Smanjite rizik opcije s pokrivenim pozivima

Pokriveni poziv je strategija koju koriste i novi i iskusni trgovci. Budući da je riječ o strategiji s ograničenim rizikom, često se koristi umjesto pisanja poziva "golih" i, prema tome, brokerske tvrtke ne postavljaju toliko ograničenja za uporabu ove strategije. Prije korištenja ove strategije morat ćete dobiti odobrenje vašeg brokera za opcije, a vjerojatno ćete morati biti posebno odobreni za pokrivene pozive. Čitajte dalje dok pokrivamo ovu opciju strategije i pokazat ćemo vam kako je možete koristiti u svoju korist.

Osnove mogućnosti

Opcija poziva kupcu daje pravo, ali ne i obvezu, kupiti predmetni instrument (u ovom slučaju dionicu) po štrajkačkoj cijeni na dan ili prije isteka roka. Na primjer, ako kupujete 40 XYZ poziva za srpanj, imate pravo, ali ne i obvezu, kupiti XYZ po cijeni od 40 USD po dionici bilo koje vrijeme između sada i isteka srpnja. Ova vrsta opcije može biti dragocjena u slučaju značajnog pomaka iznad 40 USD. Svaki opcijski ugovor koji kupite je za 100 dionica. Iznos koji trgovac plaća za opciju naziva se premijom.

[Opcije imaju nepoštenu reputaciju kao složenu i rezerviranu samo za napredne trgovce, ali kako ćete naučiti u tečaju Opcije za početnike Investopedia Akademije, to nije slučaj. S jasnim i sažetim objašnjenjima što su opcije i kako ih koristiti u svoju korist, brzo ćete otkriti kako vas trgovanje opcijama može odvesti tamo gdje zalihe ne mogu. ]

Opcija ima dvije vrijednosti, unutarnju i vanjsku vrijednost ili vremensku premiju. Koristeći naš primjer XYZ, ako se dionica trguje na 45 USD, naši pozivi za 40. srpnja imaju 5 USD unutarnje vrijednosti. Ako se pozivi trguju po 6 USD, taj dodatni dolar predstavlja vremensku premiju. Ako se dionica trguje na 38 dolara, a naša opcija se trguje na 2 dolara, opcija ima samo vremensku premiju, a rečeno je da nema novca.

Prodavatelji opcija pišu opciju u zamjenu za primanje premije od kupca opcije. Oni očekuju da opcija istječe bezvrijedno i, stoga, zadrže premiju. Za neke trgovce, nedostatak golih opcija za pisanje je neograničen rizik. Kada ste kupac opcije, vaš rizik je ograničen na premiju koju ste platili za opciju. Ali kad ste prodavač, pretpostavljate značajan rizik.

Pogledajte naš primjer XYZ-a. Prodavatelj te opcije dao je kupcu pravo da kupi XYZ po cijeni 40. Ako dionica prijeđe 50, a kupac iskoristi opciju, prodavatelj opcije prodavat će XYZ po cijeni od 40 dolara. Ako prodavač ne posjeduje temeljne dionice, morat će ga kupiti na otvorenom tržištu za 50 dolara kako bi ga prodao po 40 dolara. Jasno, što više cijena dionica raste, to je veći rizik za prodavatelja.

Kako pokriveni poziv može pomoći

U pokrivenoj strategiji poziva preuzećemo ulogu prodavača opcija. Međutim, nećemo preuzeti neograničen rizik jer ćemo već posjedovati temeljne zalihe. Iz toga proizilazi pojam "pokriveni" poziv jer ste pokriveni neograničenim gubicima u slučaju da opcija pređe u novac i bude iskorištena.

Strategija pokrivenog poziva zahtijeva dva koraka. Prvo, već posjedujete zalihe. Ne mora biti u 100 dionica, ali trebat će biti najmanje 100 dionica. Nakon toga ćete prodati ili napisati jednu opciju poziva za svaki više od 100 dionica: 100 dionica = 1 poziv, 200 dionica = 2 poziva, 226 dionica = 2 poziva i tako dalje.

Kada koristite strategiju pokrivenih poziva, imate nešto drugačija razmatranja u odnosu na rizik ako posjedujete zalihe u potpunosti. Možete zadržati premiju koju ste dobili kad prodate opciju, ali ako dionica prijeđe štrajk cijenu, već ste ograničili iznos koji možete zaraditi.

Kada koristiti pokriveni poziv

Postoji nekoliko razloga zbog kojih trgovci zapošljavaju pokrivene pozive. Najočiglednije je stvarati prihod na zalihama koje se već nalaze u vašem portfelju. Osjećate da u trenutnom tržišnom okruženju vrijednost dionica vjerojatno neće cijeniti ili bi mogla čak pasti. Čak i znajući to, ipak želite zadržati dionice zbog, možda dugoročno zadržanih, dividendi ili poreznih razloga. Zbog toga ćete možda odlučiti pisati pokrivene pozive protiv ove pozicije.

