Fondovi obveznica nasuprot ETF-ovima obveznica: u čemu je razlika?

Obveznički fondovi i obveznički ETF-ovi ili burzovni fondovi ulažu u košaricu obveznica ili dužničke instrumente. Obveznički fondovi ili uzajamni fondovi sadrže fond kapitala od ulagača pri čemu upravitelj fonda raspoređuje kapital u razne vrijednosne papire. Obveznički ETF prati indeks obveznica sa ciljem da uskladi prinose s temeljnog indeksa.

Obveznički fondovi i obveznički ETF-ovi imaju nekoliko karakteristika, uključujući diverzifikaciju putem portfelja koji sadrže brojne obveznice. I fondovi i ETF-ovi imaju manja potrebna ulaganja koja bi bila potrebna za postizanje iste razine diverzifikacije kupnjom pojedinačnih obveznica u izgradnji portfelja.

Prije uspoređivanja obvezničkih fondova i ETF-a obveznica, vrijedi izdvojiti nekoliko trenutaka za pregled razloga zbog kojih ulagači kupuju obveznice. Većina investitora stavlja obveznice u portfelj kako bi ostvarili prihod. Obveznica je dužnički instrument koji obično plaća kamatnu stopu, koja se vlasniku obveznice svake godine naziva kuponska stopa. Iako je kupovina i prodaja obveznica radi ostvarivanja profita od fluktuacija njihovih cijena održiva strategija, većina ulagača ulaže u njih zbog plaćanja kamata.

Ulagači također kupuju obveznice iz razloga povezanih s rizikom, jer svoj novac žele pohraniti u investiciju koja je manje volatilna od dionica. Volatilnost je omjer u kojem cijena vrijednosnog papira s vremenom varira.

I obveznički fondovi i obveznički ETF-ovi mogu isplaćivati ​​dividende koje su novčane isplate tvrtki zbog ulaganja u njihove vrijednosne papire. Obje vrste fondova nude širok izbor mogućnosti ulaganja, u rasponu od visokokvalitetnih državnih obveznica do nekvalitetnih korporativnih obveznica i svega između toga.

Fondovi i ETF-ovi također se mogu kupiti i prodati putem brokerskog računa u zamjenu za malu naknadu po trgovini. Unatoč tim sličnostima, obveznički fondovi i obveznički ETF-ovi imaju jedinstvene, ne dijeljene značajke.

Ključni odvodi

• Obveznički fondovi i obveznički ETF-ovi ili burzovni fondovi ulažu u košaricu obveznica ili dužničke instrumente.
• Obveznički fondovi ili uzajamni fondovi sadrže fond kapitala od ulagača kroz koji se fondom aktivno upravlja i pri čemu se kapital raspoređuje na razne vrijednosne papire.
• ETF-ovi obveznica prate indeks obveznica dizajniran tako da odgovara prinosu iz temeljnog indeksa i obično imaju niže naknade od uzajamnih fondova.

Obveznički fondovi

Uzajamni fondovi dugi niz godina ulažu u obveznice. Neki od najstarijih uravnoteženih fondova, koji uključuju izdvajanja za dionice i obveznice, datiraju iz kasnih 1920-ih.

U skladu s tim, velik broj postojećih obvezničkih fondova nudi veliku raznolikost mogućnosti ulaganja. Tu se ubrajaju i indeksni fondovi, koji nastoje ponoviti različite referentne vrijednosti i ne čine napor da nadmaše ta mjerila, i aktivno upravljani fondovi, koji nastoje pobijediti svoje referentne vrijednosti.

Fondovi s aktivnim upravljanjem zapošljavaju i kreditne analitičare za provođenje istraživanja o kreditnoj kvaliteti obveznica koje fond kupuje kako bi umanjili rizik od kupovine obveznica za koje postoji vjerojatnost da će propasti. Neplaćanje se događa kada izdavatelj obveznice nije u mogućnosti izvršiti kamate ili vratiti izvorni uloženi iznos zbog financijskih poteškoća. Agencijama za ocjenjivanje svake obveznice dodjeljuju se ocjenom kreditne kvalitete koja procjenjuje financijsku održivost izdavatelja i vjerojatnost neplaćanja.

Obveznički fondovi dostupni su u dvije različite strukture: otvoreni i zatvoreni. Otvorena sredstva mogu se kupiti izravno od davatelja fondova, što znači da ih nije potrebno kupiti putem brokerskog računa. Ako se kupi izravno, naknada provizije za posredovanje može se izbjeći. Slično tome, obveznički fondovi mogu se vratiti natrag u dioničku kuću koja je izdala dionice, što ih čini visoko likvidnim ili ih se lako može kupiti i prodati.

