Ulaganje u Apple: Rizici i nagrade

U 2007. godini, Apple, Inc. (AAPL) pokrenuo je iPhone do ogromnog uspjeha. Vizija osnivača tvrtke, Stevea Jobsa, ostvarila se, budući da je AAPL uspio uhvatiti i uplesti novi žanr potrošača u svoje hardversko i softversko carstvo. Rezultat utjecaja na dionice tvrtke bio je još impresivniji. Započeo je oko 12 dolara, a nastavio je uspon globalnom financijskom krizom, nakon osam godina, oko 127 dolara. Bez vidokruga, nagrade izgledaju neograničene. No, postoje li rizici koje investitori izgleda predodređuju ignorirati dok se zidovi ne sruše?

Apple nagrade

Da ste imali dovoljno sreće (ili je neki mogu zvati sjajnom) dovoljno da zamislite utjecaj koji bi iPhone imao na Appleovu zaradu i maržu i uložili u zalihe prije desetak godina, bili biste ushićeni zbog nagrada koje su dobivene sa vaše pozicije. I dok dionice neprestano zanemaruju smjer tržišta pomičući se (većim dijelom) uzlaznom putanjom, ostaje pitanje: Da li buduće nagrade nadilaze rizike? Razmotrimo četiri točke:

1. Većina analitičara slaže se s iPhone AIPL prodajom. Prodiranje na nova tržišta, posebno uspjeh njezinog pothvata u Kini, uvelike će odrediti može li tvrtka proizvesti snažan rast iz godine u godinu. Tvrtka također može istražiti nova područja, kao što su igraće konzole, usluge streaminga, satovi, druga "nosiva sredstva" i tržišta TV / DVD / televizora. Iako ove mogućnosti mogu dovesti do budućeg rasta, one neće pokretati kratkoročni (sljedećih 18 mjeseci i dvije godine) rast zarade poput očekivane rastuće domaće potražnje za iPhoneom.
2. U travnju 2014. kompanija je najavila veliki program povrata kapitala u obliku otkupa dionica i povećanja dividendi čime su nagradili dioničare. Očekuje se da će to biti još jedna slična najava u 2015. godini, čiji će se utjecaj osjetiti u 2016. godini.
3. Appleov posljednji omjer cijene i zarade iznosi 17, 1x (što je malo iznad vrijednosti Standard & Poor's-a) s očekivanim rastom koji će nadmašiti tržište, što ga čini izuzetno atraktivnim procjenom.
4. Snažni novčani položaj u svojoj bilanci mnogi navode kao katalizator rasta ili, u najmanju ruku, stalnih otkupa dionica.

Appleovi rizici

Teško je konkurirati snažnoj aprecijaciji dionica i očekivanom daljnjem snažnom rastu, no mogu postojati rizici koje investitori previdje.

I opet je fokus na iPhoneu za dugoročne rizike. Usporavanje rasta i prodora na tržište pametnih telefona moglo bi biti eksponencijalno bolnije za Apple, jer više od polovice njegovih trenutnih prihoda dolazi od proizvoda tvrtke iPhone. Usporavanje bilo čega od sljedećeg moglo bi značajno smanjiti Appleove višestruke cijene i cijene dionica: ukupni rast tržišta pametnih telefona, rast tržišnog udjela iPhonea ili prodor u Kinu. Uzimajući u obzir da su predviđanja analitičara za prodaju iPhonea goranska za ovu godinu, sljedeće bi godine mogle pokazati negativne privilegije ili pad iz godine u godinu, što bi učinkovito srušilo više dionica.

Budući rast ovisi o novim kategorijama proizvoda ili o proizvodu koji bi redefinirao trenutnu kategoriju. Neki se skeptici pitaju zašto tvrtka toliko želi vratiti svoj novac putem otkupa dionica i dividendi, umjesto da ponovno ulaže u istraživanje i razvoj ili stječe dionice. Postoji rizik da tvrtka neće biti u mogućnosti održati svoju „inovativnu“ strategiju u budućnosti, jer ne stavlja danas taj novac da radi na otkrivanju tehnologije sutra.

Donja linija

Apple je sinonim za rast i inovacije, hvatajući sve potrošačke tehnološke dolare svojim proizvodima za osobno računarstvo (Mac), pametni telefon (iPhone) i tablet (iPad), čime učinkovito povećava troškove prijenosa na nesumnjivo visoku razinu. Rizici leže u budućoj sposobnosti tvrtke da zadrži te potrošače dok nove privlače na više tržišta. Nova tehnologija čini potrošače neiskrenim. Oni žele najnovije i najbolje, a vjernost marki bit će žrtvovana za posjedovanje sljedećeg najvećeg uređaja. Rizik je da Apple neće biti pokrenut kada se pojavi novi val.