Blagajna

Što je blagajna?

Trezorski list je vrijednosno jamstvo državnog duga SAD-a s fiksnom kamatnom stopom i rokom dospijeća od jedne do 10 godina. Blagajne novca dostupne su državi bilo s konkurentnom ili nekonkurentnom ponudom.

Uz konkurentnu ponudu, ulagači određuju željeni prinos, uz rizik da njihova ponuda ne bude odobrena; s nekonkurentnom ponudom ulagači prihvaćaju god prinos utvrđen na aukciji.

01:26

Blagajna

Razumijevanje blagajničkih zapisa

Blagajne blagajne izuzetno su popularna ulaganja, jer postoji veliko sekundarno tržište koje povećava njihovu likvidnost. Kamate na novčanice vrše se svakih šest mjeseci do dospijeća. Prihodi od plaćanja kamata ne oporezuju se na općinskoj ili državnoj razini, ali se oporezuju na saveznoj razini, slično kao državna obveznica.

Jedina razlika između blagajničkog zapisa i obveznica je duljina dospijeća. Rok dospijeća trezorske obveznice može trajati od 10 do 30 godina, čime trezorske obveznice mogu dobiti najdulji vrijednosni papir sa fiksnim dohotkom.

Što je dulji rok dospijeća, veći je rizik kamatne stope za novčanicu.

Posebna razmatranja

Kamatni rizik

Što je dulje dospijeće, veća je izloženost obveznica ili obveznica kamatnim rizicima. Pored kreditne snage, vrijednost note ili obveznice određuje se i njenom osjetljivošću na promjene kamatnih stopa. Promjena stopa najčešće se događa na apsolutnoj razini ispod kontrole središnje banke ili unutar oblika krivulje prinosa.

Trajanje

Dobar primjer apsolutnog pomaka kamatnih stopa dogodio se u prosincu 2015., kada su Federalne rezerve (Fed) povisile raspon stopa saveznih fondova za 25 baznih bodova na 0, 25 na 0, 50%. Ovo povećanje referentnih kamatnih stopa imalo je za posljedicu smanjenje cijene svih otvorenih američkih državnih zapisa i obveznica.

Nadalje, ovi instrumenti s fiksnim dohotkom imaju različitu razinu osjetljivosti na promjene u stopama, što znači da se pad cijena dogodio na različitim veličinama. Ova osjetljivost na promjene stope mjeri se trajanjem i izražava se u godinama. Čimbenici koji se koriste za izračunavanje trajanja uključuju kupona, prinos, sadašnju vrijednost, krajnju zrelost i značajke poziva.

Ključni odvodi

• Trezorski zapis je jamstvo američkog državnog duga s fiksnom kamatnom stopom i rokom dospijeća od jedne do 10 godina.
• Trezorski zapisi su dostupni ili putem konkurentnih ponuda, pri čemu investitor određuje prinos, ili nekonkurentne ponude, pri čemu ulagač prihvaća sve što se utvrdi.
• Novčana blagajna je poput državne obveznice, osim što dvije imaju različita dospijeća.

Promjene u krivulji prinosa

Pored referentne kamatne stope, elementi poput promjene očekivanja investitora stvaraju pomake u krivulji prinosa, poznatiji kao rizik krivulje prinosa. Taj je rizik povezan bilo s povećanjem ili ravnanjem krivulje prinosa, što je rezultat promjene prinosa među sličnim vezama različitog dospijeća. Na primjer, u slučaju povećane krivulje, raspon između kratkoročnih i dugoročnih kamatnih stopa se proširuje.

Tako se cijena dugoročnih zapisa smanjuje u odnosu na kratkoročne. Suprotno se događa u slučaju ravne krivulje prinosa. Raspon se sužava, a cijena kratkoročnih zapisa smanjuje se u odnosu na dugoročne.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Trezorska obveznica (T-obveznica) Trezorska obveznica je tržišna garancija američkog državnog duga s fiksnom kamatnom stopom, koja dospijeva više od 10 godina i koja plaća periodične isplate kamata do dospijeća, a u tom se trenutku vraća i nominalna vrijednost. više Srednjoročni / dugoročni dug Srednjoročni dug je vrsta obveznica ili drugih vrijednosnih papira s fiksnim dohotkom s dospijećem ili datumom otplate glavnice koja bi se trebala dogoditi za dvije do 10 godina. više Vladin papir Državni papir su dužnički vrijednosni papiri koje izdaje ili garantira suverena vlada. više Bik Steepener Stepener bika je promjena krivulje prinosa uzrokovana time što kratkoročne stope padaju brže od dugoročnih stopa, što rezultira većim rasponom između njih. više Što je rizik krivulje prinosa? Rizik krivulje prinosa je rizik da dođe do nepovoljnog pomaka na tržišnim kamatnim stopama povezanim s ulaganjem u instrument fiksnog dohotka. više savezno zajamčene obveze Savezno zajamčene obveze su dužničke vrijednosne papire koje je izdala vlada Sjedinjenih Država i koje se smatraju bez rizika. više partnerskih veza