Snižena buduća zarada
Snižena buduća zarada je metoda vrednovanja koja se koristi za procjenu vrijednosti poduzeća. Metoda diskontirane buduće zarade koristi predviđanja za zaradu tvrtke i procijenjenu terminalnu vrijednost tvrtke na neki budući datum te ih snižava u sadašnjost koristeći odgovarajuću diskontnu stopu. Zbroj diskontirane buduće zarade i diskontirane terminalne vrijednosti jednak je procijenjenoj vrijednosti poduzeća.
Smanjivanje diskontirane buduće zarade
Kao i kod svake procjene temeljene na prognozama, procijenjena vrijednost tvrtke koja koristi metodu diskontirane buduće zarade dobra je samo kao inputi - buduća zarada, terminalna vrijednost i diskontna stopa. Iako se one mogu temeljiti na rigoroznim istraživanjima i analizama, problem je u tome što čak i male promjene ulaza mogu prouzročiti široko različite procjene vrijednosti.
Na primjer, razmotrite tvrtku koja očekuje da će sljedeći tok zarade generirati u narednih pet godina. Terminalna vrijednost u 5. godini temelji se na višestrukoj od 10 puta višoj od zarade u godini.
| 1. godina | $ od 50.000 |
| 2. godina | $ od 60.000 |
| 3. godina | $ od 65.000 |
| 4. godina | $ od 70.000 |
| 5. godina | 750 000 USD (terminalna vrijednost) |
Koristeći diskontnu stopu od 10%, sadašnja vrijednost tvrtke iznosi 657, 378, 72 USD.
Što ako se diskontna stopa promijeni na 12%? U ovom slučaju sadašnja vrijednost tvrtke iznosi 608.796, 61 USD
Što ako se terminalna vrijednost zasniva na 11 puta većoj zaradi u 5. godini? U tom slučaju, uz diskontnu stopu od 10% i krajnju vrijednost od 825 000 USD, sadašnja vrijednost tvrtke bila bi 703 947, 82 USD.
Prema tome, male promjene temeljnih inputa mogu dovesti do značajne razlike u procijenjenoj vrijednosti tvrtke.
Diskontna stopa korištena u ovoj metodi jedan je od najkritičnijih inputa. Ona se može zasnivati na prosječnom ponderiranom trošku kapitala tvrtke ili se može procijeniti na osnovi premije rizika za rizike, dodane bezrizičnoj kamati. Što je veći perceptivni rizik poduzeća, to je veća diskontna stopa koju treba koristiti.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.