Koju vertikalnu opciju treba koristiti?

Razumijevanje značajki četiri osnovne vrste vertikalnih širenja - bik poziv, medvjedi poziv, bik i medvjed - izvrstan je način za daljnje učenje o relativno naprednim opcijskim strategijama. Ipak, kako biste učinkovito iskoristili ove strategije, također morate razviti razumijevanje koja se opcija širila za uporabu u određenom trgovačkom okruženju ili u određenoj situaciji s dionicama. Prvo, osmislimo glavne značajke četiri osnovna vertikalna raspona.

Ključni odvodi

• Spread opcija je uobičajena strategija koja se koristi za smanjenje rizika ili klađenje na različite tržišne ishode koristeći dvije ili više opcija.
• U vertikalnom širenju, pojedinac istovremeno kupuje jednu opciju i prodaje drugu po višoj cijeni štrajka koristeći oba poziva ili oba puta.
• Vertikalna bika širi profit kada osnovna cijena raste; medvjeđi vertikalni širi kad padne.

Osnovne značajke vertikalnih širina

Svako vertikalno širenje uključuje kupovinu i pisanje ponuda ili poziva po različitim štrajkovim cijenama. Svaki namaz ima dvije noge, gdje jedna noga kupuje opciju, a druga noga piše opciju.

Ovo može rezultirati da opcija opcije (koja sadrži dvije noge) daje trgovcu kredit ili zaduženje. Debitni saldo je kad se na trošak košta novac. Na primjer, jedna opcija košta 300 dolara, ali trgovac prima 100 dolara s druge pozicije. Neto premijski trošak iznosi 200 USD.

Ako se situacija preokrene, a trgovac dobije 300 dolara za stavljanje u opciju trgovine, a druga opcija košta 100 dolara, dva opcijska ugovora kombiniraju se s neto premijskim kreditom od 200 dolara.

Vrste vertikalnih širina

Evo kako se izvodi svaki namaz:

• Bik poziv za kupnju kupuje opciju poziva, a istovremeno prodaje drugu opciju poziva (na istoj osnovnoj imovini) s istim datumom isteka, ali višom cijenom štrajka. Budući da se radi o debitnom razmaku, maksimalni gubitak ograničava se na neto premiju koja je plaćena za poziciju, dok je maksimalna dobit jednaka razlici u štrajkaškim cijenama poziva umanjenoj za neto premiju koja se plaća na poziciju.

• Razmjena medvjedih poziva prodaje opciju poziva i istodobno kupuje drugu opciju poziva s istim datumom isteka, ali po višoj cijeni štrajka. Budući da se radi o kreditnom razmaku, maksimalni dobitak je ograničen na neto premiju primljenu za poziciju, dok je najveći gubitak jednak razlici u štrajkaškim cijenama poziva umanjenom za primljenu neto premiju.

• Bik put širenja piše opciju "put" i istovremeno kupuje drugu "put" opciju s istim datumom isteka, ali nižom otkaznom cijenom. Budući da se radi o kreditnom spredu, maksimalni dobitak je ograničen na neto premiju primljenu za poziciju, dok je maksimalni gubitak jednak razlici štrajkačkih cijena stava umanjene za primljenu neto premiju.

• Spream za medvjediće kupuje putnu opciju i istodobno prodaje drugu opciju za stavljanje s istim datumom isteka, ali nižom cijenom. Budući da se radi o debitnom namazu, maksimalni gubitak ograničen je na neto premiju koja je plaćena za poziciju, dok je maksimalna dobit jednaka razlici štrajkačkih cijena stavi umanjene za neto plaćenu premiju stavljenu na poziciju.

Donja tablica sažima osnovne značajke ove četiri proračunske tablice. Provizije su isključene zbog jednostavnosti.

Kredi i debitni namazi

Okomiti namazi koriste se iz dva glavna razloga:

1. Za debitne namaze, kako biste smanjili iznos premije koji se plaća.
2. Za kreditne marže za smanjenje rizika od pozicije.

Procijenimo prvu točku. Opcijske premije mogu biti prilično skupe kada je ukupna volatilnost tržišta povišena ili kada je podrazumijevana volatilnost određene dionice visoka. Iako vertikalni namaz ograničava maksimalni dobitak koji se može postići opcijskom pozicijom, u usporedbi s profitnim potencijalom samostalnog poziva ili stavljanja, također značajno smanjuje trošak pozicije. Takvi se namazi lako mogu koristiti tijekom razdoblja povećane volatilnosti, jer će volatilnost na jednoj nozi namaza nadoknaditi nestabilnost na drugoj nozi.

Što se tiče kreditnih prinova, oni mogu u velikoj mjeri smanjiti rizik pisanja opcija, budući da pisci opcija preuzimaju značajan rizik da ubace relativno mali iznos premije opcija. Jedna katastrofalna trgovina može izbrisati pozitivne rezultate mnogih uspješnih opcijskih zanata. U stvari, pisci opcija povremeno se s omalovažavanjem nazivaju pojedinci koji se saginju da bi sakupili novce na željezničkoj pruzi. Oni to rado rade sve dok vlak ne dođe i pređe preko njih!

