Implidirana volatilnost - IV
Implidirana volatilnost mjerna je vrijednost koja bilježi tržišno viđenje vjerojatnosti promjena u cijeni određene vrijednosnice. Investitori ga mogu koristiti za projektiranje budućih poteza i ponude i potražnje, a često ga koriste za sklapanje ugovora o cijenama.
Implicirana volatilnost nije isto što i povijesna volatilnost, poznata i kao realizirana volatilnost ili statistička volatilnost. Povijesna brojka za volatilnost mjerit će dosadašnje promjene na tržištu i njihove stvarne rezultate.
Ključni odvodi
- Implidirana volatilnost tržišna je prognoza vjerojatnog kretanja cijene vrijednosnog papira.
- Implidirana volatilnost često se koristi za ugovore s cjenovnim opcijama: Velika implicirana volatilnost rezultira opcijama s višim premijama i obrnuto.
- Ponuda / potražnja i vrijednost vremena glavni su odlučujući faktori izračunavanja podrazumijevane volatilnosti.
- Implicirana volatilnost raste na medvjedištu, a smanjuje se kada je tržište bikovito.
Implicirana volatilnost
Razumijevanje implicirane volatilnosti
Implidirana volatilnost tržišna je prognoza vjerojatnog kretanja cijene vrijednosnog papira. To je pokazatelj koji investitori koriste za procjenu budućih oscilacija (volatilnost) cijene vrijednosnog papira na temelju određenih prediktivnih faktora. Implidirana volatilnost, označena simbolom σ (sigma), često se može smatrati proxy tržišnog rizika. Obično se izražava korištenjem postotaka i standardnih odstupanja u određenom vremenskom horizontu.
Kada se primijeni na burzi, podrazumijevana volatilnost općenito raste na medvjeđim tržištima, kada ulagači vjeruju da će cijene dionica s vremenom opadati. IV opada kada je tržište bikovito, a ulagači vjeruju da će cijene s vremenom rasti. Na medvjeđem tržištu smatra se nepoželjnim, stoga je rizičnije za većinu ulagača u kapital.
Implidirana volatilnost ne predviđa u kojem će se smjeru kretati promjena cijena. Na primjer, visoka volatilnost znači veliki pad cijena, ali cijena se može ljubiti prema gore - vrlo visoka - prema dolje - vrlo nisko - ili varirati između dva smjera. Niska volatilnost znači da cijena vjerojatno neće unijeti široke, nepredvidive promjene.
Implidirana volatilnost i mogućnosti
Implidirana volatilnost jedan je od presudnih faktora u cijenama opcija. Ugovori o kupnji opcija omogućavaju vlasniku da kupi ili proda imovinu po određenoj cijeni tijekom unaprijed određenog razdoblja. Implidirana volatilnost aproksimira buduću vrijednost opcije, a uzima se u obzir i trenutna vrijednost opcije. Opcije s visokom impliciranom volatilnošću imat će veće premije i obrnuto.
Važno je zapamtiti da se podrazumijevana volatilnost temelji na vjerojatnosti. To je samo procjena budućih cijena, a ne indikacija o njima. Iako investitori podrazumijevaju neizvjesnost pri donošenju odluka o investiranju, a ta ovisnost neminovno ima utjecaja i na same cijene.
Nema garancije da će cijena opcije slijediti predviđeni obrazac. Međutim, kad se razmišlja o ulaganju, pomaže da se razmotre akcije koje drugi ulagači poduzimaju s opcijom, a podrazumijevana volatilnost izravno je povezana s tržišnim mišljenjem, što pak utječe na određivanje cijena opcija.
Pod impliciranom volatilnošću utječe i na cijene neobaveznih financijskih instrumenata, poput ograničenja kamatne stope, što ograničava iznos koji se može povećati kamatna stopa.
Modeli s opcijskim cijenama i IV
Implidirana volatilnost može se odrediti korištenjem modela određivanja cijena. Jedini je faktor modela koji se ne može izravno promatrati na tržištu. Umjesto toga, matematički model određivanja cijena koristi druge čimbenike za određivanje podrazumijevane volatilnosti i premije opcije.
