Uvod u Međunarodni monetarni fond (MMF)
Međunarodni monetarni fond (MMF) međunarodna je organizacija koja pruža financijsku pomoć i savjete zemljama članicama. U ovom će se članku raspravljati o glavnim funkcijama organizacije koja je postala trajna institucija sastavni dio stvaranja financijskih tržišta širom svijeta i rasta zemalja u razvoju.
Što to radi?
MMF je rođen na kraju Drugog svjetskog rata, izvan Bretton Woods konferencije 1945. Stvoren je iz potrebe za sprečavanjem ekonomskih kriza poput Velike depresije. Sa svojom sestrinskom organizacijom, Svjetskom bankom, MMF je najveći javni zajmodavac sredstava na svijetu. To je specijalizirana agencija Ujedinjenih naroda, a njime upravlja 186 zemalja članica. Članstvo je otvoreno bilo kojoj zemlji koja provodi vanjsku politiku i prihvaća statute organizacije.
MMF je odgovoran za stvaranje i održavanje međunarodnog monetarnog sustava, sustava po kojem se međunarodne isplate odvijaju među zemljama. Na taj se način nastoji osigurati sustavni mehanizam za devizne transakcije u svrhu poticanja ulaganja i promicanja uravnotežene globalne gospodarske trgovine.
Da bi se postigli ovi ciljevi, MMF se fokusira i savjetuje o makroekonomskim politikama zemlje, koje utječu na njen tečaj i vladin budžet, novac i kreditno upravljanje. MMF će također ocijeniti financijski sektor neke zemlje i njezine regulatorne politike, kao i strukturne politike unutar makroekonomije koje se odnose na tržište rada i zapošljavanje. Pored toga, kao fond može ponuditi financijsku pomoć zemljama kojima su potrebne ispravke razlika u platnoj bilanci. MMF-u je stoga povjereno njegovanje ekonomskog rasta i održavanje visoke razine zaposlenosti u zemljama.
Kako radi?
MMF dobiva svoj novac pretplatom kvota koje plaćaju države članice. Veličina svake kvote određuje se koliko svaka vlada može platiti prema veličini svog gospodarstva. Kvota zauzvrat određuje težinu koju svaka država ima u okviru MMF-a - a samim tim i njegova glasačka prava - kao i kolika sredstva može dobiti od MMF-a.
Dvadeset i pet posto kvote svake države plaća se u obliku posebnih prava vučenja (SDR-a), koji predstavljaju zahtjev za slobodno upotrebljivim valutama članova MMF-a. Prije SDR-a sustav Bretton Woods temeljio se na fiksnom tečaju i bojao se da neće biti dovoljno rezervi za financiranje globalnog gospodarskog rasta. Stoga je MMF 1968. stvorio SDR-ove koji su svojevrsna međunarodna pričuvna imovina. Stvorene su kako bi nadopunile tadašnje međunarodne rezerve, a to su zlato i američki dolar. SDR nije valuta; to je obračunska jedinica kojom države članice mogu međusobno razmjenjivati kako bi podmirile međunarodne račune. SDR se može koristiti i u zamjenu za ostale slobodno trgovane valute članica MMF-a. Država to može učiniti kad ima deficit i treba mu više deviza za plaćanje međunarodnih obveza.
Vrijednost SDR-a leži u činjenici da se države članice obvezuju poštivati svoje obveze korištenja i prihvaćanja SDR-a. Svakoj zemlji članici dodijeljen je određeni iznos SDR-a na temelju toga koliko zemlja doprinosi Fondu (što se temelji na veličini ekonomije zemlje). Međutim, potreba za SDR-om smanjila se kada su velike ekonomije umjesto toga smanjile fiksni tečaj i odlučile se za promjenjive kamatne stope. MMF obavlja sve svoje račune u SDR-ovima, a komercijalne banke prihvaćaju račune denominirane u SDR. Vrijednost SDR-a prilagođava se dnevno prema košarici valuta, koja trenutno uključuje američki dolar, japanski jen, euro i britansku funtu.
Što je zemlja veća, to je veći i njezin doprinos; na taj način SAD doprinose oko 18% ukupnih kvota, dok ostrva Sejšeli doprinose skromnih 0, 004%. Ako ga MMF pozove, zemlja može platiti ostatak svoje kvote u svojoj lokalnoj valuti. MMF može također posuditi sredstva, ako je potrebno, u okviru dva odvojena sporazuma sa zemljama članicama. Ukupno, kvote imaju 212 milijardi SDR (290 milijardi USD) i 34 milijarde SDR (46 milijardi USD) na raspolaganju za pozajmljivanje.
