Venture Capitalist (VC)
Venture capitalist (VC) je ulagač u privatni kapital koji kapital nudi tvrtkama koje imaju visok potencijal rasta u zamjenu za vlasnički udio. To mogu biti financiranje startup pothvata ili podrška malim tvrtkama koje se žele proširiti, ali nemaju pristup tržištima dionica. Ulagački kapitalisti spremni su riskirati u takvim tvrtkama jer mogu zaraditi veliki povrat svojih ulaganja ako ove tvrtke budu uspješne. VC doživljavaju visoke stope neuspjeha zbog nesigurnosti u koju su uključene nove i nedokazane tvrtke.
01:51Tko su rizični kapitalisti?
Razumijevanje rizičnih kapitalista
Ulagački kapitalisti obično se formiraju kao ograničena partnerstva (LP) gdje partneri ulažu u VC fond. Fond obično ima odbor koji ima zadatak donositi odluke o ulaganju. Nakon što su identificirane obećavajuće tvrtke u rastu, udruženi ulagački kapital raspoređuje se za financiranje tih tvrtki u zamjenu za znatan udio u kapitalu.
Suprotno javnom mišljenju. VC-ovi obično ne financiraju startupe od početka. Umjesto toga, oni žele ciljati tvrtke koje su u fazi u kojem žele komercijalizirati svoju ideju. VC fond otkupit će udio u tim firmama, njegovati njihov rast i gledati kako bi mogao da se unovči uz znatan povrat ulaganja (ROI).
Poznati rizični kapitalisti uključuju Jim Breyer, rani investitor na Facebooku (FB), Peter Fenton, ulagač u Twitter (TWTR), Peter Theil, suosnivač PayPala (PYPL) i prvi investitor Facebooka, Jeremy Levine, najveći investitor investitor u Pinterestu, i Chris Sacca, rani ulagač u Twitter i tvrtku Uber.
Ulagački kapitalisti traže snažan menadžerski tim, veliko potencijalno tržište i jedinstven proizvod ili uslugu s jakom konkurentskom prednošću. Oni također traže prilike u industrijama koje su upoznate i šansu da posjeduju veliki postotak tvrtke kako bi mogli utjecati na njezin smjer.
Ključni odvodi
- Venture capitalist (VC) je ulagač koji osigurava kapital tvrtkama koje imaju visok potencijal rasta u zamjenu za vlasnički udio.
- VC ciljaju tvrtke koje su u fazi u kojem žele komercijalizirati svoju ideju.
- Poznati rizični kapitalisti uključuju Jim Breyer, ranog investitora na Facebooku (FB) i Petera Fentona, ulagača u Twitter (TWTR).
- VC doživljavaju visoke stope neuspjeha zbog nesigurnosti u koju su uključene nove i nedokazane tvrtke.
Povijest rizičnog kapitala
Neke od prvih tvrtki s rizičnim kapitalom u SAD-u započele su rano do sredine 1900-ih. Georges Doriot, Francuz koji se preselio u SAD kako bi stekao poslovnu diplomu, postao je instruktor u poslovnoj školi na Harvardu i radio je u investicijskoj banci. Nastavio je ustanoviti što će biti prva tvrtka s rizičnim kapitalom u javnom vlasništvu, Američka korporacija za istraživanje i razvoj (ARDC). Ono što ARDC čini izuzetnim je to što je po prvi put startup mogao prikupiti novac iz privatnih izvora, a ne iz imućnih obitelji. Dugo su u Sjedinjenim Državama bogate obitelji poput Rockefellera ili Vanderbiltsa financirale startup poduzeća ili osiguravale kapital za rast. ARDC imao je milijune na svom računu od obrazovnih institucija i osiguratelja.
Tvrtke poput Morgan Holland Ventures i Greylock Ventures osnovali su ARDC alums, a još uvijek, druge tvrtke poput JH Whitney & Company pojavile su se sredinom dvadesetog stoljeća. Ulagački kapital počeo je nalikovati industriji koja je poznata kao danas nakon donošenja Zakona o ulaganju iz 1958. godine. Ovim se zakonom tako omogućilo licenciranje udruženja za malo gospodarstvo koje je osnovalo pet godina ranije tadašnji predsjednik Eisenhower. Te licence „kvalificiraju upravitelje fondova privatnog kapitala i pružaju im (d) pristup niskobudžetnom kapitalu koji jamči država za ulaganje u mala poduzeća u SAD-u.“
Venture capital, po svojoj prirodi, ulaže u nova poduzeća s visokim potencijalom za rast, ali također s dovoljno rizičnim rizikom da uplaši banke. Stoga nije previše iznenađujuće da je Fairchild Semiconductor (FCS), jedna od prvih i najuspješnijih kompanija za proizvodnju poluvodiča, bio prvi startup poduprt rizičnim kapitalom, postavljajući obrazac za bliski odnos rizičnog kapitala s novim tehnologijama u zaljevu San Francisco,
Tvrtke s privatnim udjelom u toj regiji i vrijeme također su postavile standarde prakse koji se danas koriste, uspostavljajući ograničena partnerstva za držanje investicija u kojima profesionalci djeluju kao generalni partneri, a oni koji opskrbljuju kapital služe kao pasivni partneri s ograničenom kontrolom. Brojevi neovisnih poduzeća rizičnog kapitala povećavali su se tijekom 1960-ih i 1970-ih, što je potaknulo osnivanje Nacionalnog udruženja rizičnog kapitala početkom 1970-ih.
