Željezni kondor
Željezni konditor je strategija opcija stvorena s četiri opcije koja se sastoji od dva puta (jedan dugi i jedan kratak), dva poziva (jedan dugi i jedan kratak) i četiri cijene štrajka, a svi imaju isti datum isteka. Cilj je dobiti od niske volatilnosti osnovnog sredstva. Drugim riječima, željezni kondor ostvaruje maksimalnu dobit kada se imovina koja se istekne zatvara nakon isteka cijene između srednjih štrajkova.
Željezni kondor ima sličnu isplatu kao i obični kondorski namaz, ali koristi oba poziva i postavlja samo pozive ili samo pozive. Kondor i željezni kondor su nastavci širenja leptira i željeznog leptira.
Ključni odvodi
- Željezni konditor obično je neutralna strategija i donosi najviše dobiti kada se imovina u stvari ne kreće mnogo. Mada se strategija može konstruirati s bikovskim ili medvjeđim predrasudama.
- Željezni konditor sastoji se od četiri mogućnosti: kupljeni stavi daljnji OTM i prodani stavi bliže novcu, a kupljeni poziv dalje OTM i prodani poziv bliže novcu.
- Dobit je ograničena na primljenu premiju, dok je rizik također ograničen na razliku između štrajka kupljenih i prodanih poziva i kupljenih i prodanih stavki (umanjenih za primljenu premiju).
Razumijevanje željeznog kondora
Strategija ima ograničen rizik naopačke i naopačke jer krila visokih i niskih udaraca štite od značajnih pomaka u bilo kojem smjeru. Zbog ovog ograničenog rizika njegov je profitni potencijal također ograničen. Provizija ovdje može biti značajan čimbenik jer su uključene četiri mogućnosti.
Za ovu strategiju, trgovac bi idealno želio da sve opcije istječu bezvrijedno, što je moguće samo ako se temeljna imovina zatvori između srednjih dvaju štrajkaških cijena po isteku roka. Vjerojatno će postojati naknada za zatvaranje trgovine ako ona bude uspješna. Ako nije uspješan, gubitak je i dalje ograničen.
Jedan od načina da se pomisli na željezni kondor je dulje davljenje unutar većeg, kratkog zadaha (ili obrnuto).
Izgradnja strategije je sljedeća:
- Kupite jedan od novca (OTM) stavljen sa štrajkom ispod trenutne cijene predmetne imovine. Opcija izdvajanja za novac će se zaštititi od značajnog negativnog prelaska na osnovnu imovinu.
- Prodajte jedan OTM ili na novac (bankomat) stavite s štrajkom cijene bliže trenutnoj cijeni predmetne imovine.
- Prodaj jedan OTM ili ATM poziv sa štrajkom iznad trenutne cijene osnovne imovine.
- Kupite jedan OTM poziv sa štrajkom cijene iznad trenutne cijene predmetne imovine. Izvan opcija za poziv na novac štitit će se od značajnog napretka.
Opcije koje su dalje od novca, zvane krila, obje su duge pozicije. Budući da su ove dvije opcije dalje od novca, njihove premije su niže od dviju napisanih opcija, tako da na račun postoji neto kredit na računu.
Odabirom različitih štrajkaških cijena moguće je učiniti strategiju mršavom ili medvjeđu. Na primjer, ako su obje cijene srednjeg štrajka iznad trenutne cijene osnovne imovine, trgovac se nada malom porastu cijene istekom roka. Još uvijek ima ograničenu nagradu i ograničeni rizik.
Dobit i gubitak željeznog kondorja
Maksimalna dobit željeznog kondora je iznos premije ili kredita dobivenog za stvaranje opcije s četiri noge.
Maksimalan gubitak je također ograničen. Maksimalni gubitak je razlika između dugotrajnog i kratkog opomena ili predugačenja. Smanjite gubitak neto primljenim kreditima, ali dodajte provizije kako biste ostvarili ukupni gubitak od trgovine.
Maksimalni gubitak nastaje ako se cijena kreće iznad štrajka dugog poziva (koji je viši od štrajka prodanog poziva) ili ispod dugotrajnog štrajka (koji je niži od štrajka prodanog poziva).
Primjer željeznog kondora na zalihi
Pretpostavimo da investitor vjeruje da će Apple Inc. (AAPL) biti relativno ravan u pogledu cijene tijekom sljedeća dva mjeseca. Odlučuju implementirati željezni kondor. Dionica se trenutno trguje na 212, 26 dolara.
Prodaju poziv s štrajkom od 215 dolara, što im donosi premiju od 7, 63 dolara. Kupuju poziv s štrajkom od 220 dolara, što ih košta 5, 35 dolara. Zasluga za ove dvije dionice je 2, 28 USD, odnosno 228 USD za jedan ugovor (100 dionica). Mada je trgovina samo upola gotova.
Uz to, trgovac prodaje prilog s štrajkom od 210 dolara, rezultirajući premijom u iznosu od 7, 20 dolara. Oni također kupuju put s štrajkom od 205 dolara, koji košta 5, 52 dolara. Neto kredit na ove dvije noge je 1, 68 USD ili 168 USD ako se trguje po jedan ugovor na svakoj.
Ukupni iznos kredita za poziciju je 3, 96 USD (2, 28 $ + 1, 68), odnosno 396 USD. Ovo je maksimalna dobit koju trgovac može ostvariti. Ova maksimalna dobit dolazi ako sve mogućnosti istječu bez vrijednosti, što znači da cijena mora biti između 215 i 210 USD kada istekne rok za dva mjeseca. Ako je cijena veća od 215 USD ili ispod 210 USD, trgovac bi ipak mogao ostvariti smanjenu zaradu, ali također može izgubiti novac.
Gubitak postaje veći ako se cijena dionica Applea približi gornjem štrajku poziva (220 USD) ili donjem štrajku (205 USD). Maksimalni gubitak nastaje ako cijena dionica trguje iznad 220 USD ili ispod 205 USD.
Pretpostavimo da zaliha kod isteka iznosi 225 USD. To je iznad gornje cijene štrajka, što znači da se trgovac suočava s maksimalnim mogućim gubitkom. Prodan poziv gubi 10 USD ($ 225 - $ 215), dok kupljeni poziv zarađuje $ 5 ($ 225 - $ 220). Putovi istječu. Trgovac gubi 5 dolara ili ukupno 500 dolara (100 ugovora o dionicama), ali također je primio premije od 396 dolara. Stoga je gubitak ograničen na 104 USD plus provizije.
Pretpostavite da je umjesto toga cijena Applea pala, ali ne ispod donjeg praga. Pada na 208 dolara. Kratkim pozivom gube se 2 dolara (208 do 210 dolara) ili 200 dolara, dok dugo stajanje istječe bezvrijedno. Pozivi također istječu. Trgovac gubi 200 dolara na poziciji, ali je dobio 396 dolara premijskih kredita. Stoga i dalje zarađuju 196 USD, umanjeni za troškove provizije.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.