Arbitražni uzajamni fondovi: Prednosti i nedostaci

Arbitražni fond je vrsta uzajamnog fonda koji apelira na ulagače koji žele profitirati na nestabilnim tržištima, a da ne preuzimaju previše rizika. Prije nego što uložite novac, važno je shvatiti kako oni funkcioniraju i imaju li smisla za vaš portfelj.

KLJUČNI UTAKMICI

• Arbitražni fondovi mogu biti dobar izbor za ulagače koji žele profitirati na nestabilnom tržištu bez da preuzimaju preveliki rizik.
• Iako su arbitražni fondovi relativno niskog rizika, isplata može biti nepredvidiva.
• Arbitražni fondovi oporezuju se poput kapitalnih fondova.
• Ulagači moraju voditi računa o omjerima troškova, što može biti veliko.

Arbitražni fondovi: pregled

Arbitražni fondovi djeluju iskorištavanjem razlike u cijeni između imovine koja bi teoretski trebala imati istu cijenu. Jedna od najvažnijih vrsta arbitraže odvija se između tržišta novca i novca. Tipični fond kupuje zalihe s nadom da će ih prodati kasnije nakon što cijena poskupi. Umjesto toga, arbitražni fond kupuje zalihe na tržištu novca i istodobno prodaje taj interes na tržištu budućnosti. Razlike između cijena dionica i terminskih ugovora obično su vrlo male. Kao rezultat, arbitražni fondovi moraju svake godine obaviti veliki broj ugovora da bi ostvarili značajne dobitke.

Novčana cijena dionica na tržištu, koja se naziva i spot cijena, većina ljudi smatra tržišnom dionicom. Na primjer, pretpostavimo da je novčana cijena dionice ABC-a 20 USD. Zatim možete kupiti udio za 20 USD i posjedovati taj dio tvrtke kada se trgovina izvrši.

Buduće tržište je malo drugačije jer je tržište derivata. Terminski ugovori se ne vrednuju na temelju trenutne cijene temeljnih dionica. Umjesto toga, oni odražavaju predviđenu cijenu dionica u nekom trenutku budućnosti. Dionice dionica ne mijenjaju ruke odmah na budućnosti tržištu. S terminima se dionice prenose na dan dospijeća ugovora za ugovorenu cijenu.

ABC bi se danas mogla prodavati po cijeni od 20 dolara po dionici, ali možda većina ulagača osjeća kako bi ABC sljedećeg mjeseca bio pripremljen za špic. U tom slučaju se terminski ugovor s datumom dospijeća za mjesec dana na cesti može vrednovati mnogo više. Razlika između gotovine i terminske cijene za dionice ABC naziva se arbitražnom dobiti.

Arbitražni fondovi iskorištavaju ove različite cijene. Oni kupuju zalihe na tržištu novca i istovremeno prodaju ugovor za to na tržištu budućnosti ako je tržište bikovito na zalihama. Ako je tržište medvjeđe, tada arbitražni fondovi kupuju terminske ugovore niže cijene i prodaju dionice na novčanom tržištu za veću trenutnu cijenu.

Arbitražni fondovi također mogu profitirati od trgovanja dionicama na različitim burzama. Na primjer, na njujorškoj burzi mogu kupiti dionicu po cijeni od 57 USD, a zatim je odmah prodati na 57, 15 USD na londonskoj burzi.

Indeksna arbitraža je još jedna popularna vrsta arbitraže. U ovom slučaju, arbitražni fond može nastojati profitirati kupovinom dionica fonda kojima se trguje na burzi (ETF) koji se prodaje za manje od vrijednosti osnovnih dionica. Arbitražni fond tada bi odmah otkupio ETF za dionice dionica i prodao ih kako bi ostvario profit. Za korištenje ove strategije fond mora biti ovlašteni sudionik na ETF tržištu.

Prednosti arbitražnih fondova

Arbitražni fondovi nude nekoliko prednosti, uključujući:

Niski rizik

Jedna od glavnih prednosti arbitražnih fondova je to što su oni niskog rizika. Budući da se svaki vrijednosni papir kupuje i prodaje istovremeno, praktički nema rizika koji uključuje dugoročne investicije. Arbitražni fondovi također ulažu dio svog kapitala u dužničke vrijednosne papire, koji se obično smatraju vrlo stabilnim. Ako postoji manjak profitabilnih arbitražnih poslova, fond mnogo više investira u dugove. To čini ovaj tip fondova vrlo privlačnim za ulagače s niskom tolerancijom na rizik.

Druga značajna prednost arbitražnih fondova je ta što su oni jedine vrijednosne papire niskog rizika koji uistinu cvjetaju kada je tržište izrazito kolebljivo. To je zato što nestabilnost vodi u neizvjesnost među ulagačima. Razlika između tržišta novca i tržišta budućnosti povećava se kada su cijene nestabilne. Visoko stabilno tržište znači da pojedinačne cijene dionica ne pokazuju velike promjene. Kad su tržišta mirna, ulagači nemaju razloga vjerovati da će se cijene dionica u jednom mjesecu uvelike razlikovati od trenutnih cijena.

Volatilnost i rizik idu ruku pod ruku. Ne možete imati ogromne dobitke ili velike gubitke bez volatilnosti. Arbitražni fondovi dobar su izbor za oprezne investitore koji žele imati koristi od nestabilnog tržišta bez da preuzimaju preveliki rizik.

Porezno na vlasničke fondove

Arbitražni fondovi su tehnički uravnoteženi ili hibridni fondovi, jer ulažu u dug i kapital, ali ulažu prvenstveno u vlasničke udjele. Stoga se oporezuju kao vlasnički fondovi budući da dugački kapital predstavlja prosjek od najmanje 65% portfelja. Ako svoje dionice držite u arbitražnom fondu više od godinu dana, tada se bilo koji dobitak koji ste dobili oporezuje po stopi kapitalnog dobitka. Ta je stopa mnogo niža od uobičajene stope poreza na dohodak.

Ovisno o vašim specifičnim investicijskim ciljevima i toleranciji na rizik, obveznice, tržište novca ili dugoročni fondovi dionica mogu biti stabilniji i dosljedniji od pokretanja arbitražnih fondova s ​​američkim rolerom.

Nedostaci arbitražnih fondova

Nedostaci koje je potrebno uzeti u obzir uključuju:

Nepredvidiva isplata

Jedan od glavnih nedostataka arbitražnih fondova je njihova osrednja pouzdanost. Kao što je gore spomenuto, arbitražni fondovi nisu vrlo profitabilni za vrijeme stabilnih tržišta. Ako nema dovoljno profitabilnog arbitražnog prometa, fond može u osnovi postati obveznički fond, iako privremeno. Prekomjerno vrijeme u obveznicama može drastično umanjiti profitabilnost fonda, tako da aktivno upravljani vlasnički fondovi dugoročno nadmašuju arbitražne fondove.

Visoki omjeri troškova

Veliki broj obrta od uspješnih arbitražnih fondova znači da omjer njihovih troškova može biti prilično visok. Arbitražni fondovi mogu biti vrlo unosna investicija, posebno u razdobljima povećane volatilnosti. Međutim, njihova prosječna pouzdanost i znatni troškovi ukazuju na to da ne bi trebali biti jedina vrsta ulaganja u vaš portfelj.