Sukuk
Sukuk je islamska financijska potvrda, slična obveznici zapadnih financija, koja je u skladu s islamskim vjerskim zakonom uobičajeno poznatim kao šerijat. Kako tradicionalna zapadnjačka struktura obveznica s plaćanjem kamata nije dopuštena, izdavatelj sukuk prodaje grupi investitora certifikat, a potom koristi prihod za kupnju imovine, od čega investitor grupa ima djelomično vlasništvo. Izdavatelj također mora dati ugovorno obećanje da će naknadno otkupiti obveznicu po nominalnoj vrijednosti.
Razumijevanje Sukuka
Sukuk su postali izuzetno popularni od 2000. godine, kada je prvi sukuk izdala Malezija. Bahrein je to slijedio 2001. Brzo naprijed prema sadašnjim vremenima, a sukuk podjednako koriste i islamske korporacije i državne organizacije, zauzimajući veliki udio na globalnom tržištu obveznica.
Islamski zakon zabranjuje ono što je poznato kao "riba" ili kamata. Stoga se tradicionalni instrumenti zapadnog duga ne mogu koristiti kao sredstva ulaganja. Da bi se to zaobišlo, sukuk je stvoren kako bi povezao prinose i novčane tokove financiranja duga s određenom imovinom koja se kupuje, učinkovito raspoređujući koristi od te imovine. To omogućuje investitorima da zaobiđu zabranu navedenu u šerijatu i dalje dobiju koristi od financiranja putem duga. No, zbog načina strukturiranja sukuka, financiranje se može prikupiti samo za prepoznatljivu imovinu.
Dakle, sukuk predstavljaju skupne i nepodijeljene udjele vlasništva u materijalnoj imovini jer se odnosi na određeni projekt ili određenu investicijsku aktivnost. Ulagač u sukuk, dakle, ne posjeduje obvezu duga koju izdavatelj obveznica duguje, već umjesto toga posjeduje dio imovine koji je povezan s investicijom. To znači da vlasnici sukuka, za razliku od imatelja obveznica, primaju dio zarade koji je povezan s povezanom imovinom.
Sukuk i konvencionalne obveznice dijele slične karakteristike kao što su:
- Oboje pružaju investitorima tokove plaćanja. Ulagači u Sukuk povremeno dobivaju dobit koja je predmetna imovina, a ulagači obveznica povremeno primaju kamate.
- Obveznice i sukuk u početku se izdaju investitorima.
- Oba se smatraju sigurnijim ulaganjima nego dionicama.
Ključne razlike između sukuk i konvencionalnih dužničkih instrumenata (obveznica) su:
- Sukuk uključuje vlasništvo nad imovinom dok su obveznice dužničke obveze.
- Ako imovina koja podupire sukuk cijeni, tada sukuk može procijeniti, a profitabilnost obveznice strogo je vezana uz kamatnu stopu.
- Imovina koja podržava sukuk usklađena je sa šerijatom, a obveznice su riba i mogu financirati tvrtke koje nisu šerijatske.
- Vrijednost Sukuka temelji se na vrijednosti imovine koja ih podržava, a cijena obveznica u velikoj mjeri određena je njezinim kreditnim rejtingom.
Ključni odvodi
- Sukuk je islamska financijska potvrda, slična obveznici zapadnih financija, koja je u skladu s islamskim vjerskim zakonom uobičajeno poznatim kao šerijat.
- Sukuk uključuje vlasništvo nad imovinom dok su obveznice dužničke obveze.
- I sukuk i obveznice pružaju investitorima tokove plaćanja.
Primjer Sukuka
Najčešći oblik sukuka je potvrda o povjerenju. Iznenađujuće je da ove potvrde uređuju zapadnjački zakoni. Međutim, struktura ove vrste sukuka prilično je komplicirana. Organizacija koja prikuplja sredstva najprije stvara obalna vozila posebne namjene (SPV). SPV izdaje certifikate o povjerenju kvalificiranim investitorima i usmjerava prihod od ulaganja na ugovor o financiranju s organizacijom koja je izdala. Zauzvrat, ulagači ostvaruju dio dobiti vezan za imovinu.
Sukuk strukturiran kao certifikati o povjerenju primjenjiv je samo ako se SPV može stvoriti u offshore jurisdikciji koja dopušta povjerenje. To ponekad nije moguće. Ako se ne mogu stvoriti SPV i certifikati o povjerenju, sukuk se može oblikovati kao alternativna građanskopravna struktura. U ovom scenariju, tvrtka za leasing imovine stvara se u zemlji podrijetla, koja učinkovito kupuje imovinu i vraća je natrag organizaciji kojoj je potrebno financiranje.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.