6 načina Američki srednjoročni izbori će utjecati na investitore

Investitori koji su uspravili tržište bika do novih visina nakon iznenađujućeg izbora Donalda Trumpa na mjesto predsjednika prije gotovo dvije godine, sada traže tragove o nadolazećim srednjoročnim izborima za američki Kongres, koji bi mogli imati veliki utjecaj na dionice. Glasanje, koje će se održati 6. novembra, vjerojatno će demokratima prebaciti kontrolu nad domom i republikance ostaviti nešto manjom većinom u Senatu, navodi Goldman Sachs. To će zauzvrat stvoriti pojačana politička previranja i burze jer će to naglo povećati izglede da Kongres propusti rokove za izdavanje autorizacije potrošnje i povećati ograničenje duga. Također smanjuje vjerojatnost da će se dionice okupiti u četvrtom tromjesečju kao što to obično biva nakon poluvremena. Kako Goldman izjavljuje: "Fiskalni kompromis postat će izazovniji. Kao rezultat, ovi rokovi bi predstavljali rizik za financijska tržišta. Fiskalna zabrinutost važila se cijenama dionica podeljene vlade u 2011. i 2013. godini."

U nastavku su sažeti šest najvećih postizbornih utjecaja koje Goldman predviđa, na osnovu predviđanja o podijeljenom Kongresu.

6 velikih učinaka podijeljenog kongresa nakon izbora

• Rast volatilnosti dionica
• Veći rizik od propuštenih rokova za produljenje ovlasti za potrošnju i podizanje gornje granice gornjeg duga
• Smanjena šansa 4Q dionica
• Manji izgledi za nove propise o cijenama lijekova
• Smanjene su šanse za donošenje velikog računa o potrošnji na infrastrukturu
• Federalni izdaci za zrakoplovnu i odbranu ostat će snažni

Izvor: Goldman Sachs

Značaj za investitore

Goldmanova očekivanja o podijeljenom Kongresu odražavaju stajališta tri različita izvora: vlastitih političkih ekonomista sa sjedištem u Washingtonu, konsenzusa njihovih klijenata i šansi registriranih na tržištima predviđanja. Najvjerojatnije posljedice, vjeruje Goldman, bit će porast istraga i veća neizvjesnost u pogledu ispunjavanja rokova potrebnih za sprečavanje zatvaranja savezne vlade.

Izvještaj pokazuje da je nesigurnost politike bila na povijesno visokim razinama tijekom posljednje dvije godine, ali ne i znatno više od one uoči ovogodišnjih izbora. Kao rezultat toga, nestabilnost nije doživjela dodatni napredak u ovom predizbornom razdoblju. Goldman primjećuje da se tržište obično okuplja u četvrtom tromjesečju izbornih godina, kao što je prikazano u tablici u nastavku, jer se nesigurnosti rješavaju. Ove godine, međutim, ne očekuju takvu rezoluciju, pa će se stoga niži izgledi ponavljati.

Povijesni povratak 4Q S&P 500:

Dionice se mogu spustiti u 2018. godini

Izvor: Goldman Sachs

Goldman vjeruje da će, ukoliko demokrati preuzmu kontrolu nad Parlamentom i Senatom, vjerojatno usmjeriti politiku zdravstvene zaštite na glavni fokus, uključujući zakonodavstvo koje može nanijeti štetu dobiti farmaceutske industrije. Međutim, na podijeljenom Kongresu zakonodavstvo koje utječe na cijene lijekova vjerojatno neće unaprijediti. U zrakoplovstvu i obrani Goldman primjećuje da su te zalihe i dalje nadmašile, sugerirajući da "tržište ne očekuje veliko pooštravanje fiskalne politike".

Gledajući unaprijed

Bez obzira na ishod izbora, trgovinski sukobi izgledaju "malo vjerovatno da će biti riješeni u skoroj budućnosti", piše Goldman. Nepostojanje političkog konsenzusa o trgovinskoj politici, kao i predsjednička moć veta, ukazuju Goldmanu da nijedna stranka nije spremna napraviti pozitivne korake. Goldman dodaje, "U stvari, tržišne cijene sugeriraju da se kinesko-američki trgovinski sukob pogoršava: Košarica američkih dionica s velikom kineskom prodajom ovog je mjeseca premašila indeks S&P 500 za 400 baznih bodova, a korpa kineskih zaliha s visokim Američka prodaja zaostajala je za domaćim vršnjacima za sličnu veličinu. "