Kada padaju cijene dionica, gdje je novac?

Jeste li se ikad zapitali što se dogodilo s vašim čarapama kad ste ih stavili u sušilicu, a zatim ih više nikada niste vidjeli? To je neobjašnjiva misterija koja možda nikad nema odgovor. Mnogi se osjećaju na isti način kada iznenada otkriju da im je stanje na brokerskom računu poništilo. Pa, kamo je otišao taj novac? Srećom, novac koji je stečen ili izgubljen na zalihama ne samo nestaje. Pročitajte da biste saznali što se s njim događa i što ga uzrokuje.

Nestaje novca
Prije nego što prijeđemo na to kako novac nestaje, važno je shvatiti da bez obzira na to je li tržište u modusu (aprecijacija) ili medvjed (deprecijacija), ponuda i potražnja utječu na cijenu dionica, a fluktuacije u cijenama dionica određuju da li zarađujete novac ili ga izgubiti. (Za čitanje ovog koncepta pogledajte odjeljak Osnove ekonomije: Potražnja i ponuda .)

Dakle, ako kupite dionicu za 10 dolara, a zatim je prodate za samo 5 dolara, izgubit ćete (očito) pet dolara. Možda se čini kako taj novac mora otići nekome drugom, ali to nije sasvim točno. To ne ide osobi koja kupuje zalihe od vas. Ni tvrtka koja je izdala dionice ne prima je. Brokerska kuća također ostaje praznih ruku, jer ste je platili samo da transakciju izvrši u vaše ime. Stoga ostaje pitanje: kamo je novac otišao?

Implicitna i eksplicitna vrijednost Najizrazitiji odgovor na ovo pitanje jest da je on zapravo nestao u zraku, zajedno sa smanjenjem potražnje za dionicama ili, točnije, smanjenjem ulagačeve povoljne percepcije o tome. (Više o tome što pogonske cijene dionica potražite u odjeljku Osnove dionica )

Ali ta sposobnost novca da se otopi u nepoznato pokazuje složenu i pomalo oprečnu prirodu novca. Da, novac je zadirkivač - odjednom nematerijalni, koketira sa našim snovima i maštarijama i konkretnim, stvarima s kojima dobivamo naš svakodnevni kruh. Preciznije, ova dvostrukost novca predstavlja dva dijela koja čine tržišnu vrijednost dionica: implicitnu i eksplicitnu vrijednost.

S jedne strane, novac se može stvoriti ili rastvoriti s promjenom implicitne vrijednosti dionica, koja je određena osobnim percepcijama i istraživanjima ulagača i analitičara. Na primjer, farmaceutska tvrtka koja ima prava na patent za lijek protiv raka može imati mnogo veću implicitnu vrijednost od one u trgovačkoj kući.

Ovisno o percepcijama i očekivanjima ulagača za dionice, implicitna vrijednost temelji se na prognozi prihoda i zarade. Ako se implicitna vrijednost podvrgne promjeni - koju, uistinu, stvaraju apstraktne stvari poput vjere i emocija - slijedi cijena dionica. Primjerice, pad implicitne vrijednosti ostavlja vlasnicima dionica gubitak jer njihova imovina sada vrijedi manje od prvotne cijene. Opet, nitko drugi nije nužno primio novac; izgubila je percepciju ulagača.

Sada kada smo pokrili pomalo "nestvarne" karakteristike novca, ne možemo zanemariti kako novac također predstavlja eksplicitnu vrijednost, što je konkretna vrijednost tvrtke. Navedena kao knjigovodstvena vrijednost (ili ponekad knjigovodstvena vrijednost), eksplicitna vrijednost izračunava se zbrajanjem svih sredstava i oduzimanjem obveza. Dakle, to predstavlja iznos novca koji bi ostao ako bi tvrtka prodala svu svoju imovinu po fer tržišnoj vrijednosti, a zatim platila sve obveze. (Za više uvida, pročitajte Kopanje u vrijednost knjige i vrijednost po knjizi .)

Ali vidite, bez izričite vrijednosti, implicitna vrijednost ne bi postojala: tumačenje ulagača o tome koliko će dobro tvrtka iskoristiti svoju eksplicitnu vrijednost sila je iza implicitne vrijednosti.

Primjerice, nestali trik otkrio je, na primjer, u veljači 2009. godine, Cisco Systems Inc. (Nasdaq: CSCO) preostalo je 5, 81 milijardi dionica, što znači da bi, ako vrijednost dionica pala za 1 dolar, bila jednaka gubitku više od 5, 81 milijardi dolara (implicitna) vrijednost. Budući da CSCO ima mnogo milijardi dolara konkretne imovine, znamo da promjena nije u eksplicitnoj vrijednosti, pa ideja da novac nestane u zraku ironično postaje mnogo opipljivija. U biti, ono što se događa je da ulagači, analitičari i profesionalci na tržištu izjavljuju da su se njihove projekcije za tvrtku suzile. Ulagači, dakle, nisu spremni platiti toliko dionica koliko su bili prije.

Dakle, vjera i očekivanja mogu se pretvoriti u hladne tvrde novce, ali samo zbog nečeg vrlo stvarnog: kapaciteta tvrtke da nešto stvori, bilo da je to proizvod koji ljudi mogu koristiti ili uslugu kojoj ljudi trebaju. Što je tvrtka bolja u stvaranju, veća će zarada biti veća i ulagači će imati više vjere.

Na tržištu bikova postoji općenita pozitivna percepcija sposobnosti tržišta da nastavi proizvoditi i stvarati. Kako ta percepcija ne bi postojala da nije bilo dokaza da se nešto stvara ili će se stvoriti, svi na bikovom tržištu mogu zaraditi novac. Naravno, upravo se na medvjeđem tržištu može dogoditi upravo suprotno. (Da biste saznali više, pročitajte: Jesmo li na tržištu bikova ili na medvjediću? Odakle su imena bika i medvjeda? )

Ukratko, sve ovo možete smatrati dionicama kao ogromnim vozilom za stvaranje i uništavanje bogatstva.

Nestaju čarape
Nitko zapravo ne zna zašto čarape idu u sušilicu i nikad ne izlaze, ali sljedeći put kad se pitate odakle dolazi ili ide ta cijena dionica, barem je možete kreditirati do percepcije tržišta.