Zašto je izmijenjena interna stopa povrata (MIRR) povoljnija od redovne interne stope povrata?

Iako je interna mjerna stopa povrata popularna među poslovnim menadžerima, ona ima tendenciju precijeniti profitabilnost projekta i može dovesti do pogrešaka u kapitalnom proračunu na temelju pretjerano optimistične procjene. Izmijenjena interna stopa povrata nadoknađuje ovaj propust i pruža menadžerima veću kontrolu nad pretpostavljenom stopom reinvestiranja iz budućih novčanih tokova.

Glavni nedostaci interne stope povrata (IRR)

IRR izračun djeluje poput obrnute stope rasta smjese; mora diskontirati rast od početnog ulaganja uz reinvestiranje novčanih tokova. Međutim, IRR ne prikazuje realnu sliku o tome kako se novčani tokovi zapravo usmjeravaju u buduće projekte.

Novčani tokovi često se ponovno ulažu u trošak kapitala, a ne po istoj stopi po kojoj su generirani. IRR pretpostavlja da stopa rasta ostaje konstantna iz projekta u projekt. Vrlo je lako precijeniti potencijalnu buduću vrijednost osnovnim podacima IRR-a.

Drugi veliki problem s IRR-om pojavljuje se kada projekt ima različita razdoblja pozitivnih i negativnih novčanih tokova. U tim slučajevima IRR proizvodi više od jednog broja, uzrokujući nesigurnost i zbrku.

Prednost izmijenjene interne stope povrata (MIRR)

MIRR omogućuje voditeljima projekata da promijene pretpostavljenu stopu reinvestiranog rasta iz faze u fazu projekta. Najčešća metoda je unos prosječnog procijenjenog troška kapitala, ali postoji fleksibilnost za dodavanje bilo koje određene očekivane stope reinvestiranja.

Uz to, MIRR je dizajniran za generiranje jednog rješenja, oslobađajući se problema s više IRR-ova.