Crni model
Black-ov model, koji se ponekad naziva i Black-76, prilagođavanje je njegovih ranijih modela određivanja cijena opcija Black-Scholes. Za razliku od ranijeg modela, revidirani model koristan je za vrednovanje opcija na budućnosti. Black-ov model koristi se u primjeni ograničenih zajmova s promjenjivom stopom, a također se primjenjuje na cijenu raznih derivata.
Uključuju financijske instrumente koje obično koriste financijske institucije kao što su globalne banke, uzajamni fondovi i hedge fondovi: naime, derivati kamatnih stopa, gornja granica i kat (koji su dizajnirani da pruže zaštitu od velikih promjena kamatnih stopa), kao i opcije obveznica i swapovi (financijski instrumenti koji kombiniraju zamjenu kamatnih stopa i opciju; mogu se koristiti za zaštitu od kamatnog rizika i očuvanje fleksibilnosti financiranja).
Objasnio je Blackov model
Godine 1976. američki ekonomist Fischer Black, jedan od suvoditelja, zajedno s Myronom Scholesom i Robertom Mertonom iz Black-Scholes modela za cijene opcija (predstavljen 1973.), pokazao je kako se Black-Scholesov model može izmijeniti kako bi se za vrednovanje europskih poziva ili stavljanja opcija na terminske ugovore. Svoju je teoriju iznio u akademskom radu pod nazivom „Cijene robnih ugovora.“ Zbog toga se crni model naziva i model Black-76.
Black-ovi ciljevi u pisanju rada bili su poboljšati trenutačno razumijevanje opcija robe i njihove cijene i uvesti model koji bi se mogao koristiti za modeliranje cijena. Postojeći modeli u to vrijeme, uključujući modele Black-Scholes i Merton, nisu uspjeli riješiti ovaj problem. U svom modelu iz 1976. godine Black opisuje futurnu cijenu robe kao „cijenu po kojoj se možemo složiti da je kupimo ili prodamo u određenom trenutku u budućnosti, a da sada ne uložimo nikakav novac.“ Također je postulirao ukupne duge kamate u bilo kojem ugovoru o robi mora biti jednak ukupnoj kratkoj kamati.
Black-ov 76 model daje nekoliko pretpostavki, uključujući da su buduće cijene uobičajeno raspodijeljene i da je očekivana promjena cijene u budućnosti jednaka nuli. Jedna od ključnih razlika između njegovog modela iz 1976. godine i Black-Scholesovog modela (koji pretpostavlja poznatu kamatnu stopu bez rizika, opcija koje se mogu provoditi samo na dospijeću, bez provizija i da se volatilnost održava konstantnom) je ta što njegov revidirani model koristi forward cijene za modeliranje vrijednosti futures opcije na dospijeću u odnosu na spot cijene korištene Black-Scholes. Također se podrazumijeva da volatilnost ovisi o vremenu, a ne da je konstantna.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.