Prednosti MMF-a
MMF nudi svoju pomoć u obliku nadzora, koji ga svake godine provodi za pojedine zemlje, regije i globalno gospodarstvo u cjelini. Međutim, zemlja može zatražiti financijsku pomoć ako se nađe u ekonomskoj krizi, bilo uzrokovanoj naglim šokom za njezino gospodarstvo ili lošim makroekonomskim planiranjem. Financijska kriza rezultirat će ozbiljnom devalvacijom valute zemlje ili velikim iscrpljivanjem deviznih rezervi zemlje. Zauzvrat za pomoć MMF-a, od zemlje se obično traži da pokrene program ekonomskih reformi pod nadzorom MMF-a, inače poznat kao SAP (Strukturne politike prilagodbe). (Za više uvida, pogledajte Može li MMF riješiti globalne ekonomske probleme? )
Postoje tri široko implementirana objekta pomoću kojih MMF može posuditi svoj novac. Stand-by sporazum nudi financiranje kratkoročnog platnog bilansa, obično između 12 i 18 mjeseci. Prošireni fond sredstava (EFF) je srednjoročni aranžman kojim države mogu posuditi određenu količinu novca, obično tijekom razdoblja od tri do četiri godine. EFF je namijenjen rješavanju strukturnih problema unutar makroekonomije koji izazivaju kroničnu nejednakost u platnoj bilanci. Strukturalni problemi rješavaju se reformom financijskog i poreznog sektora i privatizacijom javnih poduzeća. Treće glavno sredstvo koje nudi MMF je poznato kao sredstvo smanjenja siromaštva i rasta (PRGF). Kao što naziv govori, cilj je smanjiti siromaštvo u najsiromašnijim zemljama članicama uz postavljanje temelja za ekonomski razvoj. Zajmovi se upravljaju s posebno niskim kamatama. (Za povezano čitanje provjerite koji je platni bilans? )
MMF nudi i tehničku pomoć tranzicijskim ekonomijama u prijelazu s centralno planiranih na tržišna gospodarstva. MMF također nudi hitna sredstva srušenim gospodarstvima, kao što je to učinila za Koreju tijekom financijske krize u Aziji 1997. godine. Sredstva su ubrizgana u korejske devizne rezerve kako bi se ojačala lokalna valuta i na taj način pomoglo zemlji da izbjegne štetnu devalvaciju. Sredstva za hitna stanja mogu biti posuđena i zemljama koje su se suočile s ekonomskom krizom kao posljedicom prirodne katastrofe. (Za bolji pogled na to kako gospodarstva prelaze s državnog na slobodna tržišta, pogledajte Državne ekonomije: od privatnog do javnog .)
Svi sadržaji MMF-a imaju za cilj stvaranje održivog razvoja unutar zemlje i pokušavanje stvaranja politika koje će prihvatiti lokalno stanovništvo. Međutim, MMF nije agencija za pomoć, tako da se svi zajmovi daju pod uvjetom da zemlja provede SAP-ove i postavi prioritet otplatu onoga što je posudila. Trenutno su sve zemlje koje su u okviru programa MMF-a u razvoju, tranzicijske i zemlje s tržištima u nastajanju (zemlje koje su se suočile s financijskom krizom).
Nema svatko istog mišljenja
Budući da MMF posuđuje svoj novac "konopcima" u obliku svojih SAP-ova, mnogi se ljudi i organizacije žestoko protive njegovim aktivnostima. Oporbene skupine tvrde da je strukturno prilagođavanje nedemokratski i nehuman način pozajmljivanja sredstava zemljama suočenim s ekonomskim neuspjehom. Zemlje dužnice do MMF-a često se suočavaju s financijskim brigama ispred socijalnih. Stoga, zbog zahtjeva za otvaranjem svojih gospodarstava stranim ulaganjima, privatizacijom javnih poduzeća i smanjenjem državne potrošnje, ove zemlje trpe nemogućnost odgovarajućeg financiranja svojih obrazovnih i zdravstvenih programa. Osim toga, strane korporacije često iskorištavaju situaciju iskorištavajući lokalnu jeftinu radnu snagu, istovremeno ne vodeći računa o okolišu. Opozicione skupine kažu da bi lokalno uzgajani programi, sa širokim pristupom razvoju, donijeli veće olakšanje ovim ekonomijama. Kritičari MMF-a kažu da, kako sada to čini, MMF samo produbljuje jaz između bogatih i siromašnih nacija svijeta.
Zaista, čini se da mnoge zemlje ne mogu okončati spiralu duga i devalvacije. Meksiko, koji je pokrenuo zloglasnu "dužničku krizu" iz 1982. kada je objavio da je na pragu propadanja svih svojih dugova uslijed niskih međunarodnih cijena nafte i visokih kamatnih stopa na međunarodnim financijskim tržištima, tek treba pokazati svoju sposobnost zaustaviti svoju potrebu za MMF-om i njegovim strukturnim politikama prilagodbe. Je li to zbog toga što ova pravila nisu uspjela odgovoriti na korijen problema? Može li više odgovora riješiti odgovora? Ova pitanja nisu laka. Međutim, postoje slučajevi gdje MMF ulazi i izlazi nakon što je pomogao u rješavanju problema. Egipat je primjer zemlje koja se uključila u program strukturnog prilagođavanja MMF-a i uspjela ga završiti.
Donja linija
Pružanje pomoći razvoju je stalno i dinamično nastojanje. Iako međunarodni sustav želi stvoriti uravnoteženu globalnu ekonomiju, trebao bi nastojati odgovoriti na lokalne potrebe i rješenja. S druge strane, ne možemo zanemariti koristi koje se mogu postići učenjem od drugih.