Alternativno, mnogi trgovci traže prilike za opcije za koje smatraju da su precijenjene i ponudit će dobar povrat. Kada je opcija precijenjena, premija je visoka, što znači povećani potencijal za prihod.

Za upis pokrivenog poziva na dionici ne posjedujete; trebali biste istovremeno kupiti dionicu (ili je već posjedovati) i prodati poziv. Imajte na umu da to radite kako bi zalihe mogle padati. Iako je rizik opcije ograničen posjedovanjem zaliha, i dalje postoji rizik izravnog posjedovanja zaliha.

Što raditi nakon isteka

Na kraju ćemo doći do dana isteka.

Ako opcija još uvijek nema novca, vjerojatno će jednostavno nestati i neće se koristiti. U ovom slučaju ne morate ništa učiniti. Potom možete napisati drugu opciju protiv svojih dionica ako želite.

Ako je opcija u novcu, očekujte da će se opcija iskoristiti. Ovisno o vašoj brokerskoj tvrtki, obično je sve automatski kad se dionice povuku. Imajte na umu koje će se naknade naplaćivati ​​u ovoj situaciji jer će svaki broker biti različit. Toga trebate biti svjesni, kako biste mogli na odgovarajući način planirati prilikom određivanja hoće li pisanje određenog pokrivenog poziva biti isplativo.

Pogledajmo kratki primjer. Pretpostavimo da kupite 100 dionica XYZ-a po cijeni od 38 dolara i prodate pozive od 40. srpnja za 1 dolar. U ovom slučaju, donijeli biste 100 dolara premije za opciju koju ste prodali. Na taj način bi se temeljili na troškovima u iznosu od 37 USD (38 USD plaća se po dionici - $ 1 za primljenu premiju za opciju). Ako dođe do isteka srpnja, a dionica se trguje sa ili ispod 40 USD po dionici, velika je vjerojatnost da će opcija isteći bezvrijedno, a vi ćete zadržati premiju. Zatim možete nastaviti držati dionice i napisati drugu opciju ako odlučite.

Ako se, pak, dionica trguje na 41 dolar, možete očekivati ​​da će dionica biti raspuštena. Prodavat ćete ga po 40 dolara, što je štrajk opcije. Ali zapamtite, donijeli ste 1 USD premije za opciju, tako da će vaš profit od trgovine biti 3 USD (dionice ste kupili za $ 38, za opciju ste dobili 1 $, a dionica je oduzeta od $ 40). Isto tako, ako ste kupili dionicu i niste prodali opciju, vaša zarada u ovom primjeru bila bi ista 3 USD (kupljena po 38 USD, prodana po 41 USD).

Ako je dionica veća od 41 USD, trgovac koji je držao dionice i nije upisao poziv 40 dobit će više, dok za trgovca koji je napisao 40 pokrivenih poziva dobit će biti ograničena.

Rizici pisanog pisanja poziva

Rizici pokrivanja pisanog poziva već su ukratko dotaknuti. Glavni nedostaje aprecijacija, u zamjenu za premiju. Ako se dionice povećaju, jer je poziv bio napisan, pisac koristi samo od povećanja zaliha do štrajka cijene, ali ne više. U snažnim potezima prema gore bilo bi povoljno držati zalihe, a ne pisati poziv.

Iako se pokriveni poziv često smatra strategijom opcija s niskim rizikom, to nije nužno točno. Iako je rizik od opcije ograničen jer pisac posjeduje dionice, te dionice i dalje mogu pasti što uzrokuje značajan gubitak. Iako, premijski prihod malo pomaže nadoknaditi taj gubitak.

To donosi treći potencijalni pad. Pisanje mogućnosti je još jedna stvar koju treba pratiti. Trgovinu dionicama čini malo složenijom i uključuje više transakcija i više provizija.

Donja linija

Strategija pokrivenog poziva najbolje funkcionira na dionicama na kojima ne očekujete puno nagore ili pad. U osnovi, želite da vam zalihe ostanu dosljedne jer prikupljate premije i snižavate prosječne troškove svakog mjeseca. Ne zaboravite uzeti u obzir troškove trgovanja u svojim proračunima i mogućim scenarijima.

Kao i svaka strategija, pokrivanje pisanja poziva ima prednosti i mane. Ako se koristite s pravom dionicom, pokriveni pozivi mogu biti sjajan način za smanjenje prosječne cijene ili ostvarivanja prihoda.