6 razloga zašto tržište Tech Bull-a može završiti

Tehnološke dionice već desetljećima pružaju uspješnosti na tržištu, ali kraj je njihovog produženog razdoblja dominacije, pokazala je analiza RBC Capital Marketsa, koju su navele tvrtke Barron. Lori Calvasina, glavni američki kapitalni strateg u RBC-u, bila je medvjeda u tehnološkom sektoru od travnja, a nedavno je ponovila svoj rejting prema maloj težini, neponovljena snažnim pozitivnim odgovorom tržišta na uzbudljivo izdanje zarade od FAANG-a i člana FAAMG-a Apple Inc. ( AAPL). U nastavku su navedene šest crvenih zastava koje podiže o tehničkim zalihama.

Tehnički Juggernaut

Izvori: S&P Dow Jones indeksi, Yahoo Finance

„Pervazivna precijena“

Bolji slučaj Calvasine je činjenica da su dionice tehnike glavni pokretač burne precijenjenosti na američkom tržištu dionica u cjelini s obzirom na to da tehnološki sektor predstavlja 26% vrijednosti S&P 500, po Fidelity Investiciji i 56% Nasdaq 100, po Nasdaq.com. Doug Ramsey, glavni direktor za investicije (CIO) u The Leuthold Group, vidi uznemirujuće paralele između precijenjenog dotcom mjehurića tržišta 2000. i današnjeg tržišta, javlja MarketWatch. Još gore, piše on, kako ga citira MarketWatch, "Precijena u 2000. bila je visoko koncentrirana, a danas sve prisutna." Dodaje: "Čini se da je čudo oko ometajuće tehnologije današnjih čelnika na tržištu naraslo na nivo od možda 1998.". (Za više vidi, također: 3 tehničke dionice blizu proboja .)

Tehničke dionice: 6 Crvenih zastava

Izvor: Barronove

Svaka crvena zastava detaljnije je obrađena u nastavku.

Pogoršava osjećaj

Calvasina napominje da kupovina ocjenjivanja tehnoloških dionica od analitičara sa strane prodaje stoji na vrhuncu postizanja mjehurića i počinje da opada. Štoviše, ona ukazuje na to da institucionalni ulagači žele smanjiti svoje udjele u velikim tehnološkim dionicama, ponajviše FAANG grupa, koja uključuje Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple, Netflix Inc. (NFLX) i Google nadređeni Alphabet Inc. (GOOGL). Iako je ona među onima koji vjeruju da su ulaganja u tehnološke zalihe izrazito pretrpana, Goldman Sachs se ne slaže i oni su objavili pozitivne izglede za sektor. (Za više pogledajte, također: Tehničke dionice će donijeti veći porast od Buybacka: Goldman .)

Visoke vrijednosti

U pogledu omjera cijene i zarade (P / E) i omjera vrijednosti poduzeća i EBITDA (EV / EBITDA), Calvasina otkriva da su procjene tehnološkog sektora na vrhuncu. Uz to, izračunala je da je od ponedjeljka 30. srpnja i prije nego što je Apple prijavio zaradu, tehnološki sektor P / E bio 1, 18 standardnih odstupanja iznad povijesnog prosjeka.

Smanjivanje priliva ETF-a

Glavni izvor potražnje za dionicama tehnoloških tvrtki, kupujući njihove cijene, kupovali su ETF-ovi, uključujući tehnološki orijentirane ETF-ove. Ona ukazuje na to da se čini da su neto kupnje od strane ETF-ova dosegle vrhunac u prvom tromjesečju i da su od tada krenule prema dolje.

Usporavanje rasta zarade

Izviještene zarade po dionici (EPS) tehnoloških tvrtki dosljedno su tučile procjene analitičara, vodeći česte revizije ovih porasta prema gore. Sada vidi kako se obojica "počinju usporavati za sektor izvan vršnih razina", kako navode Barronovi.

Rastući dolar

S obzirom na to da američki tehnološki sektor ima veliku međunarodnu izloženost, kako kroz izvoz, tako i kroz zarade u inozemstvu, Calvasina primjećuje da će daljnje povećanje vrijednosti SAD-a osigurati povratak u prihod i zaradu. Rastući dolar povećava cijenu izvoza u odnosu na lokalne valute, dok također smanjuje vrijednost prodaje i zarade ostvarene u inozemstvu u američkom dolaru.

Dobivanje dobiti

Nakon što uživaju snažne dobitke svojih dionica tehnoloških dionica, sredstva kojima se aktivno upravlja rast mogu naći u iskušenju da dio tih profita zaključe. To je posebno vjerojatno među fondovima koji imaju prekomjernu težinu tehnologije. Ako takva prodaja postane raširena, neizbježno će utjecati na cijene dionica tehnike.