Cilindar
U financijama "cilindar" je pojam koji se koristi za opisivanje transakcije ili niza transakcija, za koje nije potrebno nikakvo početno ili trajno ulaganje novca. Izraz se najčešće koristi u transakcijama s derivatima, kao što su na forexu ili na tržištu opcija.
Ključni odvodi
- Cilindar je vrsta financijske transakcije u kojoj ulagač ne daje nikakav početni novac.
- Cilindri su često povezani s transakcijama koje uključuju izvedene proizvode, poput opcija.
- Iako transakcije u cilindrima ne zahtijevaju gotov novac, investitor učinkovito plaća poziciju preuzimajući financijske rizike. Slijedom toga, cilindarske transakcije nisu ulaganja bez rizika.
Razumijevanje cilindara
Financijski derivati mehanizam su pomoću kojeg dvije ili više strana mogu obavljati transakcije u kojima razmjenjuju financijske rizike povezane s različitim vrstama imovine. Kritično je da nijedna strana ne zahtijeva posjedovanje ili preuzimanje vlasništva nad predmetnom imovinom.
Na primjer, jedan od najvećih financijskih rizika s kojima se ulagači suočavaju je rizik od valutnih oscilacija. Poduzeća i pojedinci imaju značajnu izloženost valutnom riziku u obliku zaliha, bankovnih depozita i financijske imovine denominirane u različitim valutama. Ti se akteri mogu zaštititi od tih rizika korištenjem derivativnih proizvoda, poput valutnih futures i rokovnih ugovora. Trgovci također mogu nagađati o kretanju valuta pomoću istih instrumenata.
Mnoge od ovih transakcija ne zahtijevaju od sudionika razmjenu gotovine kad je ugovor pokrenut. Umjesto toga, vrijednost ugovora će se mijenjati na temelju promjene vrijednosti temeljne imovine, a stranke će na kraju ugovora razmjenjivati gotovinu na temelju promjene vrijednosti te imovine.
U ostalim slučajevima, premije će se plaćati po početku ugovora, iako su te isplate skromne u odnosu na ukupnu vrijednost ugovora. Primjerice, prilikom kupnje opcije poziva investitor će platiti premiju prodavatelju opcije. Međutim, ta je premija uglavnom mala u usporedbi s vrijednošću imovine koja je prikazana opcijom.
Zbog ovih faktora poduzetni trgovac može složiti ulaganje ili niz investicija u kojima nije potreban početni izdatak kapitala i u kojem se dobici od svake investicije kontinuirano ulažu u kasniju trgovinu. Naravno, ova strategija možda neće uspjeti, a neuspjeh strategije u konačnici bi mogao biti prilično skup.
Primjer stvarnog svijeta cilindra
Emma je trgovac opcijama koji želi izgraditi trgovinu cilindrima koja uključuje dionice u korporaciji XYZ, koja se trenutno trguje za 20 dolara po dionici.
Da bi to postigla, započinje prodajom prodajne opcije protiv XYZ dionica. Put opcija ima štrajk cijenu od 10 USD, a istječe za godinu dana. To znači da za sljedeću godinu, nositelj opcije ima pravo prodati 100 dionica XYZ-a Emmi za 10 dolara po dionici. Naravno, vlasnik opcije iskoristio bi to pravo samo ako tržišna cijena XYZ-a padne ispod 10 USD. U zamjenu za obvezu s vlasnikom opcije, Emma prima premiju od 5 dolara.
S ovom premijom u ruci, sljedeći korak Emme je kupiti opciju poziva protiv XYZ dionica. Opcija koju odabere ima štrajk cijene od 30 USD i rok trajanja za jednu godinu u budućnosti. Ako cijena dionica XYZ poraste iznad 30 USD, Emma može iskoristiti svoju opciju, kupujući dionice po štrajkačkoj cijeni od 30 USD i prodaje ih po višoj tržišnoj cijeni, čime dobiva profit. U zamjenu za ovo pravo, Emma plaća prodavaču opcije 5 dolara premije. Budući da je Emma već primila 5 USD od prodaje opcije put, njezino neto novčano ulaganje iznosi 0 USD.
Ako se osvrnemo na Emmine transakcije, možemo vidjeti da je ona strukturirala cilindarsku transakciju bez prethodnog troška. Ona sada ima izvedenu poziciju na dionicama XYZ-a, koju je stekla bez trošenja novca.
Važno je napomenuti da samo zato što pozicija nije zahtijevala gotovinu unaprijed, to ne znači da Emma ostvaruje profit bez rizika. Umjesto toga, zapravo se dogodilo da je Emma "platila" za položaj XYZ prihvaćajući financijski rizik. Konkretno, preuzela je odgovornost da je odgovorna za prodaju XYZ dionica s gubitkom ako njihova cijena padne ispod 10 dolara po dionici. U zamjenu je stekla pravo na kupnju dionica XYZ s dobitkom ako njihova cijena poraste iznad 30 USD.
Jasno je da bi investitor ovu poziciju preuzeo samo ako vjeruje da će se vjerojatnije da će dionice XYZ porasti iznad 30 USD nego što će pasti ispod 10 USD tijekom vremenskog razdoblja investicije. Drugim riječima, Emma će zauzeti ovu poziciju samo ako je bikovska na dionicama XYZ-a.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.