah povijesno signalizira uspon na tržištu. U 1987., 2009., 2011. i 2016. godini predstavljao je glavnu priliku za kupnju kratkoročnih ulagača koji žele ostvariti kratkoročne dobitke. Međutim, u 2008. godini, nakon uspona širine uslijedio je nagli pad tržišta nekoliko mjeseci nakon pojave krajem ožujka. Ipak, postoje razlozi da budemo optimistični kada je u pitanju velika kapa.

Preciznije bi bilo reći da postoje razlozi da budemo optimistični s velikim kapama u odnosu na ostale domaće zalihe. Male kapice su povoljnije od velikih kapa, ali volatilnost na tim tržištima ukazuje na vodstvo s velikim kapama u 2019. godini.

Ono što možda najviše ohrabruje je činjenica da su velike tehnološke kompanije zacementirale svoj status prvaka u procjeni vrijednosti i zarade, čak i kad su se domaća tržišta našminkala. Dok ulagači u 2019. godini traže udobnost i kvalitetu, očekujte da će velike kapice dobiti još veći udio pozornosti nego inače.

Ključni odvodi

• Korporacije s velikim kapitalom ili one s većom tržišnom kapitalizacijom od 10 milijardi dolara ili više, imaju tendenciju rasta sporije od malih ograničenja između 250 i 2 milijarde dolara.
• Velike kapice su manje nestabilne tijekom grubih tržišta jer investitori lete na kvalitetu i postaju sve skloniji riziku.
• Male kape i srednje kape su povoljnije od velikih, ali volatilnost na tim tržištima ukazuje na vodstvo s velikim kapicama u 2019. godini.