Pisanje golih ili nepokrivenih poziva jedna je od najrizičnijih strategija opcija, jer je potencijalni gubitak ako se trgovina pokvari teoretski neograničen. Pisanje je relativno manje rizično, ali agresivni trgovac koji je napisao ponude na brojne dionice zaglavio bi se s velikim brojem skupih dionica u iznenadnom padu tržišta. Kreditni namazi ublažavaju ovaj rizik, iako je trošak ovog ublažavanja rizika niži iznos premije opcija.

Koji se okomiti rašireni koristiti

Razmislite o korištenju širenja bikovskih poziva kada su pozivi skupi zbog povišene volatilnosti i očekujete umjereni naokret, a ne zbog velike dobiti. Ovaj se scenarij obično primjećuje u posljednjim fazama bikovskog tržišta, kada se dionice približavaju vrhuncu, a dobitak je teže postići. Rasprostranjenost bikovskih poziva također može biti učinkovito za dionice koje imaju veliki dugoročni potencijal, ali imaju povišenu volatilnost zbog nedavnog pada.

Razmislite o korištenju širenja medvjeđeg poziva kada je volatilnost velika i ako se očekuje skroman pad. Taj se scenarij obično vidi u posljednjim fazama tržišta medvjeda ili korekciji kada se zalihe približavaju pragu, ali volatilnost je i dalje povišena jer pesimizam vlada vrhunskim.

Razmislite o korištenju bika izdvajanja kako biste zaradili premijski prihod u bočno na marginalno višim tržištima ili kupili zalihe po sniženim cijenama kada su tržišta prepuna. Kupnja dionica po sniženim cijenama moguća je jer se pismeni ulog može iskoristiti za kupnju dionica po štrajkačkoj cijeni, ali zato što je primljen kredit, to smanjuje troškove kupnje dionica (u usporedbi sa ako su dionice kupljene izravno po štrajkačkoj cijeni ). Ova je strategija posebno prikladna za akumuliranje visokokvalitetnih zaliha po povoljnim cijenama kada se naglo pojavi volatilnost, ali temeljni trend je još uvijek u porastu. Širba bikova staviti je srodno "kupnji gutljaja", s dodatnim bonusom primanja premijskog dohotka u cjenjku.

Razmislite o korištenju širenja medvjeda kada se očekuje pad umjerenog do značajnog pada na dionici ili indeksu, a volatilnost raste. Namazi u vezi s medvjedima također se mogu uzeti u obzir u razdobljima niske volatilnosti radi smanjenja iznosa plaćenih dolara u dolarima, kao što je zaštititi duge pozicije nakon snažnog tržišta bikova.

Čimbenici koje treba uzeti u obzir

Sljedeći čimbenici mogu vam pomoći u osmišljavanju odgovarajućih opcija / strategije širenja za trenutne uvjete i vašu prognozu.

• Bikov ili medvjeda : Jeste li pozitivni ili negativni na tržištima ">

  Na temelju gore navedenog, ako ste skromno medvjedi, mislite da volatilnost raste, i radije ograničite svoj rizik, najbolja bi strategija bila širenje medvjeda. Suprotno tome, ako ste umjereno bikovski, mislite da nestabilnost pada i da vam je ugodno otplaćivanje mogućnosti pisanja, nagradite se rizikom i nagradom, trebali biste se odlučiti za širenje bika.

  Koje štrajkačke cijene odabrati

  U gornjoj tablici navedeno je je li kupljena opcija iznad ili ispod otkupne cijene napisane opcije. Koje se štrajkačke cijene koriste ovisi o izgledima trgovca.

  Na primjer, u slučaju širenja bikovskih poziva, ako cijena dionica vjerojatno ostane oko 50 USD dok opcije ne isteknu, možete kupiti poziv sa štrajkom blizu 50 USD ili prodati poziv na 55 USD. Ako se dionice vjerojatno neće puno kretati, prodaja poziva uz štrajk od 60 dolara ima manje smisla jer će primljena premija biti manja. Kupnja poziva s štrajkom od 52 do 53 dolara bila bi jeftinija od kupnje poziva za 50 dolara, ali manja je vjerojatnost da će se cijena pomaknuti iznad 52 ili 53 dolara u odnosu na 50 dolara.

  Uvijek postoji kompromis. Prije nego što započnete sa širokom trgovinom, razmotrite čemu se odustaje ili što se dobiva odabirom različitih štrajk cijena. Uzmite u obzir vjerojatnosti da će biti postignut najveći dobitak ili da će se uzeti najveći gubitak. Iako je moguće kreirati trgovine s visokim teoretskim dobicima, ako je vjerojatnost da će se taj dobitak ostvariti neznatna, a vjerojatnost gubitka velika, tada treba razmotriti uravnoteženiji pristup.

  Donja linija

  Znajući koju strategiju širenja opcija koristiti u različitim tržišnim uvjetima, možete značajno poboljšati izglede za uspjeh u trgovanju opcijama. Pogledajte trenutne tržišne uvjete i razmotrite vlastitu analizu. Odredite koji od vertikalnih spreda najviše odgovara situaciji, ako ih ima, zatim razmislite koje štrajkačke cijene trebate upotrijebiti prije nego što povučete okidač na trgovinu.

  Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.
  ← Prediktivno modeliranje

  Apple radi na sklopivom iPhoneu za 2020. godinu: BofA →