Ulagači se žuri kako bi se povećao rizik od porasta rizika na tržištu bikova

U seizmičkom pomicanju s tržišta bikova u proteklom desetljeću, kada se vrijednost američkih dionica utrostručila, ulagači trguju glavnicama i novčanim ekvivalentima ubrzavajućim tempom. To se događa u pozadini u kojoj je indeks S&P 500 (SPX) za godinu dana do utorka niži za 1%, dok na putu donose dvije korekcije od 10% ili više.

Novac i novčani ekvivalenti na putu su da budu među najučinkovitijim razredima imovine u 2018. godini, kao što je prikazano u donjoj tablici. "Prvi put u dugo vremena novac je ponovno zanimljiv", kaže Hani Redha, menadžer portfelja s više imovine u PineBridge Investmentsu, prema priči u časopisu Wall Street Journal.

Značaj za investitore

Očajni u namjeri da sačuvaju glavnicu, ulagači su se okrenuli novcu i novčanim ekvivalentima, usprkos negativnim povratima od najrazličitijih ostalih vrsta imovine u 2018. Među dugim popisom gubitnika do sada u ovoj godini su, prema časopisu Journal, globalne zalihe, obveznice s visokim prinosom, korporativne obveznice investicijskog ranga, dugoročne državne obveznice i različite robe. Čak je i zlato, koje je tradicionalno sigurno utočište koje uspijeva tijekom razdoblja nesigurnosti i stresa na burzi, palo za oko 5%.

Tijekom većeg dijela trenutnog tržišta bikova, često ponavljana mantra među ulagačima bila je "da nema alternative" dionicama, često skraćeno kao TINA. To jest, dionice su nudile daleko superiorne prinose u usporedbi sa širokom raznolikošću drugih vrsta imovine, pa su ulagači bili spremni odbaciti zabrinutosti zbog procjene udjela u kapitalu, koje su se povećavale ispred povijesnih normi.

"TINA je nestala i sada imate TIRA: postoji prava alternativa", rekao je Fabrizio Quirighetti, suvlasnik tima s više imovine u Ženevi, švicarskom SYZ Asset Management, za Journal. Quirighetti je povećao izdvajanja za novac i njihove ekvivalente u konzervativnim portfeljima s oko 0% na 10% tijekom posljednja dva mjeseca. On vidi velik pomak ka novcu koji je "iscrpljivanje neke likvidnosti iz rizične imovine koja ne daje dovoljno ili ne nagrađuje dovoljno naprijed".

Gledajući unaprijed

Vodeći svjetski upravitelji fondova anketirani od strane Bank of America Merrill Lynch imali su u studenom 4, 7% svog portfelja u gotovini, što je pad od 5, 1% u rujnu i listopadu, ali još uvijek iznad prosjeka deset godina, po časopisu. Ako se pojave znakovi predstojećeg rasta medvjeda, ta se brojka može povećati.

U međuvremenu, BofAML također primjećuje da je 1992. - prije 26 godina - bila posljednja kalendarska godina u kojoj je novac nadmašio i dionice i obveznice. S 2018. na ponovnom praćenju, let za gotovinu će zasigurno dodatno smanjiti cijene dionica.