Povrat na kapital (ROE) u odnosu na povrat sredstava (ROA)

Povrat kapitala (ROE) i povrat imovine (ROA) dvije su najvažnije mjere za ocjenu koliko učinkovito menadžment tima tvrtke radi svoj posao upravljanja kapitalom koji mu je povjeren. Primarna razlika između ROE i ROA je financijska poluga ili dug. Iako su ROE i ROA različite mjere učinkovitosti upravljanja, formula DuPont identiteta pokazuje koliko su usko povezane.

Formula za ROE:

ROE = Neto dohodak-dionički kapital, drugdje: dionički kapital = imovina-obveze \ početak {poravnanje} & \ tekst {ROE} = \ frac {\ tekst {neto prihod}} {\ tekst {dioničarski kapital}} \\ & \ textbf {gdje :} \\ & \ text {Dioničarski kapital} = \ tekst {Imovina} - \ tekst {Obveze} \\ \ kraj {usklađeno} ROE = Vlasnički kapital, Prihodi gdje: Dionički kapital = Aktiva-Obveze

Formula za ROA:

ROA = Neto prihodi Ukupna imovina: Ukupna imovina = Dionički kapital + Obveze \ početak {usklađeno} & \ text {ROA} = \ frac {\ text {Neto prihod}} {\ text {Ukupna imovina}} \\ & \ textbf { gdje je:} \\ & \ tekst {Ukupna imovina} = \ tekst {Dionički kapital} + \ tekst {Obveze} \\ \ kraj {usklađeno} ROA = Ukupna aktivaNet prihod gdje: Ukupna imovina = Dionički kapital + Obveze

Glavne razlike

Način na koji se uzima u obzir dug poduzeća glavna je razlika između ROE i ROA. U nedostatku duga, dionički kapital i ukupna imovina tvrtke bit će jednaki. Logično je da bi i njihova ROE i ROA bila ista.

Ali ako ta tvrtka preuzme financijsku polugu, njezin ROE porast će iznad ROA. Preuzimajući dug, tvrtka povećava svoju imovinu zahvaljujući novcu koji dolazi. No, budući da dioničarski kapital iznosi imovinu umanjenu za ukupni dug, tvrtka smanjuje svoj kapital povećanjem duga.

Drugim riječima, kada se dug povećava, kapital se smanjuje i budući da je kapital dioničara nazivnik ROE-a, njegov ROE zauzvrat dobiva poticaj.

ROE i DuPont identitet

DuPont identitet objašnjava odnos između ROE-a i ROA-a kao mjere učinkovitosti upravljanja. To je popularna formula koja je drugi način gledanja ROE-a. DuPont identitet dijeli ROE na tri osnovne komponente:

ROE = profitna marža × prihod aktive × SEwhere: SE = dioničarski kapitalProfitna marža = neto prihod ukupnog aktaAset ​​naplate = prihodi Ukupna imovinaFinancijska poluga = Ukupna imovinaSE \ početak {usklađeno} & \ tekst {ROE} = \ tekst {Marža profita} \ puta \ tekst {Promet aktive} \ puta \ tekst {SE} \\ & \ textbf {gdje:} \\ & \ tekst {SE} = \ tekst {Dionički kapital} \\ & \ tekst {Profitna marža} = \ frac {\ tekst {Neto prihod}} {\ tekst {Ukupna imovina}} \\ & \ tekst {Promet aktive} = \ frac {\ tekst {Prihod}} {\ tekst {Ukupna imovina}} \\ & \ tekst {Financijski utjecaj} = \ frac {\ text {Ukupna imovina}} {\ tekst {SE}} \\ \ kraj {usklađeno} ROE = Profitna marža × Promet aktive × SEwhere: SE = Dioničarski kapitalProfitna marža = Ukupna imovinaNet prihod od prihoda od prihoda = Ukupni prihodi od imovine Financijski utjecaj = SETotalna imovina

Prva polovina jednadžbe (neto prihod podijeljen s ukupnom imovinom) zapravo je definicija ROA-e, koja mjeri koliko učinkovito upravljanje koristi svoju ukupnu imovinu (kao što je iskazano u bilanci) za stvaranje dobiti (mjereno neto prihodom na račun dobiti i gubitka).

Druga polovica jednadžbe naziva se financijskim utjecajem, koji je poznat i kao multiplikator kapitala. Veći udio imovine u odnosu na kapital dioničara pokazuje u kojoj se mjeri dug (leveridž) koristi u strukturi kapitala tvrtke.

Koje su glavne razlike između povrata na kapital (ROE) i povrata imovine?

Primjer

ROE i ROA su važne komponente u bankarstvu za mjerenje uspješnosti poduzeća. Povrat na kapital (ROE) pomaže ulagačima u procjeni načina na koji njihove investicije ostvaruju prihod, dok povrat ulaganja (ROA) pomaže ulagačima u mjerenju načina na koji menadžment koristi svoju imovinu ili resurse za ostvarivanje više prihoda.

U 2013. godini bankarski div Bank of America Corp (BAC) izvijestio je o prinosu od 0, 50%. Njegov financijski utjecaj bio je 9, 60. Korištenje oba izjednačilo je s ROE od 4, 8 posto, što je prilično niska razina. Da bi banke pokrile troškove kapitala, razina ROE bi trebala biti bliža 10 posto. Prije financijske krize 2008-09., Bank of America izvijestila je da su razine ulaganja u ROE bliže 13 posto, a razine ROA bliže 1 posto.

Donja linija

Postoje ključne razlike između ROE-a i ROA-a zbog kojih investitori i rukovoditelji tvrtki moraju uzeti u obzir obje metrike prilikom ocjene učinkovitosti upravljanja i poslovanja tvrtke. Ovisno o tvrtki, jedan može biti relevantniji od drugog - zato je važno uzeti u obzir ROE i ROA u kontekstu s drugim pokazateljima financijske uspješnosti.