Vrijeme je za kratkoročne obveznice sada

Kako je ekonomija propadala još u 2008./2009., Federalne rezerve su učinile sve što je moglo da ponovo uspostave rast. To je uključivalo slanje kratkoročnih kamata u podrum u posljednjih pet godina. Kako bi dobili bilo kakve stvarne prinose u trenutnom okruženju s niskim stopama, ulagači su bili prisiljeni izaći na ljestvicu dospijeća i upisati u dugoročnije obvezničke fondove poput iShares 20+ Year Treasury Bond (NYSE: TLT).

To je veliki problem.

S obzirom da središnja banka sada sužava svoje kvantitativne programe ublažavanja i nova predsjednica Feda Janet Yellen nagovještavajući da bi skok u kratkom roku mogao biti blizu, imatelji duljih obveznica čekaju svijet povrijeđenih. Srećom, postoje načini da skratite trajanje i spriječite neke od potencijalnih gubitaka kad kamatne stope porastu.

Kratko je presudno

Dajući svoje prvo svjedočanstvo kao šefica Feda, Janet Yellen uputila je investitore pomalo iznenađujuće - veće kamatne stope mogle bi biti iza ugla i mnogo prije nego što su mnogi analitičari predviđali. Sveukupno, Yellen predviđa da bi Fed mogao povećati početnu stopu već na proljeće 2015., jer se ekonomija poboljšava. Ta je izjava odjeknula i nekoliko drugih članova odbora Fed-a. Mnogi su ulagači zaključili da povećanje stope neće stići najranije do 2016. godine.

Iako je povećanje kratkoročnih kamatnih stopa zapravo dobra stvar - što znači da se ekonomija konačno kreće u dobrom smjeru - oni mogu tražiti neugodne nuspojave za tražitelje fiksnog dohotka. Cijene obveznica su obrnuto povezane s smjerom kamatnih stopa. To u biti znači kako kamatne stope rastu, cijene obveznica padaju.

A za one ulagače koji gledaju dugoročne obveznice, taj će se pad osjećati još teže.

To je zato što je trajanje obveznice ključni faktor u određivanju njezinih dobitaka i gubitaka. Trajanje je način za mjerenje osjetljivosti cijene obveznica na kretanje kamatnih stopa. Što je duže trajanje, to je gori pad. Na primjer, ako bi kamatne stope porasle za 1%, fond obveznica - poput popularno ubergardskog ETF -a Vanguard Total Market (BND) i njegovo prosječno trajanje od 10 godina - opazio bi da mu se cijena smanji za oko 10%. U međuvremenu, slično ulaganje s jednogodišnjim trajanjem moglo bi pasti samo 1%.

A s obzirom da će Federalne rezerve vrlo brzo podizati stope, ulagači koji drže dugoročne obveznice ubit će se. Sama pomisao na povećanje kamatnih stopa poslala je Barclay-ov 10-30-godišnji indeks blagajne - s trajanjem od oko 16 godina - oko 13% prošle godine.

Skraćivanje-Up

Ulagači koji drže pozicije u fondovima „temeljnih“ obveznica poput iFSF-a Core Total ETF na tržištu obveznica u SAD-u (ARCA: AGG) trebali bi razmisliti o ublažavanju izloženosti trajanju dodavanjem dijela kratkoročnih obveznica. Puno je načina da se ta ljubaznost ETF-a dogodi.

Za one koji traže sigurnost i visoku kreditnu kvalitetu trezorskih obveznica, Schwab kratkoročni američki državni blagajni ETF (Nasdaq: SCHO) mogao bi biti prvobitno mjesto za početak. ETF prati 49 državnih obveznica, a temeljni indeks ima samo 1, 9 godina. To će mu pomoći da opstane kako kamatne stope rastu. Fondu također pomaže njegov omjer niskih troškova od samo 0, 08%. To pomaže SCHO-u da osigura malo dodatnog prinosa u odnosu na suparničke fondove poput PIMCO američkog trezorskog indeksa trezora države 1-3 godine (NYSE: TUZ). Iako su prinosi i dalje prilično slabi.

Za ulagače koji i dalje traže više prihoda, kratkoročne korporativne obveznice mogle bi biti odgovor. Predanost Schwaba i Vanguarda niskim troškovnim fondovima čini ih glavnim kupcima u svojim sektorima. Vanguard kratkoročne korporativne obveznice ETF (Nasdaq: VCSH) drži preko 1.600 korporativnih obveznica, uključujući njujorške kompanije poput telekomunikacijskog giganta Verizon (NYSE: VZ) i investicijske banke Citigroup (NYSE: C). Ta širina udjela, zajedno s malim trajanjem od 2, 8, čini ga glavnim igranjem korporativnih obveznica. Isto tako, SPDR BarCap ST visoke prinose obveznice ETF (Nasdaq: SJNK) može se koristiti za klađenje na korporativne izdavatelje s manje od zvjezdanog kreditnog rejtinga.

Konačno, za one ulagače koji se žele sakriti u gotovini kako stope rastu, aktivno upravljani ETF dvojac iShares kratkoročne dospijeće obveznice (Nasdaq: NEAR) i PIMCO poboljšana kratkoročna ročnost ETF (Nasdaq: MINT) čine idealne predstave. Oboje imaju mješavinu kratkoročnih investicijskih duga povezanih s tržištem u nastajanju i razvijenoj državnoj, korporativnoj i hipoteci. Oba bi fonda trebala biti u mogućnosti brže privući rastuće kamate, jer su njihova trajanja kraća od godinu dana.

Donja linija

Iako spektar porasta kamatnih stopa već godinama proganja tržišta, izgleda da se strah konačno obistinio. Nedavni plan suženja Feda, zajedno s komentarima ključnih službenika središnje banke, oboje pokazuju da bi kamata prije mogla ili kasnije biti viša. S obzirom na taj scenarij, vrijeme je da investitori u obveznice stignu. Prethodni tipovi - zajedno sa sredstvima kao što je Guggenheim Enhanced Short Duration ETF (NYSE: GSY) - čine idealne odabire za skraćivanje njihove izloženosti trajanju.

Izjava o odricanju odgovornosti - U vrijeme pisanja teksta autor nije posjedovao dionice nijedne tvrtke spomenute u ovom članku.