Širina okvira
Box šifra je strategija arbitražnih opcija koja kombinira kupovinu bika za prozivku s odgovarajućim namazom medvjeda. To se obično naziva strategijom dugačkog okvira. Ovi vertikalni namazi moraju imati iste cijene štrajka i datume isteka.
Ključni odvodi
- Box šifra je strategija arbitražnih opcija koja kombinira kupovinu bika za prozivku s odgovarajućim namazom medvjeda.
- Isplata box-namaza uvijek će biti razlika između dvije cijene štrajka.
- Troškovi provedbe proširivanja okvira, posebno provizije, mogu biti značajan faktor njegove potencijalne profitabilnosti.
Razumijevanje širenja okvira
Spremnički okvir (dugačak okvir) optimalno se koristi kada su namazi podcijenjeni njihovim vrijednostima isteka. Kad trgovac vjeruje da su namazi precijenjeni, on ili ona mogu zaposliti kratki okvir koji koristi parove suprotnih opcija. Koncept kutije dolazi do izražaja kada se razmotri svrha dviju vertikala, bika i medvjeda, koji se šire, i širenja.
Bikovski okomiti raspon maksimizira svoju dobit kada se osnovna imovina zatvori po višoj cijeni štrajka nakon isteka roka. Medvjeđi vertikalni razmak maksimizira svoju dobit kada se osnovna imovina po isteku zaliha zatvori po nižoj otkupnoj cijeni. Kombinirajući i širenje bikova poziva i širenje medvjeda, trgovac uklanja nepoznato, naime gdje se osnovna imovina zatvara istekom vremena. To je tako jer isplata će uvijek biti razlika između dvije cijene štrajka po isteku.
Ako je trošak marže nakon provizija manji od razlike između dvije cijene štrajka, tada trgovac ostvaruje bezrizičan profit, čineći ga delta neutralnom strategijom. U protivnom, trgovac je ostvario gubitak koji se sastoji isključivo od troškova za izvršavanje ove strategije.
BVE = HSP - LSPMP = BVE - (NPP + provizije) ML = NPP + Provizije na drugom mjestu: BVE = Vrijednost kutije pri istekuHSP = Viša štrajk-cijenaLSP = Niža cijena štrajkaMP = Maksimalna zaradaNPP = Neto plaćena premija \ početak {usklađeno} & \ text {BVE } = \ tekst {HSP} - \ tekst {LSP} \\ & \ tekst {MP} = \ tekst {BVE} - \ tekst {(NPP} + \ tekst {Povjerenstva)} \\ & \ tekst {ML} = \ tekst {NPP} + \ tekst {Provizije} \\ & \ textbf {gdje:} \\ & \ tekst {BVE} = \ tekst {Vrijednost okvira isteka} \\ & \ tekst {HSP} = \ tekst {viši štrajk cijena} \\ & \ tekst {LSP} = \ tekst {niža cijena štrajka} \\ & \ tekst {MP} = \ tekst {Maksimalna dobit} \\ & \ tekst {NPP} = \ tekst {Neto plaćena premija} \\ & \ tekst {ML} = \ tekst {Maks gubitak} \ kraj {poravnano} BVE = HSP - LSPMP = BVE - (NPP + provizije) ML = NPP + Provizije na drugom mjestu: BVE = Vrijednost okvira pri istekuHSP = Viša cijena štrajkaLSP = Niža cijena štrajkaMP = Maksimalna dobitNPP = Isplaćena neto premija
Izgradnja okvira širine
Da bi konstruirao šifru okvira, trgovac kupuje poziv za novac (ITM), prodaje poziv bez novca (OTM), kupuje ITM put i prodaje put OTM. Drugim riječima, kupite ITM poziv i stavite, a zatim prodajte OTM poziv i stavite.
S obzirom na to da u ovoj kombinaciji postoje četiri mogućnosti, troškovi za provedbu ove strategije, posebno provizije, mogu biti značajan faktor njene potencijalne profitabilnosti. Složene strategije opcija, poput ove, ponekad se nazivaju i aligatorskim namazima.
Primjer širine kutije
Intel dionice trguje za 51, 00 USD. Svaka ugovorna opcija u četiri krake okvira kontrolira 100 dionica. Plan je:
- Kupite 49 poziva za 3, 29 (ITM) za 329 zaduženja po opciji ugovora
- Prodaj 53 poziva za 1, 23 (OTM) za 123 USD kredita
- Kupite 53 stava za 2, 69 (ITM) za zaduženje 269 USD
- Prodajte 49 put za 0, 97 (OTM) za kredit od 97 dolara
Ukupni trošak trgovine prije provizija iznosio bi 329 - 123 dolara + 269 dolara - 97 dolara = 378 dolara. Raspon između štrajkajućih cijena je 53 - 49 = 4. Pomnožite sa 100 dionica po ugovoru = 400 dolara za boks namaz.
U ovom slučaju, trgovina može ostvariti dobit od 22 USD prije provizija. Trošak provizije za sva četiri dijela posla mora biti manji od 22 dolara kako bi ovo bilo profitabilno. To je razmačna granica, i to samo kad je neto trošak kutije manji od vrijednosti isteka namaza ili razlike između štrajkova.
Doći će vrijeme kada kutija košta više od razmaka između udaraca, tako da dugačak okvir ne bi uspio. Međutim, kratki okvir možda. Ova strategija preokreće plan i prodaje ITM opcije i kupuje OTM opcije.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.