Model Black-Scholes, široko korišten i dobro poznat model određivanja cijena opcija, faktori trenutne cijene dionica, štrajk opcija opcija, vrijeme do isteka (označeno kao postotak godine) i kamate bez rizika. Model Black-Scholes brzi je u izračunavanju bilo kojeg broja opcijskih cijena. Međutim, on ne može točno izračunati američke opcije, jer cijenu uzima u obzir samo na datum isteka opcije. Američke opcije su one koje vlasnik može iskoristiti u bilo koje vrijeme do isteka dana isteka.
S druge strane, binomni model koristi dijagram stabla s volatilnošću faktorima na svakoj razini da bi prikazao sve moguće staze koje cijena opcije može ići, a zatim djeluje unazad kako bi odredio jednu cijenu. Prednost ovog modela je u tome što ga možete pregledati u bilo kojem trenutku radi mogućnosti ranog vježbanja. Rana vježba izvršava radnje ugovora po njegovoj štrajk cijeni prije isteka ugovora. Rano vježbanje događa se samo u mogućnostima američkog stila. Međutim, izračunavanje uključeno u ovaj model zahtijeva dugo vremena da se utvrdi, tako da ovaj model nije najbolji u brzim situacijama.
Čimbenici koji utječu na impliciranu volatilnost
Kao i kod tržišta u cjelini, podrazumijevana volatilnost podliježe nepredvidivim promjenama. Ponuda i potražnja glavni su odlučujući faktori implicirane nestabilnosti. Kada je za imovinom velika potražnja, cijena ima tendenciju rasta. To podrazumijeva i implicirana volatilnost, što dovodi do veće premije opcije zbog rizične prirode opcije.
Točno je i suprotno. Kada postoji velika ponuda, ali nedovoljna potražnja na tržištu, podrazumijevana volatilnost opada, a opcija opcije postaje jeftinija.
Drugi faktor koji utječe na premiju je vremenska opcija opcije ili količina vremena dok opcija ne istekne. Opcija sa kratkim datumom često rezultira niskom impliciranom volatilnošću, dok dugoročna opcija ima za posljedicu visoku impliciranu volatilnost. Razlika leži u iznosu preostalog vremena prije isteka ugovora. Budući da postoji dulje vrijeme, cijena ima produljeno razdoblje za prelazak u povoljnu razinu cijena u odnosu na štrajk cijenu.
Za i protiv upotrebe implicirane volatilnosti
Implidirana volatilnost pomaže kvantificirati raspoloženje na tržištu. Procjenjuje veličinu kretanja koje sredstvo može poduzeti. Međutim, kao što je ranije spomenuto, to ne pokazuje smjer kretanja. Opcijski pisci upotrijebit će izračune, uključujući podrazumijevanu volatilnost ugovora o cijenama. Također, mnogi će ulagači pogledati IV kada odaberu investiciju. Tijekom razdoblja velike volatilnosti, mogu odlučiti ulagati u sigurnije sektore ili proizvode.
Implicirana volatilnost ne temelji se na osnovama na kojima se temelji tržišna imovina, već se temelji isključivo na cijeni. Također, nepovoljne vijesti ili događaji poput ratova ili prirodnih katastrofa mogu utjecati na impliciranu nestabilnost.
prozodija
Kvantificira raspoloženje na tržištu, nesigurnost
Pomaže u postavljanju cijena opcija
Određuje strategiju trgovanja
kontra
Temelji se isključivo na cijenama, a ne na osnovama
Osjetljiv na neočekivane čimbenike, novosti
Predviđa kretanje, ali ne i smjer
Primjer stvarnog svijeta
Trgovci i investitori koriste grafikone kako bi analizirali podrazumijevanu volatilnost. Jedan od posebno popularnih alata je Chicago Board Exchange Exchange (CBOE) indeks volatilnosti (VIX). Stvorena u Chicago Board Exchange Exchange (CBOE), VIX je tržišni indeks u stvarnom vremenu. Indeks koristi podatke o cijenama iz skoro danih, gotovo novčanih opcija indeksa S&P 500 kako bi projicirao očekivanja o volatilnosti u sljedećih 30 dana.
Investitori mogu pomoću VIX-a usporediti različite vrijednosne papire ili procijeniti volatilnost dionica u cjelini i oblikovati strategije trgovanja u skladu s tim.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.