Definirana konvertibilna arbitraža

Konvertibilna arbitraža je strategija trgovanja koja obično uključuje zauzimanje duge pozicije u konvertibilnom vrijednosnom papiru i kratku poziciju u osnovnoj temeljnoj dionici kako bi se iskoristila neučinkovitost cijene između konvertibilnog i dionica. Konvertibilna arbitraža duga je kratka strategija koju hedge fondovi i veliki trgovci favoriziraju.

Razbijanje arbitražne kabineta

Obrazloženje izabilne arbitražne strategije je da dugoročna pozicija omogućuje dobivanje s nižim stupnjem rizika. Ako se dionica smanji, arbitražni trgovac će imati koristi od kratkog položaja u dionici, dok će konvertibilna obveznica ili zadužnica imati manji rizik od pada, jer je to instrument s fiksnim prihodom. Ako dionice steknu, gubitak na kratkom položaju dionica ograničit će se, jer bi je dobit na kabrioletu nadoknadila. Ako dionica trguje bočno, konvertibilna obveznica ili zadužnica plaća stalni kupon koji može nadoknaditi sve troškove zadržavanja kratke pozicije dionica.

Kao primjer konvertibilne arbitraže razmotrite dionice koje se trguju na 10, 10 USD. Posjeduje i konvertibilnu emisiju s nominalnom vrijednošću od 100 USD, pretvarajući se u 10 dionica po konvertibilnoj cijeni od 10 USD; sigurnost nastavlja trgovati po cijeni (100 USD). Pod pretpostavkom da nema prepreka pretvorbi, arbitraža bi kupio kabriolet i istodobno prekratio zalihe, za profit bez rizika (bez transakcijskih troškova) od 1 USD po 100 nominalnih vrijednosti kabrioleta. To je zato što arbitraža prima 10, 10 USD za svaku prodanu dionicu, a kratku poziciju može pokriti odmah pretvaranjem konvertibilnog vrijednosnog papira u 10 dionica po 10 USD. Tako je ukupni dobitak za 100 USD nominalna vrijednost kabrioleta: (10, 10 USD - 10, 00 USD) x 10 dionica = 1 USD. Ovo možda ne zvuči previše, ali dobit od 1% bez rizika od 100 milijuna dolara iznosi milijun dolara.

Ova je situacija prilično rijetka u današnjem svijetu gdje se algoritamsko i programsko trgovanje proširilo kako bi se nanjušilo takve mogućnosti arbitraže. Pored toga, budući da se na kabriolet može gledati kao na kombinaciju obveznice i opcije poziva, konvertibilna emisija u ranijem primjeru vjerojatno bi se trgovala znatno iznad njegove unutarnje vrijednosti, a to je broj dionica primljenih u trenutku konverzije trenutne dionice cijena, odnosno 101 USD u ovom slučaju.

Zamjenjiva arbitražna strategija nije probojna. U nekim slučajevima može proći pogibeljno ako kabriolet karata padne, ali osnovna dionica raste.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Arbitraža konvertibilnih obveznica Arbitraža konvertibilnih obveznica je arbitražna strategija koja ima za cilj iskoristiti pogrešno dodjeljivanje cijene između konvertibilne obveznice i njezine temeljne dionice. više definicija i primjer konvertibilne zaštite: Zamjenjiva zaštitna zaštita je strategija u kojoj investitor kupuje konvertibilnu obveznicu, a zatim skraćuje dionicu kako bi povećao ukupni prinos. više Arbitražna konverzija Kako to radi Konverzija arbitraže je strategija trgovanja opcijama koja se koristi za iskorištavanje neučinkovitosti koje postoje u cijenama opcija. više Zamjenjivi izdaci su hibridi s obilježjima dionica i obveznica Konvertibilna zadužnica je vrsta dugoročnog duga koju je izdala tvrtka koja se nakon određenog razdoblja može pretvoriti u dionice. više Definicija gotovine i prijenosa arbitraže Novac i arbitraža gotovine je istodobna kupovina imovine i prodaja kratkih rokova na tu imovinu kako bi se ostvarila dobit od neučinkovitosti cijena. više Hung Convertibles Hung konvertibilni papiri su konvertibilne vrijednosnice s cijenama dionica koje se trguju znatno ispod cijene konverzije, što pretvara u redovne dionice prilično malo vjerovatno. više partnerskih veza