Po čemu se razlikuje ulaganje odozdo i odozdo prema gore?
Ulaganje odozdo i odozdo prema gore su vrlo različiti načini za analizu i ulaganje u dionice. Prednosti imaju obje metode. Međutim, oba pristupa imaju isti cilj: identificirati velike zalihe. Ovdje je pregled karakteristika obje metode.
Ključni odvodi
- Pristup odozdo prema gore lakši je za ulagače koji imaju manje iskustva i za one koji nemaju vremena analizirati financijske podatke tvrtke.
- Ulaganje odozdo može pomoći investitorima u odabiru kvalitetnih dionica koje nadmašuju tržište čak i u razdobljima pada.
Top-down
Pristup odozdo prema dolje fokusiran je na "veliku sliku" ili na to kako cjelokupno gospodarstvo i makroekonomski čimbenici pokreću tržišta i, u konačnici, cijene dionica. Oni će se također osvrnuti na rezultate sektora ili industrija. Ti investitori vjeruju da će, ako je sektor dobar, vjerovatno da će i zalihe u tim industrijama biti dobre.
Analiza ulaganja od vrha prema dolje uključuje:
- Ekonomski rast ili bruto domaći proizvod (BDP), kako u SAD-u, tako i širom svijeta
- Monetarna politika Federalne rezervne banke, uključujući snižavanje ili povećanje kamatnih stopa
- Inflacija i cijena robe
- Cijene i prinosi obveznica, uključujući američke riznice
Bankovne dionice i kamatne stope
Ispod je grafikon koji prikazuje pristup odozdo prema dolje s povezivanjem 10-godišnjeg prinosa u trezor s SPF-om ETF-a za financijski odabir tijekom posljednjih nekoliko godina.
Ulagač odozdo na dolje mogao bi na rastuće kamatne stope i prinose obveznica gledati kao na priliku za ulaganje u akcije banaka. Obično, ne uvijek, kada dugoročni prinosi rastu, a gospodarstvo dobro posluje, banke imaju tendenciju zarađivati više prihoda, jer mogu naplaćivati veće stope na svoje kredite. Međutim, korelacija stopa sa zalihama banaka nije uvijek pozitivna. Važno je da cjelokupno gospodarstvo djeluje dobro, a prinosi rastu.
Kuća graditelji i kamate
Suprotno tome, pretpostavite da vjerujete da će doći do pada kamatnih stopa, primjenom pristupa odozgo prema dolje, mogli biste odrediti da će industrija kućne građevine imati najviše koristi od nižih stopa, jer niže stope mogu dovesti do skoka u kupnji novih domova. Kao rezultat toga, možete kupiti dionice tvrtki iz sektora kućne gradnje.
Roba i zalihe
Ako cijena robe poput nafte raste, analiza odozgo prema dolje mogla bi se usredotočiti na kupovinu zaliha naftnih kompanija poput Exxon Mobil Corporation (XOM). Suprotno tome, za tvrtke koje koriste velike količine nafte za proizvodnju svog proizvoda, investitor odozdo prema dolje mogao bi razmotriti kako bi povećavanje cijena nafte moglo naštetiti profitu kompanije. Na početku pristup odozdo prema gore počinje makroekonomiju, a zatim se nadovezuje na određeni sektor i zalihe u tom sektoru.
Zemlje i regije
Ulagači odozdo prema dolje mogu također odlučiti ulagati u jednu zemlju ili regiju ako joj gospodarstvo ide dobro. Na primjer, ako europska ekonomija dobro napreduje, ulagač može uložiti u europske ETF-ove, uzajamne fondove ili dionice.
Pristup odozdo prema gore ispituje razne ekonomske čimbenike kako bi se vidjelo kako ti faktori mogu utjecati na cjelokupno tržište, a samim tim i pojedine industrije, te u konačnici na pojedinačne zalihe tih industrija.
Bottom-Up
Pristup ulaganju odozdo prema gore, upravitelj novca pregledat će osnove dionica bez obzira na tržišne trendove. Oni će se manje fokusirati na tržišne uvjete, makroekonomske pokazatelje i osnove industrije. Umjesto toga, pristup odozdo prema gore fokusira se na uspješnost pojedinog poduzeća u nekom sektoru u odnosu na određene tvrtke unutar sektora.
Fokus analize odozdo prema gore uključuje:
- Financijski omjeri koji uključuju cijenu i zaradu (P / E), trenutni omjer, prinos na kapital i neto profitnu maržu
- Rast zarade uključujući buduću očekivanu zaradu
- Prihodi i rast prodaje
- Financijska analiza financijskih izvještaja tvrtke, uključujući bilans stanja, račun dobiti i gubitka i izvještaj o novčanom toku
- Novčani tok i slobodan novčani tok pokazati koliko tvrtka generira gotovinu i sposobna je financirati svoje poslovanje bez dodavanja više duga.
- Rukovodstvo i učinak uprave
- Proizvodi tvrtke, dominacija na tržištu i udio na tržištu
Pristup odozdo prema gore ulaže se u dionice u kojima su gornji faktori pozitivni za tvrtku, bez obzira na cjelokupno tržište.
Nadmašuju zalihe
I donji investitori vjeruju da samo zato što jedna tvrtka u nekom sektoru djeluje dobro, to ne znači da će i sve tvrtke u sektoru poslovati dobro. Ovi investitori pokušavaju pronaći određene kompanije u sektoru koji će nadmašiti druge. Zato investitori odozdo prema gore troše toliko vremena analizirajući tvrtku. Ulagači odozdo prema gore obično pregledavaju izvješća o istraživanjima koja analitičari iznose na tvrtku, jer analitičari često imaju intimno znanje o tvrtkama koje pokrivaju. Ideja ovog pristupa je da pojedinačne zalihe u jednom sektoru mogu biti uspješne, bez obzira na loše rezultate u industriji ili makroekonomske čimbenike.
Međutim, ono što predstavlja dobru perspektivu pitanje je mišljenja. Investitor odozdo prema gore uspoređivat će tvrtke i u njih ulagati prema njihovim osnovama. Poslovni ciklus ili širi industrijski uvjeti nisu mali problem.
Donja linija
Pristup odozdo prema dolje započinje širem ekonomijom, analizira makroekonomske čimbenike i cilja ciljati na određene industrije koje imaju dobru ekonomsku pozadinu. Odatle, investitor odozgo prema dolje odabire kompanije u industriji. Pristup odozdo prema gore gleda na temeljne i kvalitativne metrike više tvrtki i odabire tvrtku s najboljim izgledima za budućnost. Oba pristupa su valjana i trebalo bi ih uzeti u obzir prilikom dizajniranja uravnoteženog portfelja ulaganja. (Za povezano čitanje, pogledajte „Top-Down vs. odozdo prema gore: Kakva je razlika“> Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Objavljivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.