Dost-Com poprsje
Poduzeće rizičnog kapitala počelo je objavljivati neke od svojih prvih gubitaka sredinom osamdesetih nakon što je industrija postala uporedo s konkurencijom firmi u i izvan SAD-a u potrazi za sljedećim Appleom (AAPL) ili Genentechom. Kako su IPO-i tvrtke podržane od VC-a izgledale sve neuobičajenije, financiranje rizičnog kapitala kompanija se usporavalo. Tek sredinom 1990-ih investicije rizičnog kapitala započele su s pravom energičnošću, tek kad su pogodile početkom 2000-ih, kada se toliko tehnoloških kompanija slomilo, što je uložilo investitore rizičnog kapitala da rasprodaju ono što su imali znatan gubitak. Od tada je rizični kapital postigao značajan povratak, u 2014. je u startap uloženo 47 milijardi dolara.
Struktura
Bogati pojedinci, osiguravajuća društva, mirovinski fondovi, zaklade i korporativni mirovinski fondovi mogu okupiti novac zajedno u fond koji kontrolira trgovačka društva. Svi partneri imaju dio vlasništva nad fondom, ali tvrtka VC kontrolira gdje se fond ulaže, obično u tvrtke ili pothvate koje bi većina banaka ili tržišta kapitala smatrala previše rizičnim za ulaganje. Tvrtka s rizičnim kapitalom glavni je partner, dok su mirovinski fondovi, osiguravajuća društva itd. Ograničeni partneri.
kompenzacija
Plaćanje se vrši menadžerima fondova rizičnog kapitala u obliku naknada za upravljanje i knjiženih kamata. Ovisno o tvrtki, otprilike 20% profita isplaćuje se društvu koje upravlja fondom privatnog kapitala, dok ostatak ide ograničenim partnerima koji su uložili u fond. Generalni partneri obično nastaju i zbog dodatne naknade od 2%.
Pozicije unutar VC tvrtke
Opća struktura uloga unutar poduzeća za rizični kapital razlikuje se od tvrtke do tvrtke, ali može se raščlaniti na otprilike tri pozicije:
- Pridruženi suradnici obično dolaze u VC tvrtke s iskustvom u poslovnom savjetovanju ili financijama, a ponekad i diplomu u poslovanju. Skloni su više analitičkom radu, analiziranju poslovnih modela, trendova u industriji i pododjeljcima, dok također rade s tvrtkama u portfelju tvrtke. Oni koji rade kao "mlađi suradnik" i mogu prijeći na "starijeg suradnika" nakon konzistentnih nekoliko godina.
- Ravnatelj je profesionalac srednje razine, koji obično služi u odboru portfeljskih društava i zadužen je za to da rade bez velikih štucanja. Oni su također zaduženi za utvrđivanje mogućnosti ulaganja u firmu i pregovaranje o uvjetima kupnje i izlaska.
- Ravnatelji su na "partnerskom tragu", ovisno o prinosu koji mogu ostvariti iz sklopljenih ugovora. Partneri su prije svega usredotočeni na utvrđivanje područja ili određenih poduzeća u koja treba ulagati, odobravanje ugovora bilo da se radi o investicijama ili izlascima, povremeno sjede na odboru portfeljskih kompanija i općenito predstavljaju tvrtku.
Primjer stvarnog svijeta
Tim Draper je primjer rizičnog kapitala koji je uložio u rana i rizična poduzeća veliko bogatstvo. Tijekom intervjua s Poduzetnikom, Draper navodi da svoje odluke o investiranju u te rane tvrtke temelji na zamišljanju što bi se moglo dogoditi s firmom ako uspiju. Draper je rani ulagač u moderne divove tehnologije i društvenih medija, uključujući Twitter, Skype i Ring, a također je i rani investitor Bitcoin.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.