Definicija volatilnosti Skew
Što je nestabilnost kolebanja?Nepostojanost volatilnosti je razlika u podrazumijevanoj volatilnosti (IV) između opcija bez novca, mogućnosti kod novca i opcija u novcu. Nepostojanost volatilnosti, na koju utječu osjećaji i odnos ponude i potražnje pojedinih opcija na tržištu, pruža informacije o tome vole li upravitelji fondova pisati pozive ili pozive.
Trgovci također poznati kao vertikalni nagib, trgovci mogu koristiti relativne promjene nakosa za seriju opcija kao strategiju trgovanja.
Ključni odvodi
- Nepostojanost volatilnosti opisuje opažanje da nemaju sve opcije na istom osnovi i isteku iste implicirane volatilnosti koje su im dodijeljene na tržištu.
- Za opcije dionica, nagib pokazuje da udarci okrenuti prema naprijed imaju veću impliciranu volatilnost koja udara naopako.
- Za neke temeljne imovine postoji konveksni „osmijeh“ volatilnosti koji pokazuje da je potražnja za opcijama veća kada su one u novcu ili bez novca, a ne prema novcu.
Razumijevanje nestabilnosti Skew
Modeli određivanja cijena s opcijama pretpostavljaju da bi implicirana volatilnost (IV) opcije za isti temeljni rok i istek trebala biti identična, bez obzira na cijenu štrajka. Međutim, trgovci opcijama u 1980-ima počeli su otkrivati da su u stvarnosti ljudi bili spremni "preplatiti" za udarne opcije na dionice. To je značilo da su ljudi pripisivali relativno više volatilnosti na negativnu stranu nego na nagore, a mogući pokazatelj da je zaštita od padova bila vrijednija od nagađanja na tržištu opcija opcija.
Situacija u kojoj opcije kod novca imaju manju podrazumijevanu volatilnost u odnosu na opcije bez novca ili u novcu, ponekad se naziva "osmijeh" volatilnosti zbog oblika koji podaci stvaraju prilikom planiranja podrazumijevanih volatilnosti protiv štrajk cijena na grafikonu. Drugim riječima, osmijeh volatilnosti pojavljuje se kada se podrazumijevana volatilnost i za pozive i za pozive povećava kako se štrajk cijena udaljava od trenutne cijene dionica. Na tržištima dionica dolazi do problema s nestabilnošću jer upravitelji novca obično radije pišu pozive.
Nagib hlapljivosti grafički je prikazan kako bi se prikazao IV određeni skup mogućnosti. Općenito, korištene opcije imaju isti datum isteka i otkupnu cijenu, mada ponekad dijele samo istu cijenu štrajka, a ne isti datum. Graf se naziva volatilni „osmijeh“ kada je krivulja ujednačenija ili volatilnost „osmijeh“ ako se krivulja ponderira na jednu stranu.
Razumijevanje volatilnosti
Hlapljivost predstavlja razinu rizika prisutnog u određenoj investiciji. Odnosi se izravno na osnovnu imovinu koja je povezana s opcijom i izvedena je iz cijene opcija. IV se ne može izravno analizirati. Umjesto toga, djeluje kao dio formule koja se koristi za predviđanje budućeg smjera određenog osnovnog sredstva. Kako IV raste, cijena pridružene imovine opada.
Implidirane volatilnosti izračunavaju se primjenom modela cijene Black-Scholes.
Implidirana volatilnost tržišna je prognoza vjerojatnog kretanja cijene vrijednosnog papira. To je pokazatelj koji investitori koriste za procjenu budućih oscilacija (volatilnost) cijene vrijednosnog papira na temelju određenih prediktivnih faktora. Implidirana volatilnost, označena simbolom σ (sigma), često se može smatrati proxy tržišnog rizika. Obično se izražava korištenjem postotaka i standardnih odstupanja u određenom vremenskom horizontu.
Obrti i naprijed
Obrnuti nagibi nastaju kada je implicirana volatilnost veća kod udara nižih opcija. Najčešće se vidi u opcijama indeksa ili drugim dugoročnim opcijama. Čini se da se ovaj model pojavljuje u vrijeme kada ulagači imaju zabrinutost za tržište i kupuju troškove kako bi kompenzirali uočene rizike.
Vrijednosti naprijed nagnute vrijednosti IV povećavaju se u višim točkama u korelaciji s štrajkovom cijenom. To je najbolje predstavljeno na tržištu roba gdje nedostatak ponude može povećati cijene. Primjeri robe koja se često povezuje s nagibom prema naprijed uključuju naftu i poljoprivredne proizvode.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.