Aktivni MBS ETF pokreće 10 godina nakon krize

Hipotekarni vrijednosni papiri (MBS) predstavljaju klasu imovine s problematičnom poviješću. Mnogi investitori i analitičari tvrde da je MBS pridonijela financijskoj krizi 2008. godine. Međutim, to ne znači da MBS kao kategorija imovine u 2018. godini nema potencijala za ulagače. Možda, ipak, sugerira da ulagači usmjereni na ovo područje trebaju biti oprezni i imati na umu potencijal za daljnju štetu globalnom ekonomskom sustavu, iako.

Sredinom rujna Janus Henderson poduzeo je važan korak ka vraćanju MBS-a u glavni tok investicijskog svijeta, kada je pokrenuo prvi aktivno upravljani MBS burzovni fond (ETF). Hipotekarni vrijednosni papiri ETF Janus Henderson (JMBS) imaju za cilj približiti MBS prostor jednoj od najpopularnijih područja današnjice investicijskog svijeta: ETF-ovima. (Za brzo osvježavanje potražite: Razumijevanje hipotekarnih vrijednosnih papira .)

Velika raznolikost izloženosti MBS-u

Prema ETF.com-u, JMBS fokusira svoja ulaganja u instrumente hipoteke s fiksnim dohotkom. Unutar ove kategorije postoji iznenađujuće raznolika paleta proizvoda, uključujući instrumente s različitim rokovima dospijeća, one koji predstavljaju stambene i komercijalne MBS, pa čak i ETF-ove koji ulažu u MBS kao razred imovine. Među vrijednosnim papirima predstavljenim u košarici JMBS-a su i oni koji nude izloženost državnim i agencijskim dugovima, kao i privatni dug.

Upravitelji fondova zadržavaju pravo na ulaganje u vrijednosne papire različitih rejtinga, navodi se u izvješću, iako se portfelj uglavnom usredotočuje na dug investicijskog ranga. (Vidi također: Vrijednosne papire i hipotekarne vrijednosnice: uvod .)

Proces odabira

Menadžeri JMBS-a pokušat će nadmašiti američki Bloomberg Barclays indeks MBS ukupne vrijednosti povrata bez pokrivanja USD za 0, 50%, neto naknade. Da bi postigli ovaj cilj, menadžeri će koristiti pristup odozdo prema gore u odabiru vrijednosnih papira, a mogu uključiti i derivate kao i strategije za skraćivanje.

JMBS se pridružuje rastućem području ETF-ova povezanih s MBS-om, iako je prvi takve vrste koji se aktivno upravlja. Bilo je pet pasivno upravljanih MBF ETF-ova koji su trgovali u SAD-u u vrijeme pokretanja JMBS-a. Najočitiji od ovih ostalih proizvoda je iShares MBS ETF (MBB). Aktivan od ožujka 2007. i s nevjerojatnih 12 milijardi USD imovine pod upravljanjem (AUM), MBB održava omjer rashoda od 0, 09%.

Uz aktivni aspekt upravljanja JMBS-om, ulagači mogu očekivati ​​i razmjerno veći skup naknada. JMBS će imati omjer rashoda od 0, 35%, što ga čini najskupljim od šest trenutnih MBS ETF-a koji su dostupni američkim investitorima. Međutim, za neke investitore mogućnost da se MBS fondom koji se aktivno upravlja može nadmašiti povećanu strukturu naknada. Uostalom, s obzirom na potencijal MBS proizvoda da ometaju tržište, ulagači će se možda osjećati sigurnije da će menadžeri zauzeti proaktivniji pristup.

Aktivno upravljanje

Široko gledano, JMBS je jedan od najnovijih primjera rastućeg trenda aktivnog upravljanja u ETF prostoru. ETF-ovi kojima se aktivno upravlja imaju menadžeri ili timovi koji nadziru raspodjelu portfelja fonda. Na neki je način aktivno upravljanje u suprotnosti s tradicionalnom strukturom ETF-a. Većina ETF-a i dalje se pasivno upravlja, dijelom kako bi troškovi za ulagače održali što niže da bi fondovi mogli ostati konkurentni u usporedbi s indeksnim i uzajamnim fondovima. (Za više pogledajte: Aktivno vs Pasivno ulaganje u ETF .)

Sve dok ovi aktivno upravljani fondovi i dalje budu u mogućnosti pružiti razumne omjere troškova u usporedbi s tradicionalnim pasivnim natjecateljima, kao i prinose koji se tuku preko referentnih vrijednosti, vjerovatno će ostati popularni. Bez obzira na strategiju upravljanja za MBS ETF, ova sredstva će vjerojatno zadržati višu razinu rizika od ostalih vozila u ETF prostoru kao rezultat imovine koju posjeduju. MBS su poznati kao složen i rizičan tip sigurnosti. Ulagačima zainteresiranim za prostor MBS-a, ETF ipak može ponuditi laganu pristupnu točku. (Za dodatno čitanje provjerite: Rizici hipotekarnih vrijednosnih papira .)