5 razloga energetske zalihe mogu se povećati

Energetske zalihe, koje su ulagači ove godine uvelike napustili čak i kad su cijene nafte odbile od najnižih, konačno bi mogle biti spremne za oporavak. Dok je Fond za odabir energetskog sektora SPDR (XLE) opao više od 1% u odnosu na godinu u odnosu na više od 16% dobiti S&P 500, glavni američki kapital JPMorgan Chase & Co. (JPM) Dubravko Lakos-Bujas strateg, nedavno je izložio pet glavnih razloga zbog kojih su zalihe nafte i plina bile spremne povećati se, navodi Business Insider.

"Vjerujemo da povoljni tehnički materijali, poboljšanje temelja uz stabilizaciju poslovnog ciklusa i stalne geopolitičke napetosti na Bliskom Istoku mogu pomoći preusmjeravanju tokova u ovaj univerzalno omraženi i jeftini sektor", napisao je u napomeni klijentima. Tri fonda kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) koji bi mogli imati koristi uključuju SPDR S&P Proizvodnju eksploatacije nafte i plina ETF (XOP), rafinerije nafte VanEck Vectors ETF (CRAK) i VanEck Vectors Oil Services ETF (OIH).

Ključni odvodi

• Energetske zalihe po vrlo niskim vrijednostima.
• Energetske tvrtke povećavaju dividende i otkupe.
• Napetosti na Bliskom Istoku mogle bi ograničiti opskrbu naftom.
• Očekivanja porasta u američkoj ekonomiji.
• Energetske tvrtke s velikim utjecajem na korist od viših cijena nafte.

Što to znači za investitore

Jedna od iznenađujućih stvari ove godine je propadanje energetskih zaliha zajedno s cijenama nafte. Cijena West Texas Intermediate (WTI) pala je ispod 43 dolara za barel krajem prosinca prošle godine prije nego što je odbila u prvoj polovici 2019. Cijena sada iznosi oko 26% više od onih najnižih nivoa krajem prosinca. U međuvremenu, energetske zalihe su u osnovi izgubile sve dobitke ostvarene u prva četiri mjeseca godine.

Tobias Levkovich, američki kapitalni strateg u tvrtki Citigroup Inc., napisao je u izvješću o istraživanju početkom kolovoza, „Energetski sektor je za 2019. bio razočaranje ulagača, što je donijelo najgori povrat svih sektora.“ Njegove osjećaje odjeknuo je Eric Nuttall, stariji menadžer portfelja Ninepoint Partnersa, koji je napisao, "Energetski sektor pati od jednog vrlo jasnog problema: NEMA kupaca energetskih zaliha", prema Bloombergu.

Ali Lakos-Bujas misli da će se to promijeniti, a evo njegovih pet razloga zašto.

Pet razloga zbog kojih su zalihe energije naopako

Razlog broj jedan da bude voljan u energetskim zalihama njihova je relativna jeftinost. Ovaj sektor izgleda krajnje podcijenjen jer su institucionalni ulagači napustili svoje pozicije u zalihama energije i sustavski fondovi troše naftu. "Apsolutne i relativne vrijednosti nalaze se na najnižim cijenama s trgovanjem malim kapitalom i trgovanjem ispod knjigovodstvene vrijednosti i po razinama cijena viđenim prije gotovo 25 godina", rekao je Lakos-Bujas.

Drugi glavni razlog je taj što se prinosi u energetskom sektoru poboljšavaju. Energetske tvrtke povećavaju dividende i, s njihovim niskim cijenama dionica, otkupljuju ih. Aktivnost kupnje iznutra sada je na najvišoj razini, a prinosi energetskih tvrtki skočili su na 3, 9%, rekao je.

Treće, napetosti na Bliskom Istoku porasle su, ponajviše nakon napada drona na naftne objekte Saudijske Arabije. Iako su cijene nafte prvobitno porasle, one su se opet smanjile, a energetske zalihe jedva su se pokvarile, dok je dvije trećine trgovalo ispod razine prije napada. To jednostavno nema smisla prema Lakos-Bujasu, koji očekuje da će se američke zalihe nafte povećati kako se neizvjesnost u opskrbi na Bliskom istoku nastavlja.

Njegov četvrti razlog tiče se šire perspektive gospodarskog rasta u SAD-u, za koju se očekuje da će se u narednih nekoliko mjeseci povećati. Trenutačni trgovinski rat SAD-Kina i sporije rastuća svjetska ekonomija postavili su glavni korak unatrag za energetski sektor, no nedavno ublažavanje novca od globalnih središnjih banaka pomoći će preokreniti usporavanje i povećani poticaj pomoći će potaknuti rast ne previše daleka budućnost.

I na kraju, Lakos-Bujas vjeruje da postoji puno neprihvaćenih napretka u energetskom sektoru, za koje smatra da imaju veliku prednost. S obzirom da će se cijene nafte iduće godine povećati za otprilike 5 dolara za barel, taj visoki utjecaj pomoći će ostvariti ogromne dobitke za energetske tvrtke. Povećavajući dobici trebali bi poticati još veće dividende i više otkupa, što bi zauzvrat trebalo pomoći u povećanju više energetskih zaliha.

Gledajući unaprijed

Lakos-Bujasova teza ovisi o oporavku američke ekonomije u sljedećih nekoliko mjeseci, ali još je puno miješanih osjećaja na toj fronti. Nedavna slabost američkih proizvodnih podataka i znakovi da globalna ekonomija i dalje polako postavlja tu tezu u pitanje. Jedna od svijetlih tačaka bilo je, međutim, izvješće o radnim mjestima u petak, koje je pokazalo da je nezaposlenost u SAD pala na najnižu razinu od 1969. jer su poslodavci dodali 136.000 radnih mjesta.