Koliko je veliko tržište derivata?

Tržište derivata, jednom riječju, je gigantsko - često se procjenjuje da iznosi više od 1, 2 kvadratnih milijardi dolara. Kako je to moguće? Najvećim dijelom zato što postoje brojni derivati ​​koji su dostupni na gotovo svim mogućim vrstama ulaganja, uključujući dionice, robu, obveznice i razmjenu stranih valuta. Neki tržišni analitičari čak postavljaju veličinu tržišta na više od 10 puta veću vrijednost od ukupnog svjetskog bruto domaćeg proizvoda (BDP).

Međutim, drugi istraživači osporavaju ove procjene, tvrdeći da je veličina tržišta derivata uvelike precijenjena.

Izračunavanje raspona procjena

Utvrđivanje stvarne veličine tržišta derivata ovisi o tome što osoba smatra dijelom tržišta, te stoga, koje brojke idu u proračun. Veće procjene dolaze od zbrajanja nominalne vrijednosti svih raspoloživih ugovora o derivatima. No neki analitičari tvrde da takav izračun ne odražava stvarnost - da nominalna vrijednost temeljne imovine derivatnog ugovora, financijskih instrumenata na koje je izveden derivat, ne predstavlja točno tržišnu vrijednost derivativnih ugovora na temelju te imovine. (Brzo osvježavanje: Derivati ​​se samo ugovorima između stranaka; oni špekuliraju, kupuju ili prodaju kao oklade na buduće kretanje cijena bez obzira na koje vrijednosne papire temelje - otuda i naziv 'derivat.' Tako da su cijene derivata ovisne o cijene njihove imovine.)

Primjer koji ilustrira ogromnu razliku između nominalne vrijednosti i stvarne tržišne vrijednosti može se naći u popularno trgovanim derivatima, kamatnim swapovima. Veliki iznosi glavnice instrumenata kamatne stope, iako se obično uključuju u izračun ukupne vrijednosti swapova, zapravo nikada ne trguju rukama. Jedini novac kojim se trguje u kamatnom swapu su znatno manji iznosi plaćanja kamata - iznosi koji su samo djelić glavnice.

Prema najnovijim podacima Banke za međunarodna poravnanja (BIS), ukupni nominalni iznosi neizmireni za ugovore na tržištu derivata procjenjuju se na 542, 4 bilijuna dolara. Ali bruto tržišna vrijednost svih ugovora bit će znatno manja: približno 12, 7 bilijuna dolara.

Donja linija

Kad je stvarna tržišna vrijednost derivata (a ne fiktivna vrijednost) u središtu pozornosti, procjena veličine tržišta derivata drastično se mijenja. Međutim, po bilo kojem proračunu, tržište derivata prilično je značajno i značajno u ukupnoj slici svjetskih ulaganja.