Ponderirani prosječni kupon (WAC)
Ponderirani prosječni kupon (WAC) su prosječno ponderirane bruto kamatne stope zaloga hipoteka koje su u osnovi hipotekarnog vrijednosnog papira (MBS) u trenutku izdavanja vrijednosnih papira. Trenutačni WAC zajam hipoteke može se razlikovati od izvornog WAC-a jer se osnovne hipoteke otplaćuju različitim brzinama.
Ključni odvodi
- Akronim WAC označava prosječni ponderirani kupon, koji je prosječna bruto kamatna stopa osnovnih hipoteka u hipotekarnom vrijednosnom papiru.
- WAC predstavlja bruto stopu u vrijeme izdavanja hipoteke.
- Važan je alat relativne vrijednosti u upravljanju i analizi portfelja MBS.
- WAC o jamstvu zaštićenom hipotekom predstavlja podatak koji analitičari koriste za procjenu karakteristika tog jamstva prije plaćanja.
Razumijevanje ponderiranog prosječnog kupona (WAC)
Banke obično prodaju veliki postotak novootvorenih hipoteka na sekundarnom hipotekarnom tržištu investitorima, poput mirovinskih fondova, hedge fondova, investicijskih banaka itd. Ti ulagači sekvenciraju te hipoteke u tržišnu vrijednosnicu koja se može trgovati na otvorenim tržištima, stvarajući hipotekarno osiguranje.
Zapravo, hipotekarno jamstvo (MBS) je osiguranje koje podupire zbirka ili zbirka hipoteka.
Vlasnici MBS primaju kamate ili isplate kupona koji se izračunavaju kao ponderirani prosjek osnovnog kupona hipotekarnih zajmova koji podržavaju MBS.
Posebna razmatranja: izračunavanje WAC-a
Ponderirani prosječni kupon (WAC) izračunava se uzimajući bruto kamatne stope na temeljne hipoteke MBS-a i ponderirajući ih prema postotku jamstva koji svaka hipoteka predstavlja. WAC predstavlja prosječnu kamatnu stopu za različite hipoteke s različitim kamatnim stopama. U izračunu ponderiranog prosjeka glavni se faktor svake hipoteke koristi kao ponder.
Drugim riječima, prosjek hipoteka mjeri se njihovom težinom u hipoteci. Da bi se izračunao WAC, kuponska stopa svake hipoteke ili MBS množi se s ostatkom glavnog preostalog duga. Rezultat dobiven od svake vrijednosnice zbraja se, a ukupan zbroj dijeli se s ostatkom salda.
Drugi način izračunavanja ponderiranog prosječnog kupona je uzimajući ponderi svakog hipotekarnog fonda, množeći se s njihovim stopama kupona i dodajući rezultat da bi se dobio WAC.
Na primjer, pretpostavimo da se MBS sastoji od tri različita baze hipoteka s glavnicom u iznosu od 11 milijuna dolara. Prva hipotekarna tranša sastoji se od 4 milijuna američkih dolara hipoteka koje daju 7, 5%. Drugi bazen ima hipoteku u iznosu od pet milijuna dolara po stopi od 5%. Treći bazen ima hipoteke u vrijednosti dva milijuna dolara sa stopom od 3, 8%. Korištenjem prve gore opisane metode:
WAC = [(4 milijuna dolara x 0, 075) + (5 milijuna dolara x 0, 05) + (2 milijuna dolara x 0, 038)] / 11 milijuna dolara
WAC = (300.000 USD + 250.000 + 76.000 USD) / 11 milijuna USD
WAC = 626.000 USD / 11 milijuna USD = 5.69%
Alternativno, WAC izračunava se najprije procjenom težine svakog od hipotekarnih tranša:
Težina bazena 1: 4 milijuna USD / 11 milijuna USD = 36, 36%
Težina bazena 2: 5 milijuna USD / 11 milijuna USD = 45, 45%
Težina bazena 3: 2 milijuna USD / 11 milijuna USD = 18, 18%
Zbroj utega je 100%. Stoga se WAC izračunava kao:
WAC = (36, 36 x 0, 075) + (45, 45 x 0, 05) + (18, 18 x 0, 038)
WAC = 2.727 + 2.2725 + 0.6908 = 5.69%
Kako različiti vlasnici hipoteke plaćaju svoje hipoteke s različitim stopama i različitim zatezama, ponderirana prosječna stopa kupona može se mijenjati tijekom trajanja MBS-a.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.