Uz to, otvoreni fondovi se cijene i trguju jednom dnevno nakon zatvaranja tržišta i utvrđivanja neto vrijednosti svakog fonda (NAV). Trgovinska cijena izravan je odraz NAV-a koji se temelji na vrijednosti obveznica u portfelju.

Otvoreni fondovi ne trguju premijom ili popustom, što olakšava i predvidivo precizno određivanje kolike će dionice fonda generirati ako se prodaju. Obveznica prodana po premiji ima višu tržišnu cijenu od izvorne nominalne vrijednosti, dok je popust kada se obveznica trguje po nižoj cijeni od njene nominalne vrijednosti.

Značajno je da neki obveznički fondovi naplaćuju dodatnu naknadu ako su prodani prije određenog minimalnog potrebnog razdoblja zadržavanja (često 90 dana), jer fondovsko društvo želi minimizirati troškove povezane s čestim trgovanjem.

Obveznički fondovi ne otkrivaju njihove temeljne udjele na dnevnoj bazi. Obično izdaju udjele na šest godina, pri čemu neki fondovi izvještavaju mjesečno. Nedostatak transparentnosti otežava investitorima da precizno odrede sastav svojih portfelja u bilo kojem trenutku.

Obveznički ETF-ovi

Obveznički ETF-ovi daleko su noviji ulagači na tržište u usporedbi s uzajamnim fondovima, a iShares je prvi ETF izdao 2002. godine. Većina ovih ponuda nastoji ponoviti različite indekse obveznica, iako je dostupan i sve veći broj proizvoda kojima se aktivno upravlja.

ETF-ovi često imaju niže naknade od kolega uzajamnog fonda što ih potencijalnim investitorima čini privlačnijim izborom, a svi ostali su jednaki.

Obveznički ETF-ovi djeluju poput fondova zatvorenog tipa, jer se kupuju putem brokerskog računa, a ne izravno od fondovske tvrtke. Isto tako, kada ulagač želi prodati, ETF-ovima se mora trgovati na otvorenom tržištu, što znači da se mora naći kupac, jer tvrtka iz fonda neće kupiti dionice kao što bi to radili otvoreni uzajamni fondovi.

Kao i dionice, ETF-ovi trguju tijekom dana. Cijene dionica mogu varirati od trenutka do trenutka i mogu znatno varirati tijekom trgovanja. Ekstremne razlike u cijenama zabilježene su tijekom tržišnih anomalija, poput takozvanog Flash Crash-a 2010. Dionice mogu trgovati i premijom ili popustom na temeljnu neto vrijednost imovine.

Iako su značajna odstupanja u vrijednosti relativno rijetka, to nisu nemoguća. Odstupanja mogu posebno zabrinuti tijekom kriznih razdoblja, na primjer, ako veliki broj ulagača želi prodati obveznice. U takvim događajima, cijena ETF-a može odražavati popust na NAV jer dobavljač ETF-a nije siguran da bi postojeći udjeli mogli biti prodani po njihovoj trenutnoj neto vrijednosti imovine.

ETF-ovi obveznica nemaju minimalno potrebno razdoblje zadržavanja, što znači da nije propisana kazna za brzu prodaju nakon kupnje. Također se mogu kupiti na marži i prodati kratki, nudeći značajno veću fleksibilnost u pogledu trgovanja od otvorenih uzajamnih fondova. Marža uključuje posuđivanje novca ili vrijednosnih papira od brokera za ulaganje. Također, za razliku od uzajamnih fondova, obveznici ETF-a svakodnevno otkrivaju temeljne udjele, pružajući investitorima potpunu transparentnost.

I obveznički fondovi i obveznički ETF-ovi imaju sličnosti, udjeli u fondovima i njihove naknade koje se naplaćuju investitorima mogu varirati.

Obveznički fond ili Obveznički ETF?

Odluka o tome hoće li kupiti obveznički fond ili obveznički ETF obično ovisi o investicijskom cilju investitora. Ako želite aktivno upravljanje, obveznički uzajamni fondovi nude više izbora. Ako planirate često kupovati i prodavati, ETF-ovi obveznica su dobar izbor. Dugoročno, investitori koji kupuju i drže, obveznički fondovi i ETF-ovi obveznica mogu udovoljiti vašim potrebama, ali najbolje je istražiti udjele u svakom fondu.

Ako je transparentnost važna, ETF-ovi obveznica omogućavaju vam da u svakom trenutku vidite udjele u fondu. Međutim, ako ste zabrinuti zbog nemogućnosti prodaje ETF ulaganja zbog nedostatka kupaca na tržištu, obveznički fond bi mogao biti bolji izbor jer ćete svoje udjele moći vratiti natrag izdavatelju fonda.

Kao i kod većine odluka o ulaganju, važno je istražiti, razgovarati s brokerom ili financijskim savjetnikom.