Razlika između stope prepreke i visokog vodostaja

Stopa prepreke i visoka vodostaja dvije su referentne vrijednosti koje hedge fondovi mogu postaviti kao zahtjeve za naplatu poticajnih ili izvedbenih naknada od ulagača.

Znak visoke vode najveća je vrijednost koju je investicijski fond ili račun ikada postigao. Stopa prepreka je minimalni iznos dobiti ili povrat koji hedge fond mora zaraditi prije nego što može naplatiti poticajnu naknadu.

Zašto oni postoje

Postavljanje oznake visoke vode način je da se osigura da upravitelj hedge fondova ne bude plaćen toliko koliko bi za fond visokog učinka, ako je učinak fonda loš. Ako fond gubi novac, upravitelj ga mora prijeći iznad svog vodostaja prije nego što će dobiti bonus za izvedbu.

Stopa prepreka ima sličnu funkciju. Na primjer, ako hedge fond postavi 5% stope zapreke, on će prikupljati poticajne naknade samo u razdobljima kada su prinosi veći od ovog iznosa. Ako isti fond ima i visoku vodenu oznaku, ne može prikupiti poticajnu naknadu osim ako vrijednost fonda bude iznad oznake visoke vode, a povrati su iznad stope prepreka.

Pozadina naknada

Hedge fond je poslovno partnerstvo ili neka druga struktura koja okuplja i aktivno upravlja investicijama. Prema formuli poznatoj kao 2/20, hedge fondovi obično naplaćuju naknade za upravljanje u iznosu od 1% do 2% neto vrijednosti imovine fonda (NAV) i poticajne naknade od 20% dobiti fonda.

Naknadu za upravljanje uvijek plaća investitor, bez obzira na dobit. Međutim, u izračunavanje dobiti mogu se koristiti različite strukture za naplatu poticajnih naknada. Pod jednom vrstom strukture dobit se može jednostavno definirati kao povećanje neto vrijednosti imovine. Uz to, zarada može biti povećanje NAV-a uz prilagodbu naknada za upravljanje.

Još jedno značenje stope premetanja

Kada se koristi u kapitalnom proračunu, stopa prepreke ima nešto drugačije značenje: To je minimum koji tvrtka ili menadžer očekuje da zarade tijekom ulaganja u projekt. Stopa zapreke također se može odnositi na najnižu stopu prinosa od ulaganja koja bi je učinila prihvatljivim rizikom za ulagača

Općenito, smatra se da je investicija dobra ako je očekivana stopa prinosa iznad stope prepreke. To također znači da ulagač možda neće htjeti napredovati ako stopa prinosa padne ispod stope prepreke.