Izgorjeti
Izgaranje opisuje vremensko razdoblje tijekom kojeg se stope predujma hipotekarnog osiguranja (MBS) usporavaju usprkos snižavanju kamatnih stopa. Kada kamatne stope opadnu, hipotekarni nositelji koji su temelj MBS-a imaju poticaj za refinanciranje. Kad se ne refinanciraju, to se pripisuje izgaranju. Pretpostavka je da se većina zajmoprimaca refinancirala ranije u ciklusu pada kamatnih stopa, a ostatak nije u mogućnosti zbog nekog drugog faktora, poput nedostatka kapitala u imovini ili smanjenja njihove osobne kreditne sposobnosti. Izgaranje se koristi u mnogim modelima rizika koji pomažu u određivanju cijene i procjeni hipotekarnih vrijednosnih papira. Izgaranje se također naziva "izgaranje" i naziva se "fenomenom izgaranja" ili "sagorijevanjem refinanciranja".
Razbijanje izgaranja
Izgaranje je usko povezano s okruženjem kamatnih stopa. Ako kamatne stope padnu u bilo kojem mjesecu, to obično rezultira višom smrtnošću od jednog mjeseca, u osnovi većom ukupnom otplatom glavnice na MBS-u. Pretplata je negativna za MBS vlasnika jer vraćaju svoj novac brže od planiranog bez kamata. To smanjuje kamate generirane tijekom cijelog MBS-a, a ulagača ulaže i novcem da uloži u okruženje s niskom kamatnom stopom. Stoga investitori MBS-a teže gledaju nove izdanja i njihov postojeći portfelj kada kamate padnu. Međutim, postaje zanimljivo kad kamate oslabe više mjeseci. Umjesto da se i dalje primjenjuju predujmovi za temeljne zajmove, pojedinačna mjesečna stopa smrtnosti će se sniziti i čak pasti na povijesni prosjek. Taj povratak u prosjek je izgaranje i može se raditi na modelima rizika i cijena koristeći povijesne i / ili statističke podatke.
Čimbenici koji utječu na gubitak refinanciranja
Uz bilo koju hipoteku dovršenu prije pada kamatne stope, doći će do točke u kojoj je više smisla refinanciranje po nižoj stopi nego zadržavanje na postojećem zajmu. U skladu s tim, postoji niz čimbenika koji utječu na sposobnost zajmoprimca da refinancira, što posljedično utječe na izgaranje. Bit će fiksni troškovi refinanciranja koji variraju od države do države i u skladu s uvjetima svakog kredita. Ako su fiksni troškovi refinanciranja visoki, ljudi se više nerado refinanciraju, osim ako ušteda od kamata nije još veća. Podaci također pokazuju da korisnici kredita s višim kreditnim rejtingom brzo refinanciraju. Odnosno, oni odlučuju rano refinancirati pad kamatnih stopa, čim to ima ekonomskog smisla, a ne da čekaju. To može biti jednostavno zato što oni mogu, dok drugi možda neće moći preuzeti dodatne troškove refinanciranja, jer njihova štednja, izgrađeni kapital i ukupni teret duga nisu tako dobri kao skupina visokog kreditnog rejtinga. Dakle, jednom kad se grupa s višim kreditnim rejtingom refinancira, velike su šanse da se pojavi izgaranje refinanciranja.
MBS će tijekom svog mandata nekoliko puta prolaziti kroz cikluse kamatnih stopa, tako da su atraktivniji nakon što dođe do izgaranja jer znači da je rizik plaćanja unaprijed u neposrednoj budućnosti opao.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.