6 Sektora koji su vidjeli vodeća 3Q zarada opada u upozorenju na tržište

Sezona izvješćivanja o 3Q korporativnom profitu uskoro će započeti, a burzovni analitičari slikaju sumornu sliku, pozivajući da se ukupna zarada S&P 500 smanji za više od 4% u odnosu na isto razdoblje 2018., na temelju podataka prikupljenih od strane S&P Capital, prema CFRA. Ovo bi predstavljalo najveći pad međugodišnjih (YOY) od 2016. godine, jedan od razloga što je S&P 500 u listopadu pao za 0, 8%, što je njegov najgori početak u kalendarskom kvartalu u više od tri godine. Nadalje, indeks je u proteklih 12 mjeseci zabilježio neverovatnu dobit od 1, 74%.

"Da bih morao nešto tetovirati na ruci to bi bila 'dionice jureći zaradu'", rekao je Mike Bailey, direktor istraživanja FBB Capital Partnersa za The Wall Street Journal, o utjecaju zarade poduzeća na cijene dionica. "Malo smo oprezniji nego što smo bili prije nekoliko tjedana."

"Negativni rast S&P 500 EPS-a u trećem kvartalu pokrenut će sektori s najvećom izloženošću međunarodnog prihoda", kaže Goldman Sachs u svojem posljednjem američkom tjedniku Kickstart. To su energija (-31%), informacijska tehnologija (-9%) i materijali (-7%). "S više od 40% prodaje izvedene u inozemstvu, energija, info tehnologija i materijali vrlo su osjetljivi na trgovinske tenzije i usporavanje globalnog rasta", dodaje Goldman. Pad cijena nafte od 18% još je jedan negativan značaj za zalihe energije. U međuvremenu, Sam Stovall, glavni investicijski strateg u istraživačkoj tvrtki CFRA, vidi još šire opasnosti.

Značaj za investitore

"Pad Q3-a očekuje se i za šest od 11 sektora u S&P 500, vođen usporavanjem američke ekonomije, kao posljedica dugotrajnog trgovinskog spora s Kinom", piše Stovall u svom danas objavljenom izvješću EPS Outlook za Q3. Pored tri sektora koja je naglasio Goldman, Stovall primjećuje pad prihoda naprijed za nekretnine (-17%), komunalije (-4%) i potrošačke spajalice (-1%).

Ključni odvodi

• 3Q 2019. godine EPS će biti postavljen na VAS u većini S&P 500 sektora.
• Padajuće profitne marže nadoknađuju rast prodaje.
• Trgovinske tenzije koče tvrtke s velikom inozemnom prodajom.
• Usporavanje globalnog ekonomskog rasta je još jedan negativan.

Stovall-ovi izvori podataka (CFRA, Action Economics i S&P Global) u materijalima su čak poraženiji od Goldmana, predviđajući 21-postotni pad EPS-a. S druge strane, Goldman je pozitivniji na nekretnine, a njegovi izvori (FactSet i vlastita istraživanja) prognoziraju povećanje EPS-a od 5%, vodeći na S&P 500.

Možda zabrinjavajuće nego apsolutna zarada opada, Goldman kaže da će 3-postotne marže dobiti biti smanjene u svih 11 S&P sektora. Izuzev financijskih i komunalnih usluga, predviđa se pad prosječne marže za 108 baznih bodova na 10, 6%, što je više od nadoknade pozitivnog rasta prihoda od 5%. S druge strane, vjeruju da bi se efektivne porezne stope mogle pokazati nižim od očekivanih, generirajući neka pozitivna iznenađenja u zaradi. Također napominju da će, iako će ukupna zarada S&P 500 pasti, očekivano, prosječna tvrtka u indeksu objaviti rast EPS-a od 3% u trećem kvartalu.

Gledajući unaprijed

U međuvremenu, velik broj tvrtki pokušava upravljati očekivanjima prema dolje, objavljujući smjernice da prognoziraju manju zaradu u trećem kvartalu nego što su to predviđali analitičari. Kazinološki operater Wynn Resorts Ltd. (WYNN), lanac robnih kuća Macy's Inc. (M) i prerađivač pilića Tyson Foods Inc. (TSN) među glavnim su korporacijama koje su nedavno izdale gloomier izgled, prema FactSetu